Rozejm złota na $4,000 przed najniebezpieczniejszą decyzją Fed

Złoto utrzymywało się w okolicach $4,029 za uncję w środę, gdy inwestorzy unikali dużych zakładów przed decyzją Rezerwy Federalnej (Fed), która po tygodniach zmiennych notowań może zresetować perspektywy dotyczące stóp procentowych, dolara i złota.

Złoto spot było niemal bez zmian i wynosiło $4,029.08 o 0301 GMT, natomiast kontrakty futures na sierpień w USA spadły o 0,2% do $4,028.10.

Ten stonowany ruch maskował nadzwyczaj szeroką debatę dotyczącą polityki pieniężnej: rynki futures wciąż faworyzowały brak zmian, ale przyznawały istotne prawdopodobieństwo natychmiastowej podwyżki.

Po wydaniu komunikatu Fed o 2 pm ET i przemówieniu przewodniczącego Kevina Warsha 30 minut później, uwaga rynku przesunęła się z samej decyzji na to, jak stanowczo odniesie się on do inflacji.

Ton Warsha ma większe znaczenie niż sama decyzja

Wycenia FedWatch na CME wskazywały na około 68% prawdopodobieństwo, że Fed pozostawi stopy bez zmian i około 32% szans na podwyżkę o ćwierć punktu. Inwestorzy oceniali prawdopodobieństwo ruchu do września na około 77%.

To czyni złoto podatnym na ruchy w obu kierunkach.

Analityk OANDA Kelvin Wong powiedział, że złoto prawdopodobnie potrzebowałoby mniej jastrzębiego przekazu ze strony Fed, aby odwrócić ostatnią słabą tendencję.

Utrzymanie stóp przy jednoczesnym ostrzeżeniu, że stopy mogą wkrótce wzrosnąć, może nadal podnieść rentowności obligacji skarbowych i dolara, ograniczając ewentualny rajd ulgi.

Posiedzenie lipcowe ma się zakończyć o 2 pm ET, po którym konferencja prasowa Warsha rozpocznie się o 2:30 pm ET.

Komunikat i wyjaśnienia przewodniczącego dostarczą głównych wskazówek, czy decydenci przygotowują się do zacieśniania już we wrześniu.

Zabezpieczenie przed inflacją kontra rzeczywistość wyższych stóp procentowych

Reakcja złota na inflację stała się mniej jednoznaczna.

Metal jest często kupowany jako ochrona przed rosnącymi cenami, ale zacieśnianie polityki monetarnej zwiększa koszt alternatywny trzymania aktywa, które nie przynosi odsetek.

Napięcie to nasiliło się, ponieważ odnowione ataki na Bliskim Wschodzie utrzymują rynki energii w niepewności.

Wojsko USA poinformowało, że przechwyciło irańskie pociski balistyczne skierowane w siły amerykańskie, podczas gdy mocniejsze ceny ropy i kurczące się amerykańskie zapasy ropy surowej odnowiły obawy, że koszty energii mogą skomplikować perspektywę inflacyjną.

Wzrost dolara w kierunku miesięcznego maksimum dodał kolejny czynnik utrudniający.

Silniejsza waluta USA czyni złoto droższym dla nabywców zagranicznych i może ograniczać popyt na marginesie.

Kupujący o charakterze strukturalnym dają złotu poziom wsparcia

Debata o krótkoterminowych stopach nie skasowała długoterminowego wsparcia dla złota.

Commerzbank obniżył swoją prognozę na koniec roku do $4,500 za uncję, co wciąż implikuje wzrost względem obecnych poziomów, i prognozuje srebro na $67.

Zakupy banków centralnych pozostają również ważnym buforem.

World Gold Council podał, że 89% ankietowanych menedżerów rezerw oczekuje, że oficjalne rezerwy złota na świecie wzrosną w ciągu następnych 12 miesięcy.

Banki centralne zakupiły szacunkowo 244 tony w pierwszym kwartale.

Srebro wzrosło o 0,9% do $57.65, platyna zyskała 0,3% do $1,600.40, a pallad spadł o 0,7% do $1,261.43.

Dla złota jednak wynik środy sprowadzi się do jednego pytania: czy Warsh potwierdzi obawy rynku dotyczące podwyżek stóp, czy też pozostawi złotu przestrzeń do ustabilizowania się powyżej $4,000.