Oczekuje się, że ograniczenia sprzętowe w USA będą bardziej ciążyć na Samsungu, SK Hynix niż TSMC

Stany Zjednoczone cofnęły firmie Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. zezwolenie na swobodną wysyłkę niezbędnego sprzętu do swojego głównego chińskiego zakładu, zaostrzając ograniczenia w dostępie Pekinu do zaawansowanego sprzętu do produkcji chipów.

TSMC poinformowało, że Waszyngton poinformował go o decyzji o usunięciu statusu "zatwierdzonego użytkownika końcowego" (VEU) dla swojej fabryki w Nankinie z dniem 31 grudnia.

Oznaczenie to umożliwiło dostawcom wysyłanie sprzętu półprzewodnikowego objętego amerykańską kontrolą eksportu bez konieczności posiadania indywidualnych licencji.

Krok ten odzwierciedla podobny ruch podjęty w zeszłym tygodniu przeciwko Samsung Electronics i SK Hynix, których fabryki chipów pamięci w Chinach również skorzystały z ogólnych zgód.

Cofnięcie oznacza, że wszystkie trzy firmy będą musiały uzyskać indywidualne zezwolenia, co skomplikuje operacje i modernizacje w ich chińskich zakładach.

Decyzja zapadła w momencie, gdy Waszyngton i Pekin kontynuują negocjacje, aby utorować drogę do spotkania jeszcze w tym roku między prezydentem USA Donaldem Trumpem a przywódcą Chin Xi Jinpingiem.

Administracja Trumpa unikała nakładania najsurowszych ograniczeń eksportowych, aby zapobiec wykolejeniu rozmów, ale zasygnalizowała ostrzejsze stanowisko w sprawie transferu technologii półprzewodnikowych.

"Podczas gdy oceniamy sytuację i podejmujemy odpowiednie środki, w tym komunikujemy się z rządem USA, pozostajemy w pełni zaangażowani w zapewnienie nieprzerwanej pracy TSMC Nanjing" – powiedział tajwański producent chipów w oświadczeniu.

Ruch w celu ograniczenia wpływu na finanse TSMC

Analitycy stwierdzili, że wpływ na finanse TSMC będzie ograniczony, biorąc pod uwagę stosunkowo niewielki rozmiar działalności w Chinach.

Fabryka w Nankinie rozpoczęła produkcję w 2018 roku, wykorzystując technologię tak zaawansowaną, jak proces 16-nanometrowy, który zadebiutował ponad dekadę temu.

Witryna zapewnia tylko około 3% całkowitej mocy TSMC i jeszcze mniejszy udział w przychodach, ponieważ produkuje tańsze chipy.

Starszy analityk akcji Morningstar, Phelix Lee, powiedział, że utrata statusu VEU była "nieoczekiwana, ale powinna mieć znikomy wpływ na zyski i wycenę".

Dodał, że TSMC może przekierować część sprzętu pierwotnie zamówionego dla Japonii do Nankinu przed grudniowym terminem, aby zbudować wolne moce produkcyjne.

Akcje TSMC spadły we wtorek w Nowym Jorku o 3,7% po ogłoszeniu.

Uchylenie w celu większego obciążenia Samsung, SK Hynix

Uchylenie może jeszcze bardziej obciążyć Samsunga i SK Hynix, których produkcja w Chinach stanowi znacznie większą część ich produkcji.

"Uchylenie zasad "zatwierdzonego użytkownika końcowego", które pozwalały Samsungowi i SK Hynix na wysyłanie sprzętu do produkcji chipów do swoich fabryk w Chinach bez ubiegania się za każdym razem o nową licencję, utrudniłoby im rozbudowę lub modernizację tych obiektów" – powiedział w nocie analityk SK Securities, Han Dong-hee.

W rezultacie południowokoreańscy producenci chipów mogą również mieć trudności z utrzymaniem konkurencyjności wobec chińskich rywali na rynku konwencjonalnych chipów.

Samsung produkuje około 40% pamięci NAND w Chinach, podczas gdy SK Hynix polega na swoich chińskich fabrykach w zakresie około 40% produkcji pamięci DRAM i 30% produkcji NAND.

Analitycy Korea Investment & Securities, Minsook Chae i JT Hwang, ostrzegli, że jakiekolwiek zakłócenia w fabryce pamięci NAND Samsunga w Xi'an lub w fabrykach pamięci DRAM i NAND SK Hynix w Wuxi i Dalian mogą spowodować niedobory dostaw i spowodować wzrost cen pamięci.

"Jeśli niestabilność spowoduje wzrost cen, amerykańscy dostawcy usług w chmurze mogą ponieść znaczne straty" – stwierdzili.

Analitycy widzą większe implikacje dla Chin

Podczas gdy bezpośrednie konsekwencje finansowe dla TSMC wydają się niewielkie, analitycy podkreślili szersze znaczenie tego posunięcia dla chińskich ambicji w zakresie półprzewodników.

"Ważniejsze są intencje Waszyngtonu – nie chodzi tu o dzisiejsze zyski, ale o zamrożenie zdolności produkcyjnych Chin w zakresie chipów w dłuższej perspektywie" – powiedział Charu Chanana, główny strateg inwestycyjny w Saxo Singapore.

Analityk Citi Research, Kevin Chen, zauważył, że chińscy producenci pamięci mogą zyskać przewagę konkurencyjną, jeśli zagraniczni dostawcy napotkają ograniczenia w rozszerzaniu swojej działalności, co potencjalnie zwiększy popyt wewnętrzny.