JEPI ETF przynosi 7,9%: Czy to dobry fundusz dywidendowy na emeryturę?

Akcje JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI) wzrosły z 48 USD w kwietniu do 56,76 USD i zbliżają się do rekordowego poziomu 57,10 USD.

JEPI ETF również przyciągnął w tym roku znaczne napływy, do czego przyczynił się trwający szał na fundusze covered call, które zapewniają najwyższe stopy dywidendy na Wall Street. Czy zatem JEPI ETF jest dobrym funduszem do inwestowania?

Jak działa fundusz ETF JEPI

JEPI jest największym funduszem ETF w swojej kategorii pokrytych funduszy kupna, z ponad 41 miliardami dolarów. W tym roku miał wpływy netto w wysokości ponad 4 miliardów dolarów, kontynuując trend, który trwa od jego powstania.

JEPI ETF generuje swoje zyski na dwa główne sposoby. W pierwszej kolejności zespół tworzy portfel obejmujący spółki z różnych sektorów. W tym przypadku większość jej firm działa w sektorze technologicznym, a następnie w sektorze finansowym, opieki zdrowotnej, przemysłowym i dóbr konsumpcyjnych.

Największymi spółkami w funduszu są znane marki, takie jak Alphabet, Mastercard, Amazon, Meta Platforms, Nvidia i Visa. W tym przypadku firma korzysta z ich wyników, które w ciągu ostatnich kilku lat znajdowały się na trajektorii wzrostowej.

JEPI następnie uzupełnia swoje wysokie zwroty, stosując strategię znaną jako covered call, w której inicjuje transakcję opcji kupna powiązaną z indeksem blue chipów SandP 500, do którego należą wszystkie te firmy.

W ten sposób fundusz generuje dochód poprzez premię za opcję kupna, którą następnie wykorzystuje do wypłaty inwestorom w formie dywidendy. Jedynym ograniczeniem jest to, że handel opcjami ogranicza swoją możliwość zysku, gdy występuje silna hossa i osiągana jest cena wykonania.

JEPI ETF był bardzo satysfakcjonujący dla inwestorów, ponieważ stopa dywidendy wyniosła ponad 7,8% od momentu jego powstania. Jest to znacznie wyższa stopa zwrotu niż ta, którą oferują inne fundusze, w tym popularne VOO i SPY.

Czy JEPI to dobry zakup?

Amerykański inwestor na giełdzie ma do wyboru trzy główne opcje. Po pierwsze, mogą wybrać akcje i stworzyć portfolio. Ta opcja zadziałała dla wielu osób w ciągu ostatniej dekady.

Inną opcją jest inwestowanie w fundusze pasywne, które śledzą dobrze znane indeksy, takie jak SandP 500 i Nasdaq 100. Ta opcja jest uwielbiana ze względu na niższy koszt i długą historię generowania silnych zwrotów, które pokonują inflację.

Trzecią opcją jest przejście na aktywne zarządzanie, w którym istnieją ETF-y, takie jak JEPI i JEPQ. Inwestorzy przenoszą się do funduszy takich jak JEPI i JEPQ ze względu na ogromne sumy zwrotów, które zapewniają.

Jednak bliższe przyjrzenie się pokazuje, że ci, którzy inwestują w indeks SandP 500, radzą sobie lepiej niż ci, którzy gonią za jego wysokimi dywidendami. Według Bloomberga, JEPI osiągnął gorsze wyniki niż indeks SandP 500 o około 58% od czasu jego powstania, jeśli weźmie się pod uwagę całkowity zwrot. Poniższy wykres przedstawia trzyletnią całkowitą stopę zwrotu JEPI i VOO ETF.

Rzeczywiście, Hamilton Reiner, który prowadzi JEPI, powiedział publikacji, że jej celem jest oferowanie dochodu i minimalizacja zmienności, a nie maksymalizacja zysków. Jako inwestor powinieneś rozważyć inwestycję, która oferuje lepszy całkowity zwrot w czasie.

Gorsza dla JEPI jest wyższa nieefektywność podatkowa, ponieważ wypłaty oparte na instrumentach pochodnych nie są traktowane preferencyjnie jak kwalifikowane dywidendy. Zamiast tego są opodatkowane według zwykłej stawki dochodu, co nie jest pomysłem.