Dlaczego akcje Nvidia rosną dziś o ponad 4%?

Akcje Nvidia NVDA wzrosły w środę o ponad 4%, ponieważ lepszy od oczekiwań raport wyników Dell Technologies dostarczył nowych dowodów, że wydatki na infrastrukturę sztucznej inteligencji pozostają silne.

Ruch ten zbiegł się też z odbiciem szerszych rynków USA po trzech kolejnych sesjach spadków.

S&P 500 zyskał około 0.7%, podczas gdy Dow Jones Industrial Average rósł w przybliżeniu o 0.9%, a Nasdaq Composite poszedł w górę o około 0.5%.

We wtorek Dell opublikował lepszy od oczekiwań kwartał i po raz drugi w tym roku podniósł prognozy przychodów i zysków na cały rok.

Firma teraz oczekuje przychodów w roku fiskalnym 2027 na poziomie $192 billion, znacznie powyżej poprzedniej prognozy $167 billion.

Skorygowana prognoza zysku na akcję wzrosła do $25.50 z $17.90.

Infrastructure Solutions Group, obejmująca działalność Dell w zakresie sprzętu dla centrów danych, wygenerowała $31.78 billion przychodów w kwartale, czyli wzrost o 89% w porównaniu z rokiem wcześniej i powyżej konsensusu wynoszącego $29.61 billion.

Serwery zoptymalizowane pod AI przyniosły $16.40 billion przychodów, nieco powyżej oczekiwań i dwukrotnie więcej niż rok wcześniej.

Jeszcze bardziej uderzająca była siła przyszłego popytu.

Dell poinformował, że zamówienia na serwery AI sięgnęły $60.9 billion w kwartale, natomiast backlog związany z AI skoczył do $95 billion z $51.3 billion w poprzednim raporcie wynikowym.

Dell także podniósł swoją prognozę przychodów z serwerów zoptymalizowanych pod AI na rok fiskalny 2027 do $74 billion z $60 billion.

„Momentum AI mówi samo za siebie” — stwierdzili analitycy J.P. Morgan, wskazując na rekordowe zamówienia Dell na poziomie $60 billion i backlog $95 billion.

Dlaczego wyniki Dell mają znaczenie dla Nvidii

Wyniki mają znaczenie dla Nvidii, ponieważ serwery AI Dell wykorzystują procesory Nvidii i są kupowane przez klientów takich jak dostawcy chmury AI Nscale i CoreWeave do budowy klastrów obliczeniowych służących do trenowania i uruchamiania modeli AI.

To daje ważny sygnał dla Nvidii.

Rosnący portfel zamówień Dell sugeruje, że popyt na infrastrukturę wokół akceleratorów Nvidii pozostaje silny, a nie jest ograniczony do garstki hyperscalerów.

Dell kontynuuje rozszerzanie swojego portfolio wokół najnowszych technologii Nvidii.

Firma w zeszłym roku zaprezentowała serwery z układami Nvidia Blackwell Ultra i zapowiedziała, że jej systemy będą wspierać jednostki centralne Nvidia Vera, które mają zastąpić procesor serwerowy Grace.

Dell planuje również wspierać platformę Nvidia Vera Rubin, przedłużając współpracę na kolejne generacje infrastruktury AI.

Analitycy Morgan Stanley pod kierownictwem Erika Woodringa, szefa badań akcji amerykańskiego sektora sprzętu technologicznego, stwierdzili, że wyniki Dell pokazują, iż wydatki na AI pozostają silne i coraz trwalsze.

Analitycy zauważyli, że cztery lata temu Dell praktycznie nie miał przychodów związanych z AI, a teraz spodziewa się $74 billion rocznych przychodów jedynie z serwerów AI.

Ta zmiana ilustruje, jak szybko infrastruktura AI przeszła z rynku wschodzącego do głównego źródła popytu na sprzęt.

Wyniki Dell pojawiają się niedługo po wynikach Nvidii za drugi kwartał fiskalny, w których producent chipów przedstawił inwestorom niezwykle silne prognozy długoterminowe.

Nvidia poinformowała, że oczekuje wzrostu przychodów o 70% w roku fiskalnym 2028, co jest znacząco powyżej oczekiwań analityków na poziomie około 45% wzrostu.

Nvidia rozszerza działalność poza własne układy dzięki umowie z MediaTek

Nvidia poszerza też swój wpływ w całej warstwie infrastruktury AI poprzez nowe partnerstwo z MediaTek.

Nvidia planuje zainwestować $3.5 billion w konwertowalne obligacje wyemitowane przez tajwański MediaTek, podczas gdy MediaTek przyjmie platformę NVLink Fusion Nvidii.

Technologia pozwala klientom opracowywać spersonalizowane procesory, które można podłączyć do opartych na NVLink systemów rack-scale AI Nvidii.

Partnerstwo może pomóc Nvidii uczestniczyć w rosnącym rynku niestandardowych chipów bez konieczności projektowania każdego akceleratora samodzielnie.

Analityk łańcucha dostaw Ming-Chi Kuo powiedział, że MediaTek może opracowywać niestandardowe układy dla klientów, podczas gdy Nvidia zapewnia łączność i infrastrukturę rack-scale potrzebną do integracji tych procesorów z systemami AI.

Obie firmy będą również nadal współpracować nad przyszłymi generacjami platform RTX Spark i DGX Spark Nvidii oraz nad technologiami dla pojazdów zasilanych AI.

„Nvidia zabezpiecza tu wszystkie swoje fronty, w kraju i za granicą” — powiedział Paul Meeks, szef badań technologicznych w Freedom Capital Markets, w raporcie MarketWatch.

Dodał, że Nvidia „kontynuuje umacnianie swojego wpływu w ekosystemie infrastruktury AI nawet poza” swoimi jednostkami przetwarzania grafiki.

JPMorgan podnosi cel cenowy NVDA, 35 analityków podnosi szacunki zysków

Tymczasem Nvidia otrzymała ostatnio pozytywny komentarz od JPMorgan, najbardziej konserwatywnego banku, który podniósł cel cenowy do $320 z $280, utrzymując rekomendację Overweight.

Analityk JPMorgan Harlan Sur niedawno spotkał się z Toshiya Hari z Nvidii, wiceprezesem ds. relacji inwestorskich i finansów strategicznych, który powiedział, że ramy wzrostu o 70% odzwierciedlają szerokobazowy popyt w tych grupach klientów.

Firma dodała również, że podała prognozę na dalsze lata, ponieważ dostrzega znaczącą lukę między szacunkami Wall Street a własnymi projekcjami wewnętrznymi.

Najnowsze wyniki finansowe Nvidii wzmacniają to przekonanie.

Przychody wzrosły o 83% w ciągu ostatnich 12 miesięcy, a 35 analityków podniosło szacunki zysków na nadchodzący okres.

Być może ważniejsze jest to, że Nvidia nadal opisuje swój biznes jako ograniczony pod względem podaży, a nie popytu.

Hari wskazał, że bez ograniczeń podaży działalność Nvidii mogłaby się potencjalnie bardziej niż podwoić rok do roku.

Skład obciążeń AI również się zmienia.

Hari powiedział, że około 18 miesięcy temu stosunek przychodów z treningu do przychodów z inference wynosił mniej więcej 50/50.

Nvidia uważa teraz, że inference stało się większą częścią biznesu i oczekuje, że jego udział będzie nadal rosnąć.

Ta zmiana może wydłużyć cykl infrastruktury AI, ponieważ inference polega na wielokrotnym wykorzystaniu wytrenowanych modeli w zastosowaniach od agentów AI po oprogramowanie korporacyjne i usługi konsumenckie.

Implikacją dla Nvidii jest to, że popyt może pochodzić coraz częściej nie tylko z budowy coraz potężniejszych modeli AI, lecz także z ich wdrażania na dużą skalę.