Palo Alto przekracza oczekiwania zysków, akcje spadają o 8% — dlaczego

Akcje Palo Alto Networks PANW spadły w środę o 8.3%, mimo że firma zajmująca się cyberbezpieczeństwem odnotowała lepsze niż oczekiwano przychody za czwarty kwartał fiskalny i skorygowane zyski oraz przedstawiła optymistyczne perspektywy na rok fiskalny 2027.

Spółka podała, że przychody za czwarty kwartał fiskalny wyniosły $3.41 billion, co stanowi wzrost o 34% w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego i przewyższa oczekiwania Wall Street na poziomie $3.35 billion, według FactSet.

Skorygowany zysk przypadający na jedną akcję wyniósł $1.02, wobec oczekiwań analityków na poziomie 98 centów.

Jednak wyniki według GAAP były słabsze. Spółka odnotowała stratę w wysokości 35 centów na akcję za kwartał, wobec zysku 36 centów na akcję w tym samym kwartale rok wcześniej.

Przychody i przepływy pieniężne pozostają silne

Palo Alto wygenerowało $1.3 billion w wolnych przepływach pieniężnych w trakcie kwartału. Za rok fiskalny 2026 spółka odnotowała $11.5 billion przychodów ogółem, wyniki według GAAP na poziomie 40 centów na akcję oraz $4.1 billion wolnych przepływów pieniężnych.

Chociaż roczne wolne przepływy pieniężne wzrosły o 17%, zyski według GAAP spadły znacząco z $1.60 na akcję w roku fiskalnym 2025 do 40 centów w roku fiskalnym 2026.

Spółka odnotowała także dalszy wzrost w nowszych ofertach zabezpieczeń. Roczne powtarzalne przychody (ARR) z portfela Next-Generation Security osiągnęły $9.1 billion, co oznacza wzrost o 63% rok do roku.

Pozostałe zobowiązania z tytułu realizacji, które reprezentują zakontraktowane przyszłe przychody niewykazane jeszcze w księgach, wzrosły o 34% do $21.2 billion. To wyższa wartość niż konsensus Wall Street na poziomie $20.91 billion.

Analityk BNP Paribas, Andrew DeGasperi, wskazał na prognozę marży wolnych przepływów pieniężnych Palo Alto jako potencjalne źródło niepokoju inwestorów.

Spółka oczekuje marży wolnych przepływów pieniężnych na rok fiskalny 2027 na poziomie 37.5% do 38%, co — według DeGasperiego — jest poniżej oczekiwań konsensusu strony kupującej (buy-side).

Palo Alto wydaje optymistyczną prognozę na rok fiskalny 2027

Palo Alto prognozuje przychody za pierwszy kwartał fiskalny na poziomie $3.30 billion do $3.31 billion, przekraczając konsensus analityków wynoszący $3.22 billion.

Skorygowany zysk na akcję ma wynieść 96 centów do 98 centów, wobec oczekiwań na poziomie 93 centów.

Na rok fiskalny 2027 spółka prognozuje przychody w przedziale $14.10 billion do $14.20 billion, powyżej oczekiwań Wall Street wynoszących około $13.8 billion.

Skorygowany zysk przypadający na akcję prognozowany jest na $4.16 do $4.19, wobec szacunków analityków na poziomie $4.11.

CEO Palo Alto, Nikesh Arora, stwierdził, że najnowsze postępy w sztucznej inteligencji przesuwają cyberbezpieczeństwo wyżej na listach priorytetów dyrektorów ds. informacji (CIO).

Dodał również, że AI będzie stanowić "trwałe wsparcie" w miarę jak spółka będzie dążyć do celu $20 billion rocznych powtarzalnych przychodów z Next-Generation Security do roku fiskalnego 2030.

Analitycy pozostają konstruktywnie nastawieni co do długoterminowych perspektyw spółki. Cantor Fitzgerald potwierdził swoją rekomendację Overweight oraz cel cenowy $425, wskazując na ekspozycję Palo Alto w obszarach bezpieczeństwa sieci, endpointów, chmury, przeglądarki i tożsamości.

Piper Sandler podniósł cel cenowy do $410 z $345, utrzymując rekomendację Overweight.

Analityk Rob Owens określił czwarty kwartał fiskalny jako mocne zakończenie, wskazując na pozytywne odchylenia w kluczowych metrykach finansowych oraz postęp w integracji niedawno przejętych firm.

Popyt na AI wspiera perspektywy cyberbezpieczeństwa

Akcje Palo Alto przed środowym spadkiem już zyskały 100% w tym roku, co podnosiło oczekiwania dotyczące perspektyw wzrostu spółki.

Spółka poinformowała, że oferta Prisma AIRS przekroczyła $100 million w rocznych powtarzalnych przychodach, natomiast ARR z obszaru observability przekroczyło $500 million.

Cantor Fitzgerald stwierdził, że przyspieszające rezerwacje firewalli również wskazują na rosnący popyt na całej platformie.

Mocne wyniki nowszych produktów zabezpieczających skoncentrowanych na AI pojawiają się w momencie, gdy przedsiębiorstwa starają się chronić dane i systemy przed cyberatakami wykorzystującymi coraz bardziej zaawansowane możliwości AI.