QYLD ETF: Czy ten fundusz indeksu Nasdaq 100 z 13% stopą zwrotu jest wart zakupu?

Global X NASDAQ 100 Covered Call ETF (QYLD) boryka się w tym roku z problemami. QYLD wzrósł do 16,7 USD, co oznacza wzrost o 21% od najniższego poziomu w tym roku.

W przeciwieństwie do innych funduszy, pozostaje on znacznie niższy niż najwyższy od początku roku poziom 17,6 USD i miał odpływy w ciągu ostatnich sześciu kolejnych tygodni. Jej napływ netto w tym roku wyniósł 495 milionów dolarów, co zwiększyło łączne aktywa do ponad 8 miliardów dolarów.

Co to jest QYLD ETF i jak to działa

Global X NASDAQ 100 Covered Call ETF jest jednym z największych graczy w sektorze covered call. Jego celem jest generowanie znacznych zwrotów poprzez śledzenie indeksu Nasdaq 100.

Podczas gdy czołowe fundusze ETF na indeks Nasdaq 100 zapewniają 1% zwrotu, QYLD ma stopę dywidendy w wysokości około 13%, co czyni go popularnym wśród inwestorów dywidendowych.

ETF QYLD wykorzystuje inne podejście niż inne fundusze kupna pokrytego pod względem sposobu, w jaki został zaprojektowany. Jest to fundusz pasywny, który śledzi indeks CBOE NASDAQ-100 BuyWrite V2.

Indeks ten stosuje strategię trzymania wszystkich spółek w indeksie Nasdaq 100, który składa się głównie ze spółek technologicznych, takich jak Apple, Nvidia, Microsoft i Google. Historycznie rzecz biorąc, indeks Nasdaq 100 był jednym z najlepiej radzących sobie indeksów w Stanach Zjednoczonych.

Inwestując w indeks Nasdaq 100, fundusz zamierza skorzystać z jego dobrych wyników w czasie. W tym samym czasie sprzedaje opcje kupna pokryte at-the-money (ATM) na 100% portfela. Covered call polega na posiadaniu aktywów, a następnie sprzedaży opcji kupna, pobieraniu premii, którą następnie rozdziela się między inwestorów.

ETF czerpie znaczne korzyści w okresach dużej zmienności na rynku, ponieważ premie opcyjne rosną. Wyzwanie polega jednak na tym, że premia opcyjna ogranicza wzrost, gdy aktywa bazowe znajdują się na silnej trajektorii.

QYLD ETF jest często porównywany do JPMorgan Nasdaq 100 Premium Equity ETF (JEPQ), który również ma na celu generowanie ponadprzeciętnych zwrotów poprzez wykorzystanie strategii covered call.

Jednak te dwa fundusze różnią się tym, że JEPQ jest funduszem aktywnym, w którym eksperci JPMorgan wybierają akcje z indeksu Nasdaq 100, podczas gdy QYLD jest funduszem pasywnym.

Inną różnicą jest to, że QYLD sprzedaje połączenia z bankomatów, podczas gdy JEPQ sprzedaje połączenia poza rynkiem (OTM), które przynoszą mu niższą premię, zachowując jednocześnie większy potencjał wzrostu.

Czy QYLD ETF to dobra inwestycja?

Dla inwestora zainteresowanego amerykańskimi spółkami technologicznymi istnieją dwa główne sposoby, aby się do tego zabrać. Można zainwestować w fundusz, który śledzi indeks Nasdaq 100, taki jak QQQ i QQQM. Fundusze te generują większe zwroty, dając jednocześnie mniejszą dywidendę.

Inną opcją jest inwestowanie w ETF-y typu covered call, takie jak QYLD. Chociaż fundusze te generują wyższe dochody z dywidend, w rzeczywistości są one mniej rentowne w dłuższej perspektywie.

Na przykład QYLD ETF ma wskaźnik kosztów na poziomie 0,60%, czyli wyższy niż większość funduszy pasywnych. Ponadto jest opodatkowany inaczej niż inne fundusze pasywne, co zwiększa jego koszty. W oświadczeniu współzałożyciel NEOS, który prowadzi podobne fundusze, powiedział:

Co najważniejsze, całkowita stopa zwrotu funduszu jest znacznie mniejsza niż w przypadku innych funduszy, które śledzą Nasdaq 100.

Na przykład całkowita stopa zwrotu QYLD w ciągu ostatnich trzech lat wyniosła 44%, czyli znacznie mniej niż 100% w przypadku Nasdaq 100 i 73% w przypadku JEPQ. To samo dzieje się w tym roku, ponieważ jego całkowita stopa zwrotu wynosi minus 0,37%, podczas gdy pozostałe dwa wygenerowały odpowiednio 12% i 6,50%.