Dlaczego akcje Costco spadły po IV kwartale: 3 powody plus 5, aby kupić w dołku

Inwestorzy wybierają dziś rano ostrożność w stosunku do Costco Wholesale Corp (NASDAQ: COST), mimo że ten duży sprzedawca detaliczny tylko dla członków wyprzedził szacunki Street za IV kwartał fiskalny.

Uwzględniając dzisiejszy spadek, akcje COST spadły o prawie 15% w stosunku do najwyższego poziomu od początku roku.

Dlaczego akcje Costco spadły po wynikach za IV kwartał?

Podczas gdy główne dane pozostały dość mocne w czwartym kwartale, akcje Costco są pod presją w piątek z następujących trzech powodów:

1. Porównywalny wzrost sprzedaży Costco osiągnął najniższy poziom od sześciu kwartałów, sygnalizując spowolnienie lub spowolnienie krajowego tempa wzrostu.
2. Akcje Costco są wyceniane na perfekcję. Oznaki spowolnienia mogą zatem wywoływać skłonność do realizacji zysków i obawy inwestorów.
3. Kilku analityków utrzymało swoją neutralną ocenę, a jeden nawet obniżył cenę docelową dla akcji COST po publikacji wyników.

Dlaczego warto kupować akcje COST w momencie spadku po zyskach

Z drugiej jednak strony istnieje wiele powodów, dla których inwestorzy długoterminowi powinni rozważyć zakup akcji detalicznych po spadku wyników finansowych. Należą do nich:

1. Solidne powtarzalne przychody i lojalność klientów dzięki potężnemu modelowi członkostwa. W czwartym kwartale przychody ze składek członkowskich wzrosły o 14%, a wskaźnik odnowień utrzymał się na poziomie 90% na całym świecie.
2. Kontynuacja wzrostu sprzedaży porównywalnej, pomimo pewnego spowolnienia. Sprzedaż w tych samych sklepach w USA wzrosła o 5,1% w czwartym kwartale, co jest dobrym wynikiem w obliczu ostrożnych wydatków konsumenckich.
3. Przywództwo cenowe na dużą skalę. Wzrost marży brutto w IV kwartale o 13 punktów bazowych odzwierciedla zdolność Costco do utrzymania dyscypliny cenowej i wartości dzięki Kirklandowi i efektywności zaopatrzenia.
4. Miejsce na przyszłą rozbudowę. COST zakończył rok fiskalny 2025 z 914 magazynami, otwierając 27 nowych lokalizacji. W roku fiskalnym 2026 planuje dodać 35 kolejnych, co pokazuje globalny potencjał wzrostu.
5. Solidne zwroty gotówkowe i elastyczność. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej osiągnęły w tym roku 13,33 mld USD, z czego 14,16 mld USD w gotówce. Dywidenda została podniesiona o 12% do 1,30 USD na akcję w kwietniu.

Czy Costco może przetrwać ryzyko taryfowe?

Akcje Costco pozostają warte posiadania na obecnych poziomach również dlatego, że wydają się być dobrze przygotowane do radzenia sobie z trudnościami taryfowymi, dzięki skali firmy, zwinności zaopatrzenia i sile marek własnych.

Podczas konferencji prasowej dotyczącej wyników finansowych za IV kwartał dyrektor finansowy Gary Millerchip zauważył, że około jedna trzecia sprzedaży w USA pochodzi z towarów importowanych, ale firma aktywnie ogranicza ekspozycję.

W niektórych przypadkach zamienił produkty objęte cłami na alternatywy Kirkland Signature – wykorzystując swoją zaufaną markę prywatną w celu utrzymania wartości.

Ponadto Costco dostosowuje swój asortyment towarów, pozyskując więcej produktów wyprodukowanych w USA i skłaniając się ku kategoriom niższego ryzyka, takim jak zdrowie i uroda.

Te strategiczne zwroty, w połączeniu ze zdyscyplinowaną strukturą kosztów, sugerują, że akcje COST mogą absorbować presję taryfową bez narażania na szwank swojej pozycji lidera cenowego.

Jak Wall Street poleca grę na akcjach COST

Pomimo premiowej wyceny i publikacji zysków, które nie do końca zadowoliły inwestorów na wszystkich frontach, Wall Street nadal odnotowuje znaczny dalszy wzrost akcji Costco.

Konsensusowa ocena dla COST pozostaje na poziomie "przeważaj", a średni cel wynosi około 1 086 USD, co wskazuje na potencjalny wzrost o prawie 18% od tego momentu.