Najlepsze katalizatory dla indeksu Nikkei 225 w Q4'25

Indeks Nikkei 225, który śledzi największe spółki w Japonii, cofnął się do ważnego poziomu wsparcia na poziomie 45 000 jenów, spadając z najwyższego od początku roku poziomu 45 900 jenów.

Utrzymuje się około 45% powyżej najniższego poziomu z kwietnia. W tym artykule przyjrzymy się najważniejszym katalizatorom, które będą napędzać japońskie akcje w czwartym kwartale.

Decyzje Banku Japonii w sprawie stóp procentowych

Jednym z głównych katalizatorów dla indeksów Nikkei 225 i Topix w czwartym kwartale będzie decyzja w sprawie stóp procentowych.

Bank utrzymał w tym roku stopy procentowe na stałym poziomie, co pomogło wesprzeć akcje w tym kraju.

Analitycy spodziewają się, że bank centralny dokona co najmniej jednej podwyżki stóp procentowych w tym roku, ponieważ inflacja pozostaje znacznie wyższa niż cel. Najnowsze dane o inflacji konsumenckiej pokazały, że główny wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych spowolnił w sierpniu do 2,7% z poniedziałkowego maksimum na poziomie 4%, utrzymując się powyżej 3%.

Mają nadzieję, że bank podniesie stopy procentowe w tym roku, co wyjaśnia, dlaczego rentowności japońskich obligacji wzrosły w ciągu ostatnich kilku miesięcy, a dziesięcioletnie obligacje oscylują na poziomie 1,65% w górę z najniższego od początku roku poziomu 1,06%.

Mimo to bank jest ostrożny, że podwyżki stóp procentowych osłabią gospodarkę. Opublikowany we wtorek raport pokazał, że sprzedaż detaliczna w tym kraju spadła w sierpniu o 1,1 proc., po wzroście o 0,4 proc. w lipcu. Produkcja przemysłowa również spadła w ciągu miesiąca o 1,1%.

Stopy procentowe Rezerwy Federalnej

Drugim ważnym katalizatorem dla Nikkei 225 będą działania Rezerwy Federalnej

W przeciwieństwie do BoJ, Rezerwa Federalna przyjęła rozbieżne podejście do stóp procentowych.

Bank zdecydował o obniżeniu stóp procentowych o 0,25% na posiedzeniu we wrześniu, a urzędnicy zasygnalizowali gotowość do przeprowadzenia kolejnych obniżek w tym roku.

Mimo to niektórzy urzędnicy Fed nadal ostrzegają przed kolejnymi obniżkami stóp procentowych. Beth Hammack, szefowa Fed z Cleveland, argumentowała, że banki nie powinny obniżać stóp procentowych, ponieważ inflacja zbyt długo utrzymuje się powyżej 2%.

Fed zwrócił uwagę na rynek pracy, który w ciągu ostatnich kilku miesięcy znacznie osłabł, a stopa bezrobocia wzrosła do 4,3%.

Działania Fed mają wpływ na indeks Nikkei 225 i inne globalne benchmarki. W większości przypadków indeks skacze, gdy Fed obniża stopy procentowe lub gdy przyjął gołębią politykę.

Orzeczenie amerykańskiego sądu celnego w sprawie ceł

Innym znaczącym katalizatorem dla indeksu Nikkei 225 będzie amerykański wymiar sprawiedliwości, który zadecyduje o tym, czy główna polityka Donalda Trumpa jest legalna.

Administracja ucierpiała już z powodu dwóch wyroków sądowych, które uznały, że jego taryfy były niezgodne z prawem. Następnie odwołał się od wyroku, a analitycy spodziewają się, że sprawa trafi do Sądu Najwyższego.

Sąd prawdopodobnie wyda orzeczenie w tej sprawie w czwartym kwartale. Orzeczenie, że cła Trumpa były nielegalne, wzmocni indeks Nikkei 225, ponieważ wyeliminuje znaczne cła, które Stany Zjednoczone nałożyły na japońskie firmy.

Japońskie firmy płacą obecnie 15% opłaty za większość produktów wysyłanych do USA. Jednak Trump nadal będzie miał pewne podejścia do realizacji swojej polityki celnej.

Dochody spółek

Drugim kluczowym katalizatorem dla indeksu Nikkei 225 będą zyski spółek, które zaczną pojawiać się w październiku i listopadzie.

Najnowsze wyniki pokazały, że japońskie firmy odnotowały średni wzrost zysków o 25% w II kwartale. Analitycy spodziewają się jednak, że sytuacja odwróci się w III kwartale, gdy uderzą w cła i ostrożne wydatki krajowe.

Analitycy spodziewają się, że średni wzrost zarobków w bieżącym kwartale wyniesie minus 23%.

Indeks Nikkei 225 będzie też reagował na inne katalizatory, w tym polityczne.

Dokładniej, rynek zareaguje na to, kto zostanie kolejnym premierem po rezygnacji Shigeru Ishiby. Niektórzy z głównych pretendentów to Sanae Takaichi, Shinjiro Koizumi, Yoshimasa Hayaki i Takayuki Kobayashi.