Berkshire Hathaway Buffetta podpisuje umowę o wartości 9,7 miliarda dolarów na jednostkę OxyChem firmy Occidental

Berkshire Hathaway Warrena Buffetta poinformowało w czwartek, że przejmie firmę chemiczną Occidental Petroleum, OxyChem, za 9,7 miliarda dolarów w gotówce, co oznacza największe przejęcie od czasu zakupu ubezpieczyciela Alleghany za 11,6 miliarda dolarów w 2022 roku.

Transakcja wpisuje się w wysiłki Occidental na rzecz zmniejszenia dużego zadłużenia i sygnalizuje gotowość Berkshire do pogłębienia więzi z producentem energii z siedzibą w Houston, w którym posiada już znaczne udziały.

Berkshire Hathaway, które w czerwcu posiadało 28,2% udziałów w Occidental, od początku 2022 roku stale zwiększa swoją ekspozycję na spółkę.

Buffett zaczął gromadzić akcje wkrótce po inwazji Rosji na Ukrainę, wykorzystując zmienność rynku do kupowania po niższych cenach.

"Z niecierpliwością czekamy na powitanie OxyChem jako operacyjnej spółki zależnej w Berkshire" – powiedział Greg Abel, wiceprezes ds. operacji nieubezpieczeniowych w Berkshire, w komunikacie prasowym.

Abel, który zastąpi Buffetta na stanowisku dyrektora generalnego Berkshire w 2026 roku, dodał, że dyrektor generalna Occidental, Vicki Hollub, pokazuje swoje "zaangażowanie w długoterminową stabilność finansową Occidental, o czym świadczy ich plan wykorzystania wpływów na wzmocnienie bilansu firmy".

Cena akcji Occidental Petroleum Corp wzrosła o 1,42% podczas handlu przedrynkowego, podczas gdy Berkshire Hathaway spadła o 0,24%.

Oferta, która pomoże Occidental w naprawie bilansu

Occidental, jeden z czołowych amerykańskich producentów podstawowych chemikaliów i polichlorku winylu, znalazł się pod presją zadłużenia narosłego podczas przejęcia Anadarko Petroleum o wartości 55 miliardów dolarów w 2019 roku.

To przejęcie, które pomogło zabezpieczyć jedne z najbogatszych pól ropy łupkowej w Teksasie, sprawiło, że firma znalazła się w trudnej sytuacji finansowej.

Sytuacja pogorszyła się po zakupie przez Occidental za 12 miliardów dolarów firmy CrownRock, producenta ropy łupkowej w Basenie Permskim, w zeszłym roku.

Na koniec czerwca jego zadłużenie wynosiło 23,34 mld USD.

Wpływy ze sprzedaży OxyChem zostaną przeznaczone na naprawę bilansu, jak twierdzi dyrektor generalna Vicki Hollub, ponieważ firma ponownie koncentruje się na swojej podstawowej działalności związanej z ropą naftową i gazem, która stanowiła 75% zysków w zeszłym roku.

Profil zarobkowy OxyChem

OxyChem produkuje chemikalia do uzdatniania wody, rur winylowych i produktów medycznych oraz innych zastosowań przemysłowych.

W pierwszej połowie tego roku jednostka wygenerowała 2,42 miliarda dolarów przychodów, chociaż analitycy zauważają, że perspektywy wolnych przepływów pieniężnych na 2025 rok uległy pogorszeniu.

Occidental niedawno obniżył prognozę dochodu przed opodatkowaniem dla firmy do 800 milionów do 900 milionów dolarów.

Sprzedaż stanowi zmianę strategii, ponieważ rynki spodziewały się, że firma utrzyma OxyChem.

Reakcja rynku i opinie analityków

Analitycy JP Morgan opisali transakcję jako ruch "wielkiego wybuchu" mający na celu zmniejszenie zadłużenia bilansu Occidental, ostrzegając jednocześnie, że będą kompromisy.

"Uważamy, że transakcja byłaby pozytywna dla akcji jako podejście "big bang" do delewarowania bilansu w trudnym otoczeniu makroekonomicznym, chociaż istnieją pewne kompromisy" – powiedział JP Morgan.

Analitycy TPH and Co stwierdzili, że cena 10 miliardów dolarów "jest niespodzianką", ale pomogłaby zmniejszyć dźwignię finansową i przekroczyć szacunkową wartość bilansową wynoszącą 8,3 miliarda dolarów.

"Dodatkowo, przynajmniej w 2025 r., aktywa nie będą generować znaczących (wolnych przepływów pieniężnych)", ponieważ Occidental już obniżył prognozę dochodu przed opodatkowaniem do 800-900 mln USD, utrzymując przy tym stosunkowo wysokie wydatki.

Transakcja, która ma zostać sfinalizowana w czwartym kwartale, podkreśla finansową siłę napędową Berkshire.

Konglomerat ma obecnie rekordową wartość 344 miliardów dolarów w gotówce, co daje mu możliwość dużych przejęć, nawet gdy rynki pozostają niespokojne.

Dla 95-letniego Buffetta transakcja może być jednym z ostatnich znaczących ruchów przed przekazaniem sterów Ablowi pod koniec tego roku, umacniając pozycję Berkshire jako długoterminowego sponsora strategii Occidental.