Spadek cen materiałów stosowanych po spadku przychodów w wysokości 710 mln USD z powodu nowych ograniczeń eksportowych w USA

Applied Materials, jeden z największych na świecie dostawców sprzętu do produkcji półprzewodników, przygotowuje się na znaczne niepowodzenie finansowe, ponieważ nowe amerykańskie ograniczenia eksportowe zaostrzają przepływ narzędzi do produkcji chipów do Chin.

Firma ujawniła w czwartkowym zgłoszeniu, że przepisy mogą zmniejszyć jej przychody o 710 milionów dolarów w ciągu najbliższych dwóch lat, co zwiększy rosnące wyzwania na krytycznym rynku.

Akcje Applied Materials spadły o 2,32% do 218,40 USD podczas piątkowej sesji popołudniowej.

Wpływ na przychody

Zaktualizowane ograniczenia Biura Przemysłu i Bezpieczeństwa oznaczają, że Applied Materials będzie potrzebować licencji na eksport niektórych produktów do klientów z Chin.

Firma szacuje, że środki te obniżą przychody w czwartym kwartale o 110 milionów dolarów i obniżą wyniki o 600 milionów dolarów w stosunku do wyników z 2026 roku.

Chiny odpowiadają za około 30% sprzedaży materiałów stosowanych w tym roku, co sprawia, że ograniczenia są znaczącym utrudnieniem.

Analityk Stifel Brian Chin zauważył, że firma już wcześniej sygnalizowała gwałtowny spadek sprzedaży w Chinach, a teraz stoi w obliczu dodatkowego hamulca.

Prognozował on 10% spadek sprzedaży kwartał do kwartału w czwartym kwartale.

W piątek inwestorzy zareagowali ostrożnie.

Akcje Applied Materials spadły o ponad 2%, podczas gdy ich rówieśnicy z branży, Lam Research i KLA, również spadli, spadając odpowiednio o 0,28% i 2,46%.

Pomimo spadku, akcje wszystkich trzech spółek odnotowały silne wzrosty w 2024 r., co odzwierciedla szerszą dynamikę branży.

Siła sektora równoważy krótkoterminową presję

Jest mało prawdopodobne, aby nowe ograniczenia zniweczyły imponujące zyski, jakie dostawcy sprzętu półprzewodnikowego osiągnęli w tym roku.

Akcje Applied Materials wzrosły o 37% od początku roku od czwartkowego zamknięcia, podczas gdy Lam Research wzrosły o 104%, a KLA o 81%.

Zyski te są wspierane przez rosnący popyt na urządzenia do produkcji płytek półprzewodnikowych (WFE), które są kluczowym segmentem globalnego łańcucha dostaw półprzewodników.

Jednak wysiłki polityczne USA mające na celu ograniczenie krajowych ambicji Chin w zakresie produkcji chipów dodają warstwę niepewności.

Administracja Trumpa celuje w niezależność Chin od półprzewodników, co może wywrzeć presję na amerykańskich dostawców w najbliższym czasie.

Jednocześnie restrykcje mogą przyspieszyć dążenia Pekinu do osiągnięcia samowystarczalności, stwarzając długoterminowe ryzyka dla branży.

Chiny reprezentują od 20% do 25% światowego rynku WFE, według analityka Rothschild and Co Redburn, Timma Schulze-Melandera.

Krajowi chińscy producenci sprzętu mają już od 11% do 13% udziału w światowym rynku w niektórych segmentach, sygnalizując rosnącą konkurencję dla firm amerykańskich.

Rosnąca presja konkurencyjna

Wśród amerykańskich dostawców Applied Materials jest postrzegany jako szczególnie narażony na chińską konkurencję.

Schulze-Melander podkreśliła, że firma opiera się na sprzęcie do fizycznego osadzania z fazy gazowej (PVD), które odpowiada za prawie jedną trzecią jej zysków operacyjnych.

Segment ten jest zagrożony utratą udziałów na rzecz lokalnych rywali w miarę rozbudowy przez Chiny swoich krajowych zdolności.

"Z naszej analizy wynika, że podczas gdy prawie wszyscy dostawcy sprzętu o średniej kapitalizacji stoją w pewnym stopniu przed wyzwaniem ze strony chińskich rywali, baza zarobkowa Applied Materials jest najbardziej zagrożona przez chińską konkurencję" – napisała Schulze-Melander w niedawnej nocie.

Analityk ma neutralną ocenę i cenę docelową 190 USD dla Applied Materials, co sugeruje ograniczony wzrost w stosunku do obecnych poziomów.

Podczas gdy firma utrzymuje silną pozycję rynkową i czerpie korzyści z globalnego popytu na chipy, połączenie ograniczeń eksportowych i nasilającej się konkurencji w Chinach stanowi istotne wyzwanie dla jej długoterminowej trajektorii wzrostu.