Sztokholm liderem w Europie pod względem IPO z pozyskanymi 6,8 mld USD

Sztokholm nieoczekiwanie stał się najbardziej ruchliwym ośrodkiem pierwszych ofert publicznych (IPO) w Europie w 2025 roku, pozyskując do tej pory w tym roku 6,8 miliarda dolarów.

Stolica Szwecji wyprzedziła tradycyjne centra, takie jak Londyn, a małe i średnie firmy znalazły podatny grunt do notowania na rynku, który jest zaledwie jedną trzecią wielkości Londynu.

W przyszłym tygodniu firma Verisure zajmująca się bezpieczeństwem ma zamiar przeprowadzić największy europejski debiut giełdowy od 2022 roku, co jeszcze bardziej umocni pozycję Sztokholmu.

Z dziewięcioma spółkami już w tym roku na giełdzie, miasto stało się najbardziej aktywnym miejscem notowań na kontynencie, napędzanym przez charakterystyczną kulturę udziału w kapitale detalicznym i dostępne struktury podatkowe.

Szwecja staje się wiodącym europejskim hubem IPO

Sztokholm zajmuje obecnie piąte miejsce na świecie pod względem aktywności IPO, ustępując jedynie USA, Chinom, Hongkongowi i Indiom.

Szwedzki rynek zebrał w tym roku więcej niż jakakolwiek inna europejska giełda, co odzwierciedla zarówno apetyt inwestorów, jak i stałe ożywienie gospodarcze.

Planowana przez Verisure podwyżka o 3,1 miliarda euro (3,6 miliarda dolarów) będzie stanowić ponad połowę całkowitego wolumenu transakcji w Sztokholmie w 2025 roku.

Oferta jest następstwem debiutu giełdowego Noba Bank Group AB na początku tego roku, który zebrał 7,6 miliarda koron szwedzkich (808 milionów dolarów) i wzrósł o 30% w momencie debiutu.

Nawet przy wznowieniu aktywności w innych częściach Europy, Szwecja jest daleko na prowadzeniu. Dziewięć zrealizowanych do tej pory IPO to najwięcej od 2022 roku.

Zdolność Szwecji do przyciągania mniejszych, rozwijających się firm, a nie globalnych gigantów, daje jej wyraźną przewagę w czasie, gdy inne giełdy mają trudności z przekonaniem firm do wejścia na giełdę.

Wyjątkowa kultura równości w Szwecji

Jedną z cech charakterystycznych boomu na IPO w Szwecji jest silny udział gospodarstw domowych w akcjach.

Według Europejskiego Instytutu Oszczędności szwedzkie gospodarstwa domowe inwestują ponad połowę swoich oszczędności w akcje, czyli ponad dwukrotnie więcej niż średnia dla strefy euro.

Prawie jedna czwarta Szwedów posiada bezpośrednio akcje spółek giełdowych, których średni udział wynosi około 540 000 koron.

Ten wysoki poziom zaangażowania jest zakorzeniony w zmianach politycznych. W 2012 roku Szwecja wprowadziła InvesteringsSparKonto (ISK), uproszczony, przyjazny podatkowo rachunek inwestycyjny, który umożliwił bezproblemowy handel akcjami za pośrednictwem aplikacji bankowości mobilnej.

W rezultacie gospodarstwa domowe nie wyznaczają już ostrej granicy między oszczędzaniem a inwestowaniem, co sprawia, że posiadanie akcji staje się powszechną praktyką.

Ta baza detaliczna jest wspierana przez aktywne fundusze lokalne, zarządzających funduszami emerytalnymi i biurami rodzinnymi, które kierują kapitał do rozwoju spółek o małej kapitalizacji.

Razem zapewniają one głęboką pulę krajowego popytu na IPO, nawet jeśli inwestorzy międzynarodowi pozostają ostrożni.

Szanse i zagrożenia dla inwestorów

Chociaż w tym roku Sztokholm odniósł znaczący sukces, nie każda oferta była rentowna.

Firma inwestycyjna Enity Holding AB odnotowała wzrost akcji o 50% od czasu czerwcowego debiutu giełdowego, podczas gdy producent gier Hacksaw AB i grupa private equity Roko AB spadły. Qualisys Holding AB, producent wysokiej klasy aparatów fotograficznych, spadł o 25% od czasu wejścia na giełdę.

Ta mieszanka podkreśla zarówno szanse, jak i zagrożenia związane z rynkiem. Analitycy zwracają uwagę, że boom na IPO w Szwecji jest w dużej mierze napędzany przez spółki skoncentrowane na rynku lokalnym i silnym wzroście organicznym, co daje im większe szanse na sukces w kraju przed ekspansją zagraniczną.

Ograniczenia Sztokholmu w globalnej konkurencji

Pomimo tego, że Sztokholm stał się najważniejszym ośrodkiem notowań w Europie, brakuje mu głębi kapitałowej, aby gościć oferty na skalę globalną.

Firmy takie jak Spotify, Klarna i Oatly zdecydowały się wejść na giełdę w USA, gdzie cały rynek jest wyceniany na około 70 bilionów dolarów w porównaniu do 1 biliona dolarów w Szwecji.

Szwedzka giełda stworzyła jednak niszę do wspierania małych i średnich firm w sektorach takich jak usługi finansowe, technologia i dobra konsumpcyjne.

Sukces miasta w 2025 r. pokazuje, że mniejsze rynki z silną lokalną kulturą inwestycyjną mogą się rozwijać, nawet jeśli większe ośrodki, takie jak Londyn, tracą grunt pod nogami.

W związku z nadchodzącym debiutem giełdowym Verisure i rosnącą globalną aktywnością w zakresie IPO, rola Sztokholmu na europejskich rynkach akcji wydaje się pozostać znacząca w najbliższym czasie.