Czy ETF-y typu covered call, takie jak JEPI, JEPQ, ULTY i XYLD, są tego warte?

Fundusze ETF typu covered call, takie jak JEPI, JEPQ, ULTY i XYLD, radziły sobie dobrze w ciągu ostatnich kilku lat, przyciągając miliardy dolarów w aktywach, gdy inwestorzy przyjęli ich wysokie dywidendy.

JEPI, największy fundusz ETF typu covered call, przyciągnął aktywa o wartości ponad 41 miliardów dolarów, dzięki stopie dywidendy w wysokości 8,3%, która jest znacznie wyższa niż 1,25% w przypadku SandP 500.

Podobnie, JEPQ ETF zyskał ponad 31 miliardów dolarów aktywów ze względu na swoją rentowność na poziomie 10,40%. YieldMax Ultra Option Income Strategy (ULTY) ma ponad 3,3 miliarda dolarów aktywów i stopę zwrotu na poziomie 108%. Ponadto Global X SandP 500 Covered Call ETF (XYLD) ma 3 miliardy dolarów i stopę dywidendy w wysokości 12,9%.

Jak działają te ETF-y na pokrycie

JEPI, JEPQ, ULTY, XYLD i inne ETF-y typu covered call stały się popularnymi funduszami wśród inwestorów ze względu na wysokie stopy dywidendy.

Fundusze te, które są powszechnie znane jako boomer candy, mogą generować wyższe miesięczne zwroty ze względu na sposób, w jaki są skonstruowane.

Są to aktywnie zarządzane fundusze, które generują zwrot za pomocą procesu inżynierii finansowej. Pierwszym etapem jest gromadzenie akcji w indeksie, a JEPQ ETF kupuje akcje z indeksu Nasdaq 100.

JEPI ETF najpierw inwestuje w 131 spółek z indeksu SandP 500. Po wykonaniu tej czynności zarządzający funduszem sprzedają opcje kupna na indeks bazowy. Opcja kupna to kontrakt, który daje kupującemu prawo, ale nie obowiązek, do zakupu aktywów po określonej cenie w określonym czasie.

Handel opcjami kupna daje mu premię, która zwykle rozszerza się w okresach dużej zmienności. ETF następnie wypłaca premię i dywidendy swoim akcjonariuszom.

Czy ETF-y z pokryciem są dobrą inwestycją?

Covered call ETF-y stały się popularne wśród inwestorów ze względu na wysokie dywidendy, które zwykle są wyższe niż w przypadku tradycyjnych funduszy i tego, co płacą obligacje rządowe.

Co najważniejsze, inwestorzy dochodowi uwielbiają je, ponieważ co miesiąc wypłacają dywidendy, co czyni je idealnymi na emeryturę.

Jednak najlepszym sposobem oceny wyników ETF-u nie jest to, ile pieniędzy wypłaca w postaci dywidend. Należy wziąć pod uwagę całkowity zwrot, który obejmuje wyniki cen akcji i dywidendy.

Dobrym tego przykładem jest porównanie JEPI i XYLD z indeksem SandP 500. Benchmarkowy indeks SandP 500 wzrósł w tym roku o 14%, podczas gdy JEPI i XYLD spadły w tym roku odpowiednio o 1,15% i 5,92%.

Całkowita stopa zwrotu SandP 500 w tym roku wynosi 15%, podczas gdy obie stopy zwrotu wyniosły 5,27% i 1,90%. W związku z tym, podczas gdy inwestor indeksu SandP 500 otrzymuje mniej pieniędzy w postaci dywidend, czerpie korzyści ze zwrotu z ceny.

To samo dzieje się z indeksem Nasdaq 100 i JEPQ. Całkowita stopa zwrotu JEPQ w tym roku wynosi 10%, podczas gdy indeks Nasdaq 100 osiągnął zwrot 18,70%.

Tymczasem akcje Coinbase przyniosły w tym roku całkowity zwrot w wysokości 14,5%, podczas gdy CONY ETF, który ma stopę dywidendy w wysokości 142%, zwrócił zaledwie 14%.

W związku z tym te pokryte fundusze ETF nie są dobrymi inwestycjami, ponieważ przynoszą korzyści tylko sponsorom, którzy pobierają wyższą opłatę i generują mniejszy całkowity zwrot. Na przykład CONY ETF ma wskaźnik kosztów na poziomie 1,22%, podczas gdy XYLD ma wskaźnik na poziomie 0,60%. JEPI i JEPQ mają wielokrotność 0,35%, które są wyższe niż VOO i IVV 0,03%.