Dlaczego Jim Cramer nazywa te akcje "najbardziej dochodowymi, jakie kiedykolwiek widział świat"?

Amazon Web Services przeżywa tak niezwykły wzrost, że nawet doświadczony analityk rynku Jim Cramer sięga po superlatywy.

W rozmowie z InsiderMonkey doświadczony inwestor nazwał ekspansję działu chmury Amazon "jednym z najbardziej dochodowych wzrostów, jakie kiedykolwiek widział świat", szczególnie po tym, jak firma odnotowała 20% tempo wzrostu przy bazie przychodów w wysokości 132 miliardów dolarów z oszałamiającą 34% marżą operacyjną.

Ocena ta pojawia się w momencie, gdy sam Amazon wzrósł z 222 do 254 USD w ciągu zaledwie kilku dni, co oznacza, że firma o wartości 2,7 biliona dolarów jest o prawie 16% wyższa w ciągu roku.

Dla inwestorów pytanie nie brzmi tylko, dlaczego Cramer jest tak byczo nastawiony; chodzi o to, czy to wybuchowe połączenie skali i rentowności może utrzymać się na coraz bardziej konkurencyjnym rynku opartym na sztucznej inteligencji.

Transformacja AWS: jak skala spotkała się z rentownością

To, co sprawia, że entuzjazm Cramera jest szczególnie godny uwagi, to fakt, że zaledwie kilka tygodni temu Amazon spotkał się ze znacznym sceptycyzmem ze strony niedźwiedzi rynkowych, którzy kwestionowali, czy firma jest naprawdę zaangażowana w konkurowanie w wyścigu infrastruktury AI.

Ta narracja zmieniła się diametralnie po raporcie finansowym Amazona za trzeci kwartał i wieloletnim partnerstwie strategicznym z OpenAI o wartości 38 miliardów dolarów, które zostało ogłoszone wkrótce potem.

W ramach umowy OpenAI startup uzyskuje dostęp do setek tysięcy najnowocześniejszych procesorów graficznych Nvidia w infrastrukturze AWS, co zasadniczo czyni Amazon jednym z dostawców szkieletu dla całej rewolucji AI.

Same liczby są oszałamiające.

20-procentowy wzrost AWS może wydawać się skromny w porównaniu z ekspansją chmurową Microsoftu, ale tutaj kontekst ma znaczenie: AWS działa w oparciu o znacznie większą bazę przychodów, co sprawia, że ta stopa wzrostu jest naprawdę wyjątkowa.

Dodaj do tego 34% marżę operacyjną, zysk generowany z każdego dolara przychodów AWS, a otrzymasz biznes, który jednocześnie masowo się skaluje, jednocześnie drukując zyski.

Dla Cramera jest to święty Graal rozwoju korporacji: ekspansja połączona z rentownością, a nie jedno kosztem drugiego.

Większość szybko rozwijających się firm technologicznych poświęca marże na rzecz skali; Należąca do Amazona platforma AWS robi jedno i drugie, i właśnie dlatego Cramer używał języka zwykle zarezerwowanego dla firm, które zdarzają się raz w życiu.

Gotowość Cramera do posiadania i obrony akcji Amazona pomimo "ogromnych szyderstw" ze strony krytyków podkreśla jego przekonanie.

W swoim segmencie przyznał, że wielu inwestorów spisało Amazon na straty jako podążający za innymi gigantami technologicznymi "Siedmiu wspaniałych", ale ostatnie wyniki sugerują, że narracja była przedwczesna.

Gra infrastrukturalna: dlaczego ma to znaczenie nie tylko dla Amazona

Szczególnie istotne w ocenie Cramera jest to, że nie tylko świętuje on liczby Amazona; dostrzega fundamentalną zmianę w sposobie tworzenia wartości biznesowej w erze sztucznej inteligencji.

Warstwa infrastruktury chmurowej, w coraz większym stopniu wspierana przez partnerstwa, takie jak umowa OpenAI-AWS, stała się potencjalnie najbardziej dochodowym segmentem całego ekosystemu AI.

Podczas gdy błyskotliwe start-upy AI i aplikacje konsumenckie trafiają na pierwsze strony gazet, firmy dostarczające moc obliczeniową, procesory graficzne, centra danych, przepustowość są tymi, które przechwytują zrównoważone zyski.

To pozycjonowanie ma znaczenie, ponieważ sugeruje, że AWS nie jest już tylko kolejnym dostawcą chmury; staje się niezbędnym szkieletem infrastruktury dla każdej dużej firmy zajmującej się sztuczną inteligencją, która nie może lub nie chce zbudować własnej mocy obliczeniowej od podstaw.

Rentowność, do której odniósł się Cramer, nie jest cykliczna; ma charakter strukturalny, wbudowany w fundamentalną ekonomię działania nowoczesnej infrastruktury sztucznej inteligencji.