Bank centralny Brazylii potwierdza jastrzębie stanowisko, pozostaje przekonany o ścieżce inflacji

Bank centralny Brazylii ponownie wyraził przekonanie, że 15-procentowa referencyjna stopa procentowa w tym kraju powinna być wystarczająco wysoka , aby skierować inflację z powrotem do celu 3%.

Bank stwierdził w opublikowanym we wtorek protokole z ostatniego posiedzenia politycznego, że ostatnie wydarzenia gospodarcze postępują zasadniczo zgodnie z oczekiwaniami, co wzmacnia jego przekonanie, że obecne stanowisko jest właściwe.

"Komitet przechodzi do etapu, w którym decyduje się na utrzymanie stopy na niezmienionym poziomie przez bardzo długi okres, ale z większą pewnością, że obecna stopa jest wystarczająca, aby zapewnić zbliżenie inflacji do celu" – czytamy w protokole.

Deklaracja pojawiła się po tym, jak bank centralny zdecydował w zeszłym tygodniu o utrzymaniu stopy procentowej Selic na niezmienionym poziomie przez trzeci tydzień z rzędu, utrzymując ją w pobliżu najwyższego poziomu od 20 lat.

Decydenci podkreślili, że obecny cykl zacieśniania koncentruje się na utrzymaniu stabilności i cierpliwości, co wskazuje, że nie przewiduje się obniżki stóp.

Oczekiwania inflacyjne słabną, ale nadal powyżej celu inflacyjnego

Ruch ten ma miejsce w momencie, gdy rynkowe oczekiwania inflacyjne spadają szybciej, a oznaki spowolnienia stają się coraz wyraźniejsze w największej gospodarce Ameryki Łacińskiej.

Chociaż protokół wskazał na ochłodzenie środowiska gospodarczego, urzędnicy pozostają ostrożni, dodając, że oczekiwania inflacyjne, choć złagodzone, nadal przekraczają cel 3% w całym horyzoncie prognozy.

Bank centralny stwierdził, że inflacja usług utrzymuje się, częściowo dzięki silnemu rynkowi pracy.

Ta ciągłość uwypukla wyzwanie, jakim jest osiągnięcie pełnej konwergencji inflacji w obliczu innych czynników dezinflacyjnych w gospodarce.

"Wytrwałość, determinacja i spokój w prowadzeniu polityki pieniężnej będą wspierać kontynuację tego ruchu, który ma kluczowe znaczenie dla zbliżenia inflacji do celu przy niższych kosztach" - napisano w dokumencie.

Stanowisko polityczne pozostaje konserwatywne i zależne od danych

Urzędnicy powtórzyli, że bank będzie "ostrożny i zależny od danych" w swoich przyszłych ruchach, mówiąc, że będzie reagował na zmieniającą się dynamikę rynku finansowego i kredytowego, ale nie spieszył się ze zmianą kursu.

Protokół potwierdził, że bank potraktował szereg niedawnych działań, które wcześniej oczekiwano, że spowodują rozbieżności w stosunku do wcześniejszych prognoz, jako mające jak dotąd niewielki wpływ.

Decyzja banku centralnego o utrzymaniu niezłomności jest próbą utrzymania oczekiwań na stałym poziomie i utrzymania jego wiarygodności, przy jednoczesnym obserwowaniu napływających danych w poszukiwaniu wskazówek dotyczących presji inflacyjnej i rozwoju sytuacji na froncie fiskalnym.

Monitorowanie polityki fiskalnej i niepewnych skutków podatkowych

W protokole opisano również wstępne obliczenia, w jaki sposób uwzględnić skutki decyzji rządu o rozszerzeniu zwolnień z podatku dochodowego na początku tego miesiąca.

Ustawa, niedawno zatwierdzona przez Kongres, jest zgodna z główną obietnicą prezydenta Luiza Inácio Luli da Silvy w okresie poprzedzającym wyścigi w 2026 roku.

Chociaż bank centralny zaakceptował rewizję swoich szacunków inflacji, zauważył, że ogólny efekt pozostaje "wysoce niepewny" i będzie stale analizowany w nadchodzących miesiącach.

Analitycy ostrzegają, że działanie może zwiększyć presję inflacyjną poprzez zwiększenie uznaniowych dochodów, komplikując tym samym proces dezinflacji.

Bank zapowiedział jednak, że będzie monitorował wpływ fiskalny i szerszy wpływ makroekonomiczny przed modyfikacją swojej polityki.