Dlaczego analitycy oznaczają tych dwóch wielkich zwycięzców w dziedzinie sztucznej inteligencji jako "Sprzedaj": oto co warto wiedzieć

Najbardziej optymistycznie nastawieni ulubieńcy sztucznej inteligencji na Wall Street stoją w obliczu nagłego kryzysu wiarygodności.

Pomimo znakomitych zysków i rekordowego wzrostu, analitycy głównych domów maklerskich biją na alarm w sprawie dwóch gigantów technologicznych o dużej kapitalizacji: Palantir i Nvidia.

Sprawca? Wyceny stały się tak oderwane od rzeczywistości, że kilka czołowych zespołów badawczych uważa, że akcje stoją w obliczu potencjalnych spadków od 45% do 60%.

Ponieważ boom na sztuczną inteligencję wykazuje oznaki ochłodzenia, a inwestorzy ponownie oceniają fundamenty, te wezwania do sprzedaży stanowią krytyczny moment dla zarządzających portfelami, którzy zastanawiają się, czy momentum może wynieść tych gigantów wyżej, czy też zbliża się powrót do średniej.

Akcje Palantir: Rozliczenie wyceny

Monness, Crespi i Hardt przedstawili najostrzejszą krytykę w niedawnym obniżeniu ratingu do sprzedaży.

Według analityka Briana White'a: "Po błyskawicznym wzroście rakiety Gen-AI, powrót do rzeczywistości, wycena jest skandalicznie bogata".

Obniżenie ratingu firmy nie jest związane z fundamentami biznesowymi Palantir, które pozostają atrakcyjne.

Zamiast tego zwraca uwagę na trzy problemy strukturalne: nierówne dochody rządowe, nierówną realizację oraz to, co Monness nazywa wyceną "daleką od fundamentów".

Liczby potwierdzają ten sceptycyzm. Palantir jest notowany ze wskaźnikiem ceny do sprzedaży wynoszącym 85, najwyższym w indeksie SandP 500.

Akcje mają oszałamiający wskaźnik P/E wynoszący około 416, co oznacza, że inwestorzy płacą ponad 4 USD za każdego dolara bieżących zarobków.

Nawet przy wzroście przychodów o 62,8% rok do roku i pobiciu prognoz, rynek wycenił niemal idealną realizację na nadchodzące lata.

Jefferies Financial Group również poddała się, utrzymując ocenę "poniżej oczekiwań".

Inne firmy podkreślają, że wzrost dochodów rządowych, klejnot w koronie Palantira, spowolnił do 52% kwartał do kwartału, co jest znakiem ostrzegawczym, że wzrost może nie być wieczny.

Konsensus analityków wskazuje na około 60% implikowany spadek w stosunku do ostatnich poziomów.

Kiedy firma zajmująca się analizą danych, która jest notowana ponad wszystkimi konkurentami, nagle staje się przekorną krótkometrażówką, sceptycyzm wobec siły sztucznej inteligencji wyraźnie przenika ulicę.

Co analitycy mówią o akcjach Nvidii: Pułapka doskonałości

Jedyna rekomendacja sprzedaży Nvidii przez Seaport Global Securities ma jeszcze większą wagę, biorąc pod uwagę rzadkość różnicy zdań wśród 48 analityków obserwujących producenta chipów.

Jay Goldberg formułuje tę tezę wprost: "Jest o wiele więcej rzeczy, które mogą pójść nie tak z Nvidią, niż może pójść dobrze" i "Sztuczna inteligencja jest w dużej mierze wyceniona".

To nie jest cykliczne wezwanie do spowolnienia; Jest to strukturalny argument, że największe wygrane sztucznej inteligencji są już wpisane w akcje.

Cena docelowa Seaport na poziomie 100 USD oznacza około 45-50% spadek w stosunku do ostatnich poziomów handlu.

Firma wskazuje na wyprzedane zapasy Blackwell na 2025 r., ograniczony krótkoterminowy wzrost oraz ryzyko, że główni klienci będą projektować własne chipy, niszcząc konkurencyjną fosę Nvidii.

Goldberg ostrzega, że "jest prawdopodobne, że budżety AI zwolnią w 26 roku", usuwając wiatr w żagle, który napędzał rajd.

Podczas gdy Goldberg jest kontrarianinem wśród około 80 analityków, jego analiza odzwierciedla szerszy problem rynku: Nvidia jest notowana przy wskaźniku P/E na poziomie 59, co odzwierciedla narrację AI, która już znalazła odzwierciedlenie w akcjach.

Jeśli cykle wydatków rozczarują lub ekspozycja na Chiny się zaostrzy, spadek może być istotny.