Bazowy PPI zwolni we wrześniu, co łagodzi obawy dotyczące inflacji przed posiedzeniem Fed

Biuro Statystyki Pracy (BLS) poinformowało we wtorek, że ceny bazowe hurtowe wzrosły we wrześniu mniej niż przewidywano, co sugeruje możliwe złagodzenie inflacji w rurociągach.

Ten rozwój wydarzeń przynosi pewną jasność, gdy decydenci przygotowują się do spotkania w obliczu odmiennych poglądów na strategię stóp procentowych.

Indeks cen producentów (PPI), który śledzi ceny otrzymywane przez krajowych producentów za ich produkcję, odnotował niewielki wzrost o 0,3% miesiąc do miesiąca na podstawie sezonowo skorygowanej bazy, co odpowiada konsensusowym szacunkom.

Jednak indeks bazowy, który filtruje zmienne sektory żywności i energii, wzrósł zaledwie o 0,1%, co jest poniżej prognozy 0,2%.

Zarówno bazowy, jak i główny PPI odnotowały spadek o 0,1% w sierpniu. Rok do roku główny PPI wzrósł o 2,9%, podczas gdy indeks bazowy wzrósł o 2,6%.

Ceny towarów były głównym czynnikiem wzrostu

W środowisku naznaczonym presją kosztową na import spowodowaną taryfami celnymi, ceny towarów końcowego popytu były głównym czynnikiem wzrostu PPI we wrześniu, który w ciągu miesiąca wzrósł o 0,9%.

Według danych BLS, był to największy miesięczny wzrost cen towarów od lutego 2024 roku. Dla porównania, ceny usług pozostały na stałym poziomie.

Znaczący wzrost kosztów energii napędził ogólny wzrost cen towarów, a ceny energii na ostatecznym zapotrzebowaniu wzrosły we wrześniu o 3,5%.

Benzyna była głównym czynnikiem tego wzrostu, rosnąc o 11,8%. Ceny żywności również wzrosły, o 1,1% w porównaniu z miesiącem.

Po stronie usług koszty transportu i magazynowania wzrosły o 0,8%.

Konsumenci również zmierzyli się z wyższymi kosztami podróży lotniczych, ponieważ opłaty za pasażerów lotniczych wzrosły o 4% w ciągu miesiąca.

Zamknięcie rządu spowodowało opóźnienie w publikacji danych

Publikacja wrześniowych danych PPI, wraz z kilkoma innymi kluczowymi oficjalnymi raportami, została opóźniona z powodu zamknięcia rządu.

BLS zasugerował, że może nie być w stanie opublikować październikowych danych PPI, ponieważ już anulował październikowy raport indeksu cen konsumpcyjnych (CPI).

Kolejny zaplanowany raport CPI na listopad ma zostać opublikowany 18 grudnia. Wydanie PPI jest zazwyczaj ściśle synchronizowane z CPI.

Sprzedaż detaliczna była nieco słabsza niż przewidywano

W powiązanych wiadomościach gospodarczych również opublikowanych we wtorek, Biuro Spisu Ludności poinformowało, że sprzedaż detaliczna we wrześniu wzrosła o 0,2%, nieco poniżej prognozy 0,3%.

Jednak sprzedaż bez samochodów wzrosła o 0,3%, co zgadza się z szacunkami.

Sprzedawcy detaliczni odnotowali silny wzrost o 2,9% miesięcznie, a sprzedaż na stacjach benzynowych wzrosła o 2% z powodu wyższych cen na stacjach.

Z kolei sprzedaż w sklepach z artykułami sportowymi, hobbystycznymi i muzycznymi spadła o 2,5%, a sprzedaż online spadła o 0,7%.

Zachęcającym sygnałem dla wydatków uznaniowych były lokale gastronomiczne, które odnotowały solidny wzrost o 0,7% miesięcznie i wzrost o 6,7% w porównaniu z rokiem poprzednim.

Ogólna sprzedaż detaliczna, skorygowana o sezonowość, ale nie o inflację, wzrosła o 4,3% w porównaniu z rokiem poprzednim, przewyższając wskaźnik CPI 3% za wrzesień.

Wrześniowe dane inflacyjne na grudniowym posiedzeniu Fed

Nowo opublikowane dane o inflacji hurtowej pozwolą analitykom doprecyzować szacunki inflacji wydatków konsumpcyjnej (PCE) na wrzesień.

Te uproszczone szacunki mają zostać opublikowane we wtorek w połowie poranka, natomiast oficjalny raport o inflacji PCE zaplanowano na piątek, 5 grudnia, według Departamentu Handlu.

Chociaż wrześniowe dane inflacyjne będą miały prawie trzy miesiące, gdy Rezerwa Federalna spotka się 9–10 grudnia, będą one stanowić najnowszy oficjalny obraz inflacji dostępny dla decydentów.

Fed będzie rozważał te dane, ponieważ urzędnicy wydają się być podzieleni co do właściwej ścieżki stóp procentowych — czy zatwierdzić trzecią z rzędu obniżkę stóp o ćwierć punktu procentowego w celu wsparcia spowalniającego rynek pracy, czy utrzymać stopy na stałym poziomie, by jeszcze bardziej przeciwdziałać utrzymującej się inflacji.

Departament Pracy zauważył, że niektórych danych ekonomicznych, takich jak stopa bezrobocia z zeszłego miesiąca czy inflacja konsumpcja, nie można zebrać wstecz, ponieważ opierają się na współczesnych badaniach.

Statystyki dotyczące tworzenia miejsc pracy w październiku spodziewane są w przyszłym miesiącu, choć dopiero po zakończeniu grudniowego posiedzenia Rezerwy Federalnej.