Akcje Synopsys: Umowa z Nvidią to tylko okazja, by ją "sprzedać"

Synopsys Inc (NASDAQ: SNPS) zanotował wzrost 1^grudnia , gdy gigant sztucznej inteligencji (AI), Nvidia (NASDAQ: NVDA), ujawnił udział w firmie zajmującej się automatyzacją projektowania o wartości 2 miliardów dolarów .

Dyrektor generalny Nvidii, Jensen Huang, nazwał tę umowę "wielką sprawą" w dzisiejszym wywiadzie dla CNBC , nazywając SNPS fundamentalnym partnerem w innowacjach półprzewodnikowych.

Jednak pod powierzchnią akcje Synopics stoją przed ryzykiem finansowym i wycenowym, które partnerstwo z NVDA niewiele rozwiązuje.

Zadłużenie pozostaje ryzykiem dla akcji Synopsys

Jednym z najpilniejszych problemów akcji SNPS jest netto zadłużenie, które obecnie wynosi około 12,5 miliarda dolarów.

To nie jest kolejna liczba w bilansie – stanowi ono znaczące obciążenie dla elastyczności i zarządzania ryzykiem.

Wysokie zadłużenie często ogranicza zdolność firmy do przetrwania spowolnienia, realizowania przejęć lub inwestowania w nowe technologie bez pozyskania dodatkowego kapitału.

Choć inwestycja Nvidii podkreśla strategiczne znaczenie Synopsys, nie zmniejsza bezpośrednio obciążenia zadłużenia.

Ogromne zadłużenie oznacza, że Synopsys musi przeznaczyć znaczącą część swoich przepływów pieniężnych na obsługę zobowiązań, pozostawiając mniej miejsca na zwroty dla akcjonariuszy lub reinwestycje.

A ten fundamentalny problem staje się jeszcze bardziej widoczny w połączeniu z rozciągniętą wyceną SNPS.

Wycena akcji SNPS nie inspiruje inwestycji

Akcje Synopsys obecnie osiągają prognozowany wskaźnik ceny do zysku (P/E) powyżej 45, nawet nieco powyżej 41 dla Nvidii.

Można by też próbować uzasadnić taką wycenę, jeśli perspektywy wzrostu firmy byłyby wybuchowe.

Jednak konsensus jest taki, że SNPS będzie rosnąć swoje zyski rocznie o mniej niż 10% do końca tej dekady.

Jak widać, istnieje wyraźna rozbieżność między wyceną Synopsys a jej fundamentami, co niemal zawsze jest poważnym sygnałem ostrzegawczym dla poważnych inwestorów.

Co więcej, wolny przepływ gotówki pozostaje słaby , a wskaźnik ceny do wolnych przepływów pieniężnych firmy wynosi alarmujące 61,5.

Sugeruje to, że inwestorzy płacą ogromną premię za firmę, która nie generuje solidnych zwrotów pieniężnych.

Udział Nvidii może zapewnić weryfikację technologii SNPS, ale nie zmienia to obliczeń.

Płacenie tak wysokiej kwoty za umiarkowany wzrost i kruche generowanie gotówki to przepis na rozczarowanie.

Technicznie nie sprzyjają też Synopsys Inc.

Warto również wspomnieć, że akcje SNPS odwróciły połowę swojego śróddziennego wzrostu do zamknięcia rynku w poniedziałek – co wskazuje, że początkowy wzrost mógł być bardziej napędzany impetem niż przekonaniem.

Poza tym, pod względem technicznym, fabuła nie jest lepsza w Synopsys.

Akcje AI nie zdołały zdecydowanie przebić się ponad 50-dniową średnią kroczącą (MA) na poziomie 141 USD z dnia 1^grudnia.

Sugeruje to, że niedźwiedzie pozostają kontrolujące przynajmniej w krótkim terminie.

Wreszcie, dane o opcjach również obecnie wskazują na ryzyko spadkowe do około 373 dolarów pod koniec lutego, co potwierdza, że wzrost akcji Synopsys po transakcji z Nvidią to okazja do ograniczenia ekspozycji firmy zajmującej się automatyzacją projektowania – a nie do otwierania nowej pozycji.