Ceny miedzi odbiły się, gdy pozycja przesuwała się na czynniki pierwsze i wyniwelowała obawy dotyczące nieruchomości w Chinach

Ceny miedzi wzrosły w poniedziałek, a pozycja związana z wygaśnięciem kontraktu przez niektórych traderów przeważyła nad obecnymi obawami.

Ten ruch pomógł rynkowi tymczasowo zignorować słabe dane gospodarcze oraz ciągłe obawy dotyczące kluczowego sektora nieruchomości w Chinach, który według raportu Reutersa jest największym konsumentem tego metalu.

Ceny miedzi doświadczyły w piątek zmiennej sesji, początkowo osiągając bezprecedensowy rekordowy poziom 11 952 dolarów za tonę metryczną na London Metal Exchange (LME).

Piątkowa zmienność: odwrócenie "bańki AI"

Ten gwałtowny wzrost był przede wszystkim napędzany uporczywymi, narastającymi obawami dotyczącymi zacieśniającej globalnej podaży metalu przemysłowego, często nazywanego "Dr. Miedzią" ze względu na jego rolę jako barometr ekonomiczny.

Rosnący popyt ze strony sektora transformacji energetycznej — w szczególności pojazdów elektrycznych, infrastruktury ładowania i sieci odnawialnych — w połączeniu z trwającymi wyzwaniami produkcyjnymi i malejącymi zapasami stworzyły silny wzrost.

Jednak rajd szybko został przerwany, co doprowadziło do znaczącej i nagłej wyprzedaży później tego dnia.

To odwrócenie było napędzane szerszym ruchem rynkowym oraz odnowieniem niepokoju związanego z potencjalnym pęknięciem tzw. "bańki AI".

Inwestorzy zaczęli przyjmować zyski i ponownie oceniać ekspozycję na ryzyko, szczególnie w aktywach, które odnotowały znaczące zyski w oparciu o przyszły optymizm technologiczny.

Wycofanie się świadczyło o zwiększonej wrażliwości rynku na ryzyka systemowe, gdzie entuzjazm wobec postępu technologicznego, takiego jak sztuczna inteligencja, jest łagodzony ostrożnością wobec potencjalnie przegrzanych wycen w różnych sektorach, w tym surowcach kluczowych dla tej technologii.

"W miarę jak obniżka stóp procentowych się zbliża, a makroekonomiczne wiatry słabną, a także rosnące obawy rynku dotyczące bańki technologii AI, ceny miedzi znalazły się pod presją i w piątek zamknęły się niżej" – powiedział Neil Welsh, szef działu metali w regulowanym przez FCA multi-asset brokerskim Britannia Global Markets, w komentarzu mailowym.

Metal przemysłowy odnotował wzrost o 1,5%, odbicie po spadku o 3% w poprzedniej sesji.

Ten wcześniejszy spadek był napędzany wyprzedażą akcji związanych ze sztuczną inteligencją, co wzbudziło obawy dotyczące popytu na metal w sektorach takich jak okablowanie elektryczne i urządzenia odnawialne.

Mechanika rynku i bardziej napięta perspektywa na 2026 rok

Przed środowym rozliczeniem traderzy zgłaszali, że pozycje krótkie lub niedźwiedzie na LME są redukowane lub przesuwane.

Ponadto około 39% z 165 875 ton miedzi przechowywanych w magazynach zarejestrowanych w LME było przeznaczonych do dostawy.

Napływy do zapasów miedzi COMEX utrzymywały się codziennie, co jeszcze bardziej podnosiło już rekordowy poziom, co wiąże się ze wzrostem cen Comex.

Chociaż USA wprowadziły 50% cła importowe w sierpniu, rafinowana miedź została zwolniona, ale nadal jest to w trakcie przeglądu.

"Dopóki istnieje znaczący arbitraż między LME a CME, spodziewam się, że materiały będą nadal napływać do USA, gdy traderzy będą przejmować te zyski" – powiedział Samuel Basi, założyciel Perfectly Hedged, firmy doradczej zajmującej się zarządzaniem ryzykiem i handlem, w rozmowie z Reutersem.

Tymczasem wzrost produkcji fabrycznej w Chinach, wiodącym konsumentze metali na świecie, spadł w listopadzie do najniższego poziomu od 15 miesięcy, według nowych danych.

Dodatkowo dane ujawniły dalszy spadek cen nowych domów.

Obawy dotyczące chińskiego rynku nieruchomości nasiliły się po tym, jak deweloper Vanke zwrócił się o nowe wsparcie od posiadaczy obligacji do zarządzania nadchodzącą spłatą długu na kraju.

W chwili pisania tego tekstu trzymiesięczny kontrakt na miedź LME wynosił 11 730,45 USD za tonę, co stanowi wzrost o 1,4% w porównaniu z poprzednim zamknięciem.