Amerykański przegląd rynku w południe: SandP 500 spada o 0,7%, gdy akcje technologiczne spadają; Przewaga Oracle i Broadcom maleje

Amerykańskie akcje gwałtownie spadły w środę w południe, gdy inwestorzy pozbyli się popularnych technologii i ponownie ocenili ekonomię handlu AI.

Indeks SandP 500 spadł około 0,8%, Nasdaq o około 1,3%, a Dow o 0,3%.

Sprzedaż koncentrowała się na dwóch gigantach, Oracle i Broadcom, które zmagały się z obawami inwestorów dotyczących rentowności i realizacji.

To spadek odzwierciedla klasyczny moment w połowie roku, gdy zderzał się z nowymi wątpliwościami dotyczącymi finansowania i struktury marży leżącej u podstaw budowy infrastruktury AI.

Przez tygodnie inwestorzy inwestowali pieniądze w każdą firmę zajmującą się sztuczną inteligencją, nie przejmując się zbytnio szczegółami tego, jak te projekty faktycznie się realizują.

Środowe działania sugerują, że cierpliwość się wyczerpała.

Amerykańskie akcje spadają w południe: Oracle i Broadcom prowadzą do strat

Akcje Oracle spadły o niemal 5% do około 179,71 USD po tym, jak Financial Times poinformował, że Blue Owl Capital, największy partner firmy w zakresie rozwoju centrów danych, wycofał wsparcie dla projektu infrastruktury AI w Michigan o wartości 10 miliardów dolarów.

Umowa ta była reklamowana jako kluczowa dla ambicji Oracle w zakresie OpenAI.

Ta wiadomość uderzyła jak łomot na akcję, która już spadła o 36% od wrześniowego szczytu i straciła około 20% tylko w ostatnim tygodniu.

Raport finansowy firmy ujawnił 12 miliardów dolarów kwartalnych wydatków kapitałowych, co stanowi ogromny wzrost kapitału, który przestraszył zarówno inwestorów o stałym dochodzie, jak i akcjonariuszy.

Spready swapów kredytowych na obligacjach Oracle osiągnęły najwyższy poziom od 2009 roku, co jest rażącym sygnałem ostrzegawczym, że Wall Street ponownie ocenia zadłużenie firmy.

Broadcom spadł około 5% po tym, jak najnowsze wyniki ujawniły niepokojącą stronę: tak, popyt napędzany AI rośnie gwałtownie, a prognozy przychodów na następny kwartał były mocne i wyniosły około 19,1 miliarda dolarów.

Jednak firma ostrzegła, że marże brutto mogą spadać kolejno o około 100 punktów bazowych, głównie dzięki bogatszej mieszance produktów AI, które mają niższą rentowność niż tradycyjny biznes.

To ostrzeżenie o marży wywołało dokładnie taki rodzaj reakcji typu "sprzedaj teraz, zadaj pytania później", która nęka marki o wysokim wzroście, gdy historia wzrostu komplikuje się przez kwestie rentowności.

Nvidia, która na początku tego tygodnia odnotowała spadek o prawie 3%, nadal odczuwała presję sprzedaży, zamykając kolejne 2-3% w południe, gdy traderzy zmniejszyli ryzyko ekspozycji na AI na całym rynku.

Inwestorzy obstawiają AI w obliczu obaw o marżę

Motyw ukryty pod tym całym szumem jest jasny: inwestorzy nie zadowalają się już gonieniem przychodów z AI bez dokładnego sprawdzania zysków.

Rozszerzenie centrum danych finansowane przez długi Oracle nagle wydaje się bardziej ryzykowne, gdy Twój największy partner odchodzi.

Ograniczenie marży Broadcoma rodzi pytania, czy niestandardowy silikon AI może pozostać tak dochodowy, jak początkowo zakładali zwolennicy.

Sektory energetyczne i defensywne zyskały ofertę, gdy pieniądze odchodziły od marki o wysokiej beta. Przedsiębiorstwa energetyczne i podstawowe firmy utrzymywały pozycję, podczas gdy akcje półprzewodników i chmur obliczeniowych zaczęły tracić na ziemi.

Inwestorzy będą uważnie śledzić czwartkowe informacje o inflacji konsumenckiej oraz piątkowe komentarze dotyczące Fedu, aby sprawdzić, czy makroekonomiczne wiatry w korzyść łagodzą kryzys technologiczny.

Na razie rynek robi sobie przerwę od euforii AI, a pytanie dla inwestorów brzmi, czy to zdrowa konsolidacja, czy początek głębszego refinansowania.