Dlaczego akcje Oracle dziś spadają o ponad 4%

Akcje Oracle gwałtownie spadły w środę po tym, jak raport wzbudził nowe pytania dotyczące finansowania jednego z flagowych projektów infrastruktury sztucznej inteligencji firmy.

Akcje Oracle spadły o ponad 1% w handlu przedrynkowym po tym, jak Financial Times poinformował, że Blue Owl Capital nie poprze proponowanej umowy na centrum danych o wartości 10 miliardów dolarów.

Straty pogłębiły się po potwierdzeniu przez firmę tych wiadomości, a akcje Oracle spadły o ponad 4% na początku notowania.

Ten ruch przyczynia się do długotrwałej wyprzedaży akcji Oracle.

Akcje spadły o prawie 40% w ciągu ostatnich trzech miesięcy, co wymazywało znaczną część wcześniejszych wzrostów po ogłoszeniu wielomiliardowych kontraktów komputerowych z znanymi klientami, w tym OpenAI.

Blue Owl odchodzi od projektu w Michigan

Według Financial Times, który cytował osoby zaznajomione z tą sprawą, Blue Owl prowadził negocjacje z Oracle i pożyczkodawcami w sprawie inwestycji w centrum danych budowane w Michigan dla OpenAI.

Te rozmowy utknęły w martwym punkcie, a porozumienie nie będzie kontynuowane, jak podaje raport.

W rezultacie finansowanie projektu w Michigan jest obecnie niepewne, ponieważ Oracle nie sfinalizowało jeszcze umowy z alternatywnym sponsorem, według raportu.

Oracle odpowiedział na raport później w środę, potwierdzając, że Blue Owl nie będzie częścią transakcji, ale sprzeciwia się sugestiom dotyczącym zakłóceń.

Oracle poinformowało, że ostateczne negocjacje dotyczące umowy kapitałowej dla projektu centrum danych w Michigan są "zgodnie z harmonogramem" i że Blue Owl nie bierze udziału w finansowaniu.

Firma poinformowała, że jej partner rozwojowy, Related Digital, wybrał "najlepszego partnera kapitałowego spośród konkurencyjnej grupy opcji", dodając, że w tym przypadku nie wybrano Blue Owl.

Blue Owl odegrał w ostatnich miesiącach udział w finansowaniu dużych projektów centrów danych dla firm technologicznych, w tym Oracle i Meta Platforms, co czyni jego nieobecność zauważalną dla inwestorów uważnie śledzących przepływy kapitału do infrastruktury AI.

Wydatki AI i luty w centrum uwagi

Najnowsze wydarzenia nasiliły kontrolę nad agresywnymi wydatkami Oracle na mega-centra danych zaprojektowane do obsługi obciążeń sztucznej inteligencji.

Szybka ekspansja firmy postawiła ją w centrum szerszej debaty na temat tego, czy boom inwestycyjny w AI nie grozi powstaniem nadmiaru mocy.

Obawy inwestorów wzrosły dotyczące struktury i trwałości partnerstwa Oracle z OpenAI, a także trwałości szerszego cyklu inwestycyjnego AI.

Obawy te potęgują rosnące poziomy zadłużenia i gwałtownie wyższe zobowiązania inwestycyjne.

W rezultacie presja przeniosła się na rynki kredytowe. Obligacje korporacyjne Oracle są coraz bardziej poddawane kontroli, gdy inwestorzy poszukują potencjalnych punktów stresu w modelu finansowania AI.

Analityczka kredytowa JPMorgan Chase and Co., Erica Spear, powiedziała, że presja na obligacje Oracle prawdopodobnie utrzyma się także w nowym roku, co odzwierciedla niepokój co do skali i tempa planów inwestycyjnych firmy.

Analitycy są optymiscyjni wobec Oracle

Pomimo gwałtownego spadku ceny akcji Oracle, niektórzy analitycy pozostają pozytywnie nastawieni do tej akcji.

Mizuho powtórzył ocenę Outperform dla Oracle w notatce badawczej opublikowanej w poniedziałek, utrzymując cel ceny na poziomie 400 dolarów.

Chociaż Mizuho nie zmieniło swoich prognoz na rok fiskalny 2026, podniosło prognozy na rok fiskalny 2027. Firma argumentowała, że obecna wycena Oracle — około 26-krotności zysków na następne dwanaście miesięcy i około dziewięciokrotności wyników na rok fiskalny 2030 — stanowi atrakcyjny punkt startowy w obliczu wzmożonej zmienności.

Mimo to środowa wyprzedaż podkreśla, jak wrażliwe stały się akcje Oracle na wszelkie oznaki niepewności związane z finansowaniem i realizacją, zwłaszcza gdy inwestorzy ponownie oceniają ryzyka związane z globalnym pośpiechem budowy infrastruktury AI.