Wieczorny przegląd: Pivot AI SoftBank, Zepto testuje wody na IPO, Bitcoin utknął poniżej 90 tys. dolarów

Rynki kończą rok z gwałtowną zmianą przekonań, gdy kapitał odchodzi od handlu momentum i kieruje się ku zakładom strukturalnym.

SoftBank rezygnuje z efektownej ekspozycji na AI na rzecz twardej infrastruktury, Zepto testuje apetyt inwestorów na skalę zużywającą gotówkę, a rynki surowców gwałtownie eliminują ryzyko geopolityczne.

W kryptowalutach powtarzające się upadki Bitcoina przy 90 000 dolarów podkreślają słabnącą dźwignię i słabnące wsparcie instytucjonalne.

Razem te historie oddają szerszy temat: spekulacje ustępują miejsca analizie wraz ze zbliżającym się 2026 rokiem.

Pivot infrastrukturalny SoftBank o wartości 4 miliardy dolarów

SoftBank kupuje DigitalBridge za 4 miliardy dolarów, 16 dolarów za akcję, 15% wzrost, a ten ruch wyraźnie pokazuje zmianę strategii.

Masayoshi Son sprzedał cały swój udział w Nvidii o wartości 5,8 miliarda dolarów na początku tego roku, by to napędzać: zmienia kurs z posiadania chipów na posiadanie infrastruktury, która je obsługuje.

DigitalBridge zarządza 108 miliardami dolarów w cyfrowych aktywach, centrach danych, światłowodzie, sieciach brzegowych – niezbyt efektownym szkieletowym szkieletem, którego AI faktycznie potrzebuje.

Firma jest już po uszy zaangażowana w inicjatywę obliczeniową Stargate, OpenAI i Oracle wartą 500 miliardów dolarów.

To przejęcie pozwala SoftBank skonsolidować kontrolę: teraz jest właścicielem ziemi, a nie tylko wynajmów na niej.

Transakcja zamyka się w drugiej połowie 2026 roku, Marc Ganzi pozostaje CEO. Prawdziwa historia: wraz z gwałtownym wzrostem zapotrzebowania na energię AI, infrastruktura obliczeniowa staje się nowym monopolem.

SoftBank porzuca loterię AI (Nvidia, startupy) na rzecz gry typu pick and shovel. To nie jest atrakcyjne, ale do obrony – kto ma rury, wygrywa wojnę z AI.

Zepto składa wnioski o IPO 2026

Zepto poufnie złożyło dokumenty IPO do SEBI 26 grudnia, z celem podwyżki o 11 000 crore rupii w 2026 roku, co uczyniło go jednym z najmłodszych startupów w Indiach, które zostały wprowadzone na giełdę, zaledwie sześć lat po założeniu.

Przy wycenie 7 miliardów dolarów, wspieranej przez CalPERS i Lightspeed, Zepto agresywnie spala gotówkę: ₹1,000-1,100 crore spalonych, 3 miliardy $ brutto sprzedaży, 1,7 miliona zamówień dziennie.

Kluczowe jest to, że Blinkit (oddział Zomato) i Instamart (Swiggy's) są już publiczne, zdobywając odpowiednio 45% i 20% udziału w rynku, podczas gdy Zepto ma 29-30%.

CEO Aadit Palicha twierdzi, że "bardziej dochodowe sklepy niż cała zeszłoroczna sieć" istnieją obecnie, jednak ekonomia jednostkowa szybkiego handlu pozostaje pod presją.

Morgan Stanley prognozuje, że sektor osiągnie 42 miliardy dolarów do 2030 roku.

Zakład Zepto: skala przewyższa marże, przynajmniej na razie. IPO w 2026 roku sprawdzi, czy inwestorzy wierzą, że indyjski szybki handel może utrzymać hiperwzrost bez utraty gotówki.

Srebrne chusteczki flashcrash – składka ryzyka

Silver właśnie zanotował 10% krachu w jednej sesji, spadając z 83,62 do 74,84 dolarów po tym, jak szepty o porozumieniu pokojowym Trumpa zabiły geopolityczną premię ryzyka, która napędzała boom 2025 roku.

Metal wyskoczył o 181% od początku roku, co było najlepszym wynikiem, ale podwyżki marż CME i likwidacje z powodu zadłużenia zamieniły szampana w chaos.

Złoto straciło 100 dolarów z szczytu 4 549 dolarów, utrzymując się blisko 4 470 dolarów, gdy dolar ustabilizował się na silniejszym PKB za trzeci kwartał.

Zawalenie się nie jest fundamentalne; To mechaniczne.

Gdy 10-miesięczny wzrost pionowy opiera się na napięciach geopolitycznych i FOMO o obniżkach stóp, rozmowy pokojowe nie tylko chłodzą popyt, ale uruchamiają sprzedaż algorytmiczną, która przytłacza detalicznych kupujących.

Dla górników takich jak Pan American Silver (spadek o 7%), First Majestic (spadek o 4%), zmienność jest ogromna.

Teraz ważne jest: czy złoto ma wsparcie na poziomie 4 200 dolarów? Jeśli tak, to rally w 2025 roku ma charakter strukturalny.

Jeśli nie, to jest powtórka z 2011 roku, rozbity top, a potem lata walki. Instytucje odnotowały zyski pokoleniowe; Handel detaliczny utknął w pośpiechu wyjścia.

Bitcoin znów zawiedzie 90 tys. dolarów

Bitcoin został odrzucony po 90 000 dolarów pięć razy w grudniu, co jest brutalnym wzorcem, który krzyczy o zmęczeniu, a nie o kapitulacji.

Byki twierdziły, że przekroczą i osiągną 100 000 dolarów do końca roku; zamiast tego BTC notowane są w pobliżu 88 000 USD 29 grudnia, co stanowi spadek o 30% w porównaniu z październikowym szczytem 126 198 USD.

Oto co się zepsuło: dźwignia. Wygaśnięcie opcji o wartości 23,8 miliarda dolarów 26 grudnia zmuszyło długie pozycje do wymuszonej sprzedaży, a odpływy spotowych ETF-ów osiągnęły 825 milionów dolarów w listopadzie.

Wskaźniki on-chain na czerwono, wskaźnik MVRV się pogorszył, długoterminowi posiadacze się wycofali, a stopy finansowania gwałtownie oscylowały, sygnalizując poszukiwanie odzysków detalicznych, które zostały zlikwidowane.

Nieudane przebicie przekształciło 90 000 dolarów z wsparcia do oporu, co jest spadkiem niedźwiedzia, który zwykle poprzedza głębsze spadki.

Makroekonomiczne przeszkody nie pomogły: oczekiwania Fed dotyczące obniżek stóp wyparowały, a dolar się ustabilizował.

Aby Bitcoin zakończył 2025 rok pozytywnie, potrzebuje tylko 6% wzrostu, a mimo to nie jest w stanie utrzymać przebicia.

To jest sygnał. Bez instytucjonalnego przekonania odbicia napędzane dźwigniami nie utrzymują się.