HSBC spodziewa się, że złoto osiągnie 5 050 dolarów/uncję w 2026 roku, zanim nastąpi gwałtowna korekta

Prognozuje się, że niestabilność geopolityczna i rosnące globalne zadłużenie podniosą ceny złota do oszałamiających 5 050 dolarów za uncję w pierwszej połowie 2026 roku, choć według najnowszej analizy HSBC, ten historyczny szczyt może zostać później w roku uzupełniony gwałtowną korektą.

"Widzimy szeroki zakres od 5 050 do 3 950 dolarów/uncję za 2026 rok oraz końcową cenę 4450 dolarów/uncję," podali analitycy HSBC w notatce opublikowanej w czwartek, cytowanej w raporcie Kitco.

Chociaż prognoza ceny złota banku na 2025 rok wzrosła do 5 050 dolarów z poprzedniej opcji call 5 000 dolarów, jednocześnie obniżył średnią prognozę na 2026 rok z 4 600 do 4 587 dolarów za uncję.

Spadek ten przypisywano potencjalnej korektie cen pod koniec 2026 roku, która może zostać wywołana przez wzrost cen.

Niestabilny 2026

Według analityków rynek złota doświadczy znacznej zmienności w 2026 roku.

Ostrzegali, że obecna korekta może stać się bardziej poważna, jeśli napięcia geopolityczne się złagodzą lub jeśli Rezerwa Federalna USA zdecyduje się zaprzestać obniżania stóp procentowych.

HSBC znacznie podniosła prognozy średnich cen na nadchodzące lata, obecnie prognozując 4 625 USD na 2027 rok (wzrost z 3 950 USD) oraz 4 700 USD na 2028 rok (wzrost z 3 630 USD).

Dodatkowo bank rozpoczął prognozę średniej ceny na rok 2029, ustalając ją na poziomie 4 775 dolarów.

Rodolphe Bohn, strateg ds. walut i surowców HSBC, przewidział pod koniec listopada, że złoto będzie kontynuować trend wzrostowy.

Prognoza ta opierała się na silnym popytie obserwowanym zarówno ze strony banków centralnych, jak i inwestorów detalicznych.

W publikacji Think Future 2026 Outlook HSBC wyróżnił Bohna, który stwierdził, że pomimo silnych wyników złota od początku roku i ostatnich wahań cen, bank pozostaje optymistycznie nastawiony do swoich perspektyw na nadchodzące miesiące.

"Wierzymy, że inwestorzy mogą skorzystać na dywersyfikacji ekspozycji na globalne aktywa, szczególnie waluty obce, poprzez złoto" – napisał Bohn.

Według Bohna, złoto miało jeden z najbardziej udanych lat w historii w 2025 roku.

Czynniki napędzające odporność i ryzyka negatywne

Przypisał ten "wyjątkowy wzrost" przede wszystkim rosnącej globalnej niepewności i obawom przed dewaluacją dolara amerykańskiego.

Bohn stwierdził, że nawet przy poprawie globalnego nastroju i wzroście globalnych akcji, obecne warunki rynkowe nadal wzmacniają ceny złota.

Dodał, że oczekuje się, iż złoto pozostanie na sile, napędzane przez silne zakupy przez banki centralne, utrzymujące się obawy o słabszego dolara amerykańskiego oraz utrzymujące zainteresowanie inwestorów ETF-ami zabezpieczonymi złotem.

Bohn przyznał, że pozytywne perspektywy HSBC niesie ze sobą potencjalne ryzyka spadkowe.

Do tych ryzyk należy możliwość niespodziewanego przyjęcia bardziej jastrzębiego stanowiska przez Rezerwę Federalną lub poprawy globalnego środowiska gospodarczego, mimo obecnej pozytywnej korelacji.

Spodziewany jest powolny wzrost cen złota, napędzany oczekiwanym osłabieniem dolara amerykańskiego oraz dalszym globalnym łagodzeniem monetarnym, szczególnie ze strony Fedu.