JPMorgan rozpoczyna sezon wyników od niespodziewanego spadku opłat bankowych w bankowości inwestycyjnej

JPMorgan Chase rozpoczął najnowszy sezon wyników w USA niespodziewanym potknięciem w jednej z największych linii przychodów na Wall Street.

Opłaty bankowe banku inwestycyjnego spadły w czwartym kwartale, nawet po tym, jak w zeszłym miesiącu zapowiedział, że biznes spodziewa się niewielkiego wzrostu.

Wyniki nadal wykazały silniejsze wyniki w innych miejscach, w tym silniejsze niż oczekiwano przychody z handlu oraz stabilny wzrost pożyczek i odsetek netto.

Aktualizacja pojawia się również w momencie, gdy inwestorzy przygotowują się na falę raportów od innych dużych banków w ciągu najbliższych dwóch dni, co wyznacza ton dla zakończenia sektora 2025 roku.

Firma odnotowała 7% spadek zysku do 13,03 miliarda dolarów, czyli 4,63 miliarda dolarów za akcję, co odzwierciedla wcześniej ujawnioną rezerwę w wysokości 2,2 miliarda dolarów powiązaną z przejęciem portfela kredytów Apple Card od Goldman Sachs.

Pomijając wpływ transakcji na poziomie 60 centów za akcję, skorygowane zyski wyniosły 5,23 USD za akcję, co przewyższa oczekiwania analityków.

Przychody wzrosły o 7% do 46,77 miliarda dolarów, a zysk netto również wzrósł o 7% do 25,1 miliarda dolarów, co jest w dużej mierze zgodne z szacunkami rynkowymi, według StreetAccount.

Przychody z bankowości inwestycyjnej spadają w porównaniu z prognozami

JPMorgan wygenerował 2,35 miliarda dolarów opłat inwestycyjnych w ostatnich trzech miesiącach 2025 roku, co stanowi spadek o 5% w porównaniu z rokiem poprzednim, zgodnie z oświadczeniem opublikowanym we wtorek.

Spadek był zauważalny, ponieważ bank w grudniu poinformował inwestorów, że spodziewa się procentowego wzrostu na poziomie "niskich jednocyfrowych".

Różnica między prognozami banku a ostateczną liczbą sprawiła, że wyniki kwartalne wyróżniły się na początku sezonu wyników, zwłaszcza że bankowość inwestycyjna pozostaje kluczowym wskaźnikiem aktywności transakcji i trendów w finansowaniu korporacyjnym.

Wyniki bankowości inwestycyjnej banku były kształtowane przez słabszą niż oczekiwano underwriting zadłużenia.

JPMorgan poinformował, że opłaty za underwriting-credit spadły w kwartale o 2%, podczas gdy analitycy spodziewali się wzrostu o 19%.

Ten spadek był jednym z największych zaskoczeń w raporcie, biorąc pod uwagę, że emisja długu była uważnie obserwowana przed końcem roku.

Niedobór ten również pomógł obniżyć ogólne przychody z bankowości inwestycyjnej, mimo szerszych oczekiwań, że banki odnotują silniejszy impet w zakresie oceny kredytów.

Przychody z handlu przewyższają nawet najwyższe prognozy

Chociaż opłaty za transakcje rozczarowały, działalność handlowa JPMorgan osiągnęła znakomity kwartał.

Bank odnotował przychody z handlu w wysokości 8,24 miliarda dolarów za czwarty kwartał, co przewyższa nawet najwyższe szacunki w badaniu analityków.

Beat pochodził zarówno z handlu akcjami, jak i instrumentami o stałym dochodzie, co pokazuje silną aktywność rynkową do końca 2025 roku.

Wyniki podkreśliły również, jak handel może buforować inne części banku, gdy bankowość inwestycyjna nie przynosi oczekiwanych rezultatów.

Kolejne megabanki raportują, a JPMorgan wyznacza tempo

Wyniki JPMorgan pojawiają się przed napiętym harmonogramem wyników innych dużych pożyczkodawców.

Bank of America, Wells Fargo, Citigroup, Goldman Sachs i Morgan Stanley mają ogłosić raporty w środę i czwartek.

Eksperci spodziewają się, że grupa osiągnie drugi najwyższy roczny zysk w historii, wspierany zmianami polityki za prezydentury Donalda Trumpa.

JPMorgan poinformował również, że osiągnął 57 miliardów dolarów zysku netto w 2025 roku, co jest poniżej rekordu z 2024 roku, który był najwyższym rocznym zyskiem w historii amerykańskiego banku.

Pożyczki rosną, ponieważ dochód netto z odsetek pozostaje w centrum uwagi na 2026 rok

Poza źródłami przychodów z Wall Street, JPMorgan kontynuował rozwój działalności kredytowej.

W pierwszych trzech kwartałach 2025 roku największe amerykańskie banki rozbudowały swoje księgi kredytowe w najszybszym tempie od czasu kryzysu finansowego, zwiększając dochód netto z odsetek w całym sektorze.

Dla JPMorgan pożyczki wzrosły o 4% w ostatnich trzech miesiącach roku w porównaniu z poprzednim kwartalem.

Dochód netto z odsetek wzrósł o 7% w porównaniu z rokiem poprzednim.

We wtorkowej prezentacji bank poinformował, że spodziewa się wygenerować około 103 miliardy dolarów netto odsetek w 2026 roku.