Wnętrze upadłości Saks Global: spowolnienie luksusu i przejęcie z dużym dłużeniem

Saks Global, organizacja macierzysta słynnej amerykańskiej sieci luksusowych domów towarowych Saks Fifth Avenue, złożyła we wtorek późnym wieczorem wniosek o ochronę przed upadłością na podstawie rozdziału 11 w Sądzie Upadłościowym USA dla Południowego Dystryktu Teksasu.

Zgłoszenie stanowi kluczowy punkt zwrotny dla detalisty, który zmaga się z rosnącym obciążeniem zadłużenia i napiętymi relacjami z globalną siecią dostawców.

"Przy wsparciu kluczowych interesariuszy finansowych Saks Global rozpoczęło dobrowolne postępowania na podstawie rozdziału 11 w Sądzie Upadłościowym USA dla Południowego Dystryktu Teksasu (tzw. 'Sąd'), aby ułatwić swoją dalszą transformację" – ogłosiła firma w oświadczeniu.

Proces restrukturyzacji przynosi natychmiastową zmianę w kadrze wykonawczej.

Richard Baker rezygnuje ze stanowiska dyrektora generalnego, a były szef Neiman Marcus, Geoffroy van Raemdonck, obejmuje najwyższe stanowisko, by przeprowadzić firmę przez restrukturyzację nadzorowaną przez sąd.

"We ścisłej współpracy z tymi nowo mianowanymi liderami oraz naszymi współpracownikami z całej organizacji, będziemy wspólnie przechodzić przez ten proces, koncentrując się na obsłudze naszych klientów i luksusowych marek. Z niecierpliwością czekam na pełnienie funkcji CEO i dalsze transformacje firmy, aby Saks Global nadal odgrywał kluczową rolę w kształtowaniu przyszłości luksusowego handlu detalicznego" – powiedział van Raemdonck w oświadczeniu Saks.

Aby wesprzeć swoje działania podczas postępowania upadłościowego, Saks Global zabezpieczył 1 miliard dolarów finansowania przez dłużnika w posiadaniu.

Oczekuje się, że ten kapitał zapewni płynność niezbędną do finansowania codziennych operacji i inicjatyw restrukturyzacyjnych.

Ponadto grupa posiadaczy obligacji podobno zgodziła się zapewnić dodatkowe 500 milionów dolarów finansowania po wyjściu firmy z upadłości.

Jak przejęcie Neiman Marcus przyczyniło się do problemów finansowych Saks

Obecny kryzys finansowy nastąpił po głośnej fuzji w 2024 roku, w której właściciel Saks, HBC, przejął Neiman Marcus za 2,65 miliarda dolarów.

Transakcja miała na celu stworzenie luksusowego giganta detalicznego, zdolnego do negocjowania korzystniejszych warunków z poszczególnymi markami, jednocześnie ożywiając doświadczenie sklepu stacjonarnego.

Kierownictwo argumentowało wówczas, że umowa warta 2,7 miliarda dolarów obniży koszty i wzmocni pozycję obu ikonicznych wytwórni.

Jednak oczekiwane synergie nie zostały zrealizowane.

Zamiast tego przejęcie zwiększyło miliardy długu do bilansu już pod presją zmieniających się nawyków konsumenckich i wzrostu konkurencji w e-commerce.

Saks Fifth Avenue już w 2023 roku notował dwucyfrowe kwartalne spadki sprzedaży, a finansowy ciężar fuzji okazał się nie do utrzymania.

Pod koniec grudnia firma nie zapłaciła odsetek w wysokości 100 milionów dolarów powiązanych z około 2,2 miliarda dolarów długu przeznaczonego na sfinansowanie transakcji Neiman Marcus.

Opóźnienia w płatnościach przez dostawców poprzedzały przejęcie Neiman Marcus

Analitycy branżowi sugerują, że korzenie kryzysu wykraczają poza niedawną fuzję.

Mark Cohen, były kierownik działu studiów nad handlem detalicznym w Columbia Business School, zauważył w raporcie BBC , że niektóre wyzwania stojące przed firmą sięgają ponad dekady.

Argumentował, że historyczne skupienie kierownictwa na zawieraniu transakcji czasem odbywa się kosztem integralności operacyjnej podstawowej działalności.

Dostawcy obecni w fizycznych i cyfrowych sklepach detalicznego wyrazili zastrzeżenia dotyczące opóźnień w płatnościach sięgających okresu poprzedzającego przejęcie Neiman Marcus — wyraźnego zapowiedzi pogłębiającego się kryzysu płynności firmy.

Konsolidacja dwa lata temu pogłębiła te podstawowe presje fiskalne.

Przyjmując miliardy dolarów nowego zadłużenia na kapitalizację transakcji, Saks znacząco zwiększył całkowite zobowiązania, jednocześnie pozostawiając znaczne zaległości wobec obecnej bazy dostawców.

"Od razu przestali płacić rachunki," powiedział Cohen.

"Nie możesz pozostać uczciwy jako detalista, czy to sprzedawca z dyskontami, czy gracz luksusowy, bez niezawodnej, spójnej relacji finansowej z dostawcami."

Od miesięcy dostawcy zgłaszają znaczne opóźnienia w płatnościach, co prowadzi do wstrzymania dostaw.

Podczas gdy niektóre marki kontynuowały współpracę, by utrzymać obecność na rynku luksusowym, inne całkowicie zerwały współpracę, gdy pogorszyły się ograniczenia płynności pieniężnej.

Propozycja z lutego zeszłego roku, by uregulować zaległe salda w dwunastu ratach, niewiele przywróciła zaufanie domów modowych dostarczających asortyment detalistów.