Inflacja w Wielkiej Brytanii spada do 3% w styczniu, dając nadzieję na obniżkę stóp przez BoE

Inflacja w Wielkiej Brytanii spadła do rocznego poziomu 3% w styczniu, jak wynika z opublikowanych w środę oficjalnych danych, co stanowi kolejny dowód na to, że presja cenowa stopniowo słabnie po przedłużonym okresie podwyższonej inflacji.

Dane z Office for National Statistics (ONS) wykazały, że wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych spadł z 3,4% w grudniu, co jest zgodne z oczekiwaniami ekonomistów ankietowanych przez Reuters.

To najniższa roczna stopa inflacji od marca 2025 roku.

Inflacja bazowa, która nie obejmuje cen energii, żywności, alkoholu i tytoniu, również nieznacznie spadła do 3,1% z 3,2% miesiąc wcześniej, co sugeruje, że bazowa presja cenowa słabnie, choć powoli.

Paliwo, żywność i bilety lotnicze napędzają spowolnienie

Spadek był po części spowodowany obniżką cen benzyny, według głównego ekonomisty ONS Granta Fitznera.

Pisząc w mediach społecznościowych, Fitzner stwierdził, że bilety lotnicze również przyczyniły się do obniżenia inflacji po ich wzroście w grudniu, podczas gdy ceny żywności spadły, szczególnie w przypadku chleba, zbóż i mięsa.

Te spadki zostały częściowo skompensowane przez wyższe ceny pobytów w hotelach i jedzenia na wynos, co podkreśla ciągłą uporczywość inflacji usług, która jest stałym przedmiotem obaw decydentów.

Kurs funta szterlinga pozostał niemal bez zmian po publikacji danych, utrzymując się na poziomie 1,3562 USD względem dolara, co odzwierciedla fakt, że dane były w dużej mierze zgodne z oczekiwaniami rynkowymi.

Bank Anglii uważnie obserwuje sytuację

Najnowsze dane o inflacji zostaną poddane szczegółowej analizie przez Bank Anglii, który ocenia, czy inflacja jest na dobrej drodze do powrotu do celu 2% do kwietnia.

Dane te pojawiają się w obliczu słabnącej dynamiki gospodarczej.

Produkt krajowy brutto Wielkiej Brytanii wzrósł o zaledwie 0,1% w ciągu trzech miesięcy do grudnia, podczas gdy bezrobocie wzrosło do niemal pięcioletniego maksimum wynoszącego 5,2%.

Wzrost płac w sektorze prywatnym spowolnił do 3,4% w ciągu roku do grudnia, co jest kolejnym sygnałem słabnącej presji popytowej.

Roczny wzrost wynagrodzeń, kluczowy wskaźnik dla banku centralnego, uległ dalszemu schłodzeniu w ostatnich miesiącach 2025 r., co potencjalnie zmniejsza ryzyko, że inflacja usług pozostanie na wysokim poziomie.

Oczekiwania na obniżkę stóp umacniają się

Ekonomiści twierdzą, że połączenie chłodniejszej inflacji, słabszego wzrostu i mięknącego rynku pracy wzmocniło argumenty za obniżkami stóp procentowych w nadchodzących miesiącach.

„Uporczywa inflacja była piętą achillesową Wielkiej Brytanii przez wiele lat, wymagając od Banku Anglii utrzymywania restrykcyjnych stóp procentowych” – powiedziała Zara Nokes, analityk rynków globalnych w J.P. Morgan Asset Management w raporcie CNBC.

„Wydaje się jednak, że w końcu wyszliśmy na prostą”.

Nokes stwierdziła, że styczniowe dane wykazały szeroko zakrojoną dezinflację we wszystkich sektorach i że główna inflacja może spaść blisko celu 2% do kwietnia.

Dodała, że umiarkowany wzrost płac powinien pomóc utrzymać inflację usług pod kontrolą, dając bankowi centralnemu pole do dalszych obniżek stóp w tym roku.

Na podstawie ostatnich danych o zatrudnieniu, jak zasugerowała, obniżki te mogłyby zostać przyspieszone, przy obecnej stopie procentowej na poziomie 3,75%.

Ponura prognoza wzrostu zwiększa presję

Inni podzielili ten pogląd, wskazując na kruchy stan gospodarki.

Danni Hewson, szefowa analiz finansowych w AJ Bell, stwierdziła, że słaby wzrost i anemiczny rynek pracy zwiększyły prawdopodobieństwo obniżki stóp na marcowym posiedzeniu Banku Anglii.

Dodała, że rosną również oczekiwania, iż stopy procentowe mogą spaść nawet do 3% do końca roku, jeśli warunki ekonomiczne będą się nadal pogarszać.

Pomimo poprawy wskaźników inflacji, ekonomiści ostrzegli, że wzrost cen w Wielkiej Brytanii pozostaje wyższy niż w Stanach Zjednoczonych i strefie euro, gdzie inflacja w styczniu wyniosła odpowiednio 2,4% i 1,7%, co podkreśla wyzwania, przed którymi wciąż stoją decydenci.