Akcje Broadcom rosną dziś o 3%, ale analitycy mówią, że prawdziwy ruch jest przed nami

Akcje Broadcom (NASDAQ: AVGO) wzrosły w środowej sesji o około 3%, ale większa dyskusja nie dotyczy dzisiejszego odbicia; chodzi o to, czy AVGO przygotowuje się do większego przeszacowania przed raportem wyników z 4 marca.

Ruch ten następuje przy tym, że wielu inwestorów nadal odrabia straty, a AVGO jest w przybliżeniu 20% poniżej grudniowego szczytu i zachowuje się jak akcja czekająca na sygnał do wybicia w jedną lub drugą stronę.

W tle szerszy rynek był wrażliwy na niespodzianki polityczne, w tym na zmieniające się nagłówki dotyczące ceł.​

Akcje Broadcom: byki powołują się na backlog AI o wartości $73 billion

Główny argument byków brzmi, że to nie jest „historia AI” oparta na przeczuciach — istnieje do niej przypisany backlog.

Analitycy skupiający się na ekspozycji Broadcomu na AI wskazują na zgłaszany backlog AI o wartości $73 billion, możliwy do zrealizowania w ciągu około 18 miesięcy.

Przy ostatnim tempie realizacji, linia półprzewodników AI była głównym motorem wzrostu.

W Q4 FY2025, przychody Broadcomu z półprzewodników AI zostały podane na $6.5 billion, co oznacza wzrost o 74% rok do roku, a całoroczne przychody z AI wyniosły $20 billion, wzrost o 65%.

W szerszym ujęciu obraz firmy również pozostał silny: przychody za FY2025 na poziomie około $64 billion i wolne przepływy pieniężne wynoszące $26.9 billion.

Komentarze kierownictwa były również kluczowym filarem tezy byków.

CEO Hock Tan miał podobno potwierdzić piątego hyperskalowego klienta „XPU” z początkowym zamówieniem na $1 billion, podczas gdy Anthropic miało podobno dodać zamówienie na $11 billion do istniejącego zamówienia na $10 billion.

Byki twierdzą, że te sygnały od klientów są istotne, ponieważ sugerują, że biznes AI nie jest skoncentrowany u jednego czy dwóch nabywców.

Punktem centralnym w krótkim terminie są prognozy.

Broadcom miał wskazywać prognozę przychodów z półprzewodników AI na Q1 na poziomie $8.2 billion, niemal dwukrotnie więcej rok do roku, oraz zauważyć, że sam backlog na przełączniki AI przekracza $10 billion.

Zobacz także:

Marże przyćmiewają boom AI

Jeśli backlog jest tak duży, dlaczego akcje wciąż są aż tak nisko? Niedźwiedzie wskazują na marże.

Kluczową obawą była uwaga CFO, że marża brutto może spść o około 100 punktów bazowych w Q1, częściowo ze względu na miks: więcej przychodów z AI, ale niższe marże niż w tradycyjnych segmentach układów scalonych.

To kompromis, który inwestorzy próbują zdyskontować: ogromny wzrost, ale potencjalnie mniejsza rentowność na dolara sprzedaży.

To też powód, dla którego 4 marca ma większe znaczenie niż dzisiejsze 3% odbicie.

Lepsze niż oczekiwano wyniki bez zapewnienia co do marż mogą nadal wywołać realizację zysków. Jednak lepsze wyniki wraz z pewnością zarządu co do marż mogą szybko zmienić narrację.

Pozycjonowanie Wall Street pozostaje wyraźnie wspierające.

Akcją śledzi około 52 analityków bez ocen „Sprzedaj”, a średni 12‑miesięczny cel to około $452, co implikuje mniej więcej 37% potencjału wzrostu względem obecnych poziomów.