Wyniki WBD za IV kw.: przychody spadają, streaming rośnie

Warner Bros. Discovery odnotował niższe przychody i większą niż oczekiwano stratę w ostatnim kwartale, ponieważ presja w tradycyjnych działalnościach telewizyjnych przyćmiła dalszy wzrost streamingu.

Wyniki pojawiają się, gdy grupa medialna nadal znajduje się w centrum zaciętej rywalizacji o przejęcie z udziałem Netflixa i Paramount Skydance.

Firma odnotowała w czwartym kwartale stratę netto w wysokości $252 million, czyli 10 centów na akcję, w porównaniu ze stratą $494 million rok wcześniej.

Analitycy ankietowani przez FactSet oczekiwali mniejszej straty wynoszącej trzy centy na akcję.

Przychody spadły o 6% do $9.46 billion, nieznacznie przewyższając oczekiwania rynku na poziomie $9.35 billion.

Akcje niewiele się zmieniły po opublikowaniu wyników.

Wzrost streamingu przynosi pewną ulgę

Streaming był w tym kwartale rzadkim pozytywnym punktem.

Warner pozyskał 3,5 mln subskrybentów, zwiększając globalny bilans do 131,6 mln na swoich platformach, w tym HBO Max i Discovery.

Wzrost liczby subskrybentów wspierało silne zaangażowanie przy nowej treści, w tym serialach Heated Rivalry i It: Welcome to Derry, co pomogło zrównoważyć słabość w innych obszarach działalności.

Mimo wzrostu subskrypcji, zyski ze streamingu nie wystarczyły, by przeciwdziałać spadkom w tradycyjnych operacjach telewizyjnych Warnera.

Spadki w telewizji linearnej obciążają wyniki

Przychody z dystrybucji spadły o 3% do $4.79 billion, podczas gdy przychody z reklam zmniejszyły się o 7% do $1.7 billion.

Firma twierdzi, że oba segmenty były obciążone trwałymi spadkami liczby subskrybentów w telewizji linearnej, które w znacznym stopniu zniwelowały stopniowe poprawy ze streamingu.

Przychody z treści spadły o 9% do $2.66 billion, co odzwierciedla harmonogram odnowień treści w działach studiów i w globalnych sieciach linearnej telewizji.

Skorygowany zysk przed odsetkami, podatkami, deprecjacją i amortyzacją (EBITDA) w segmencie sieci linearnej spadł rok do roku o 27% do $1.41 billion, zgodnie z prognozami Wall Street.

Ciągła erozja przepływów pieniężnych z sieci kablowych stanowiła główne zaniepokojenie inwestorów oceniających długoterminową wycenę Warnera.

Negocjacje w sprawie przejęcia mają duże znaczenie

Aktualizacja wyników pojawia się, gdy Warner pozostaje uwikłany w negocjacje dotyczące przejęcia, które mogą przekształcić amerykański krajobraz medialny.

Netflix zgodził się już nabyć studia Warnera i usługę streamingową HBO Max, podczas gdy Paramount Skydance złożył konkurencyjną propozycję kupna całej spółki.

Warner powiedział, że jego zarząd ustalił, iż zmieniona oferta Paramountu „może racjonalnie doprowadzić do” lepszej oferty w porównaniu z istniejącym porozumieniem z Netflixem.

Na warunkach tej umowy Netflix ma czterodniowy okres na wyrównanie każdej wyższej oferty.

Paramount argumentował, że jego propozycja daje większą pewność dla akcjonariuszy, nawet jeśli utrzymuje, że tradycyjne sieci kablowe mają niewielką lub zerową wartość kapitałową.

Debata skupiła uwagę na przyszłej wartości kablowych aktywów Discovery należących do Warnera, które zostałyby wydzielone dla inwestorów w ramach oferty Netflixa.

Dyrektor generalny Paramount, David Ellison, opisał Warnera jako przyspieszacz osiągnięcia ambicji wzrostu firmy, podczas gdy oczekuje się, że dyrektor generalny Netflixa, Ted Sarandos, będzie lobbował decydentów w miarę trwania dyskusji.