Pemex osiąga mocny IV kw.; zadłużenie maleje, przerób rośnie

Petróleos Mexicanos (Pemex), państwowe przedsiębiorstwo naftowe w Meksyku, przedstawiło mocne wyniki finansowe za czwarty kwartał 2025 roku, co świadczy o skuteczności jego zintegrowanego podejścia do zarządzania długiem, płynności i efektywności operacyjnej.

Pemex przypisał sukces mieszance stabilnej produkcji węglowodorów, wyższej produkcji i sprzedaży paliw oraz oszczędności operacyjnych.

Sprzedaż podstawowych paliw spółki wzrosła o 7% w czwartym kwartale w porównaniu z tym samym okresem 2024 roku.

Dzięki skuteczniejszemu wykorzystaniu zasobów koszty operacyjne również zostały obniżone o 17%, co przełożyło się na wynik operacyjny na poziomie 20 miliardów pesos oraz znikomą stratę netto.

Według raportu spółki, "wyniki te podkreślają zdolność Pemex do tworzenia wartości z działalności podstawowej."

Poprawa ratingów kredytowych i zarządzanie długiem

We współpracy z Ministerstwem Energii oraz Ministerstwem Finansów i Kredytu Publicznego Pemex pomyślnie wdrożył w 2025 roku kompleksową Strategię Kapitalizacji i Finansowania.

Wśród kluczowych działań znalazły się planowane operacje refinansowania i skupu obligacji, które złagodziły amortyzację zadłużenia w latach 2026–2028, zmniejszyły ryzyko refinansowania oraz obniżyły całkowitą kwotę zadłużenia denominowanego w dolarach amerykańskich do najniższego poziomu od 11 lat — o 13% w porównaniu z 2024 r. i o 19% w stosunku do 2018 r.

W wyniku tych popraw w sferze finansowej agencja Moody's podniosła rating Pemex o dwa stopnie do B1, a Fitch Ratings o trzy stopnie do BB+ — wszystkie z perspektywą stabilną.

Po raz pierwszy od sześciu lat Pemex zdołał w lutym 2026 roku powrócić na rynek krajowy, oferując 31.5 miliardów pesos w obligacjach lokalnych dzięki zwiększonemu zaufaniu finansowemu.

Emisja została nadsubskrybowana 2.5-krotnie, a cena została obniżona o 32 punkty bazowe. Zebrane środki zostaną przeznaczone na spłatę zadłużenia zapadającego w 2026 roku.

Spłata zadłużenia handlowego i wsparcie dla dostawców

Dzięki połączeniu dobrze zarządzanych przepływów pieniężnych oraz Programu Finansowania Inwestycji, realizowanego za pośrednictwem National Bank of Public Works and Services (Banobras), Pemex przeznaczył 582 miliardy pesos na płatności dla dostawców i wykonawców w celu regulowania zobowiązań handlowych.

191 miliardów pesos zostało wypłaconych w drugiej połowie 2025 roku, co zapewniło dostawcom większą pewność i gwarantowało ciągłość działalności przy jednoczesnym wzmocnieniu łańcucha wartości spółki.

Stabilność operacyjna produkcji węglowodorów

W zakresie działalności operacyjnej Pemex kontynuował stabilną produkcję węglowodorów ciekłych w 2025 roku, średnio 1.635 miliona baryłek dziennie w skali roku oraz 1.648 miliona w czwartym kwartale.

Wzrost produkcji gazu niekojarzonego przyczynił się do zwiększenia produkcji gazu ziemnego, która osiągnęła 3,677 miliona stóp sześciennych na dobę w skali roku i 3,879 miliona w czwartym kwartale.

Wydajność przemysłowa i rafinacja

Segment przemysłowy i rafineryjny również odnotował istotne poprawy.

W porównaniu z tym samym okresem 2024 r. Narodowy System Rafineryjny przerobił 1,136 tys. baryłek dziennie (kbd) ropy naftowej i wyprodukował 1,177 kbd produktów naftowych w czwartym kwartale, co oznacza wzrosty o 44.4% i 41.5%.

Poprawy obejmują większą efektywność wykorzystania mocy przerobowych, mniejszą liczbę nieplanowanych postojów oraz wyższą niezawodność operacyjną.

Perspektywy na 2026 rok

Wyniki za 2025 rok pokazują spółkę o solidnych fundamentach operacyjnych i finansowych, kontrolowanym zarządzaniu długiem, zwiększonej płynności oraz efektywności przemysłowej.

Pemex zbudował mocne podstawy stabilności, konkurencyjności i zrównoważonego wzrostu na przyszłość.

Firma realizuje dobrze określony plan, aby nadal dostarczać wartość interesariuszom i wspierać Meksyk w osiąganiu celów energetycznych.