Konflikt na Bliskim Wschodzie i zagrożenie ze strony Rosji windują ceny ropy i gazu

Ceny ropy wzrosły w czwartek o ponad 4%, podtrzymując trend wzrostowy napędzany nasilającym się konfliktem między USA, Izraelem a Iranem. 

Nasilenie konfliktu zwiększyło obawy o długoterminowe zakłócenia w dostawach kluczowej ropy i gazu pochodzących z Bliskiego Wschodu.

Konflikt między Iranem a Izraelem eskalował w czwartek poprzez masowy irański atak rakietowy na Izrael, zmuszając miliony do szukania schronienia w schronach przeciwbombowych.

Stało się to szóstego dnia konfliktu i wkrótce po nieudanych próbach w Waszyngtonie, by powstrzymać naloty USA.

Wzrost cen ropy i eskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie

Wcześniej, w środę, amerykański okręt podwodny zniszczył irański okręt wojenny u wybrzeży Sri Lanki, powodując co najmniej 80 ofiar śmiertelnych. 

Jednocześnie obrona powietrzna NATO przechwyciła i zniszczyła irańską rakietę balistyczną skierowaną w stronę Turcji.

Iran także atakował tankowce; według United Kingdom Maritime Trade Operations odnotowano eksplozje w pobliżu tankowca u wybrzeży Kuwejtu w rejonie Cieśniny Hormuz.

Ta intensyfikacja działań zbrojnych, następująca pięć dni po rozpoczęciu przez USA i Izrael kampanii militarnej, która zabiła setki osób i wstrząsnęła światowymi rynkami, sugeruje, że Teheran raczej nie ulegnie presji. 

Dodatkowo wskazuje na to pojawienie się Mojtaba Khamenei, drugiego syna zamordowanego Ali Khamenei, jako prawdopodobnego następcy.

Według doniesień Irak, drugi co do wielkości producent ropy wśród krajów OPEC, zmniejszył produkcję ropy niemal o 1.5 million barrels per day.

Redukcję przypisuje się niewystarczającej pojemności magazynowej i braku odpowiedniej trasy eksportowej.

Tymczasem Katar, największy producent skroplonego gazu ziemnego (LNG) w Zatoce, ogłosił w środę siłę wyższą w eksporcie gazu.

Powrót do typowych poziomów produkcji może potrwać co najmniej miesiąc.

West Texas Intermediate ostatnio handlowano po $77.83 za baryłkę, wzrost o 4.3%, podczas gdy Brent wynosił $84.60 za baryłkę, wzrost o 2.6%. 

Zagrożenie gazowe ze strony Rosji

Prezydent Rosji Putin ogłosił, że kraj może przekierować swoje dostawy gazu, potencjalnie odcinając je od rynku Unii Europejskiej.

Zakaz importu rosyjskiego gazu przez UE ma spowodować dalszy, stopniowy spadek przepływów gazu z Rosji do UE, począwszy od kwietnia 2026 roku aż do końca 2027 roku.

Jest to kontynuacja znacznego ograniczenia przepływów, które już miało miejsce w ostatnich latach.

Obecne problemy z dostawami z Zatoki Perskiej stwarzają ryzyko dla europejskiej równowagi energetycznej.

Na to nakłada się niski poziom zapasów gazu w UE — obecnie poniżej 30% pojemności, co jest zbliżone do poziomów obserwowanych w tym samym okresie 2022 roku.

Ryzyko dla dostaw gazu wynikające z groźby Putina jest znaczące, biorąc pod uwagę, że w 2025 roku UE pozyskała prawie 38 billion cubic meters (bcm) gazu ziemnego i LNG z Rosji. 

Ta ilość stanowiła 12% całkowitego importu gazu/LNG przez UE, w tym 20 bcm LNG i 18 bcm dostarczonych przez rurociąg TurkStream, według ING Group.

Ryzyko rynku LNG w Europie

„Uważamy, że przepływy LNG są kluczowym ryzykiem. W bardziej normalnych warunkach globalny rynek LNG mógłby stopniowo skorygować przepływy handlowe, co byłoby łatwiejsze do opanowania” — napisał Warren Patterson, szef strategii surowcowej w ING Group, w nocie. 

Europa stoi przed poważnym wyzwaniem z powodu obecnego wpływu dostaw z Zatoki Perskiej na poziomie 110 bcm rocznie.

Napięcie na globalnym rynku LNG, zaostrzone wydarzeniami na Bliskim Wschodzie, skłania azjatyckich nabywców do poszukiwania alternatywnych źródeł.

W rezultacie cena spot LNG w Azji osiągała niedawno premię sięgającą $6/MMBtu nad ceną Title Transfer Facility (TTF), chociaż to rozwarstwienie zawęziło się od tego czasu do około $3.40/MMBtu.

„Tymczasem prawdopodobnie mniejsze ryzyko dotyczy większości przepływów rurociągowych, przy czym Putin najpewniej będzie nadal dostarczał gaz do Węgier i Słowacji” — dodał Patterson. 

Zmiana kierunku przepływów rurociągowych jest trudna; wyjątkiem byłoby, gdyby Turcja przekierowała część tego gazu rurociągowego, aby złagodzić niedobory LNG.

„Musimy poczekać, by zobaczyć, na ile poważna okaże się groźba Putina oraz logistycznie, jak łatwe byłoby przekierowanie przepływów LNG” — dodał Patterson. 

„Byłoby to łatwiejsze wiosną i latem, gdy statki mogą obrać północną trasę do Azji.”

Oczekuje się, że zakłócenia dostaw LNG z Zatoki Perskiej będą się utrzymywać, nasilając obawy o podaż na europejskim rynku gazu.

W związku z tym, jak dodał, wiadomość ta prawdopodobnie doprowadzi do krótkoterminowego wzrostu cen na Title Transfer Facility (TTF).