Dow traci 800 pkt; panika stagflacyjna popycha Wall Street w gwałtowny spadek

Wall Street otworzyła się w poniedziałek kontynuacją zeszłotygodniowych zawirowań, gdy Dow Jones stracił ponad 800 punktów w porannym handlu.

Indeksy zostały pociągnięte w dół przez podwójny cios: ropa przekraczająca 100 USD za baryłkę w poniedziałek rano oraz utwierdzające obawy stagflacyjne po piątkowym druzgocącym raporcie o zatrudnieniu.

S&P 500 i kontrakty futures Nasdaq spadły po ponad 1%, a wstępną falę wyprzedaży prowadziły spółki finansowe i przemysłowe.

Ropa powyżej 100 USD za baryłkę

Bariera 100 USD dla ropy pękła w poniedziałkowy poranek, gdy napięcia związane z Iranem nie wykazywały oznak złagodzenia na początku nowego tygodnia.

Ropa Brent gwałtownie podrożała; surowiec znajduje się teraz na najwyższym poziomie od 2022 r. i nadal drożeje, gdy zakłócenia żeglugi w cieśninie Ormuz się nasilają.

Dla rynków przekroczenie przez ropę trzech cyfr to nie tylko nagłówek — to bezpośrednie obciążenie dla każdej firmy i gospodarstwa domowego jednocześnie, a inwestorzy odpowiednio korygują wyceny.

Po raporcie o zatrudnieniu, który wykazał, że amerykańska gospodarka straciła 92,000 miejsc pracy w lutym, przy prognozach wzrostu o 50,000, skok cen ropy nadszedł w najgorszym możliwym momencie.

Stopa bezrobocia wzrosła do 4.4%, podczas gdy płace wzrosły o 3.8% rok do roku, utrzymując presję inflacyjną.

Dow zakończył ubiegły tydzień spadkiem około 3%, co było jego najostrzejszym tygodniowym spadkiem od kwietnia 2025 r. Poniedziałek otworzył się nie jako odbicie, lecz jako potwierdzenie, że wyprzedaż ma siłę do kontynuacji.

Rynki obligacji wysyłają ten sam sygnał.

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do 4.19% w poniedziałkowy poranek, z 4.13% w piątek, ponieważ obligacje rządowe były wyprzedawane na całym świecie.

Gdy rentowności rosną równocześnie ze spadającymi akcjami, oznacza to, że inwestorzy nie kupują Treasury dla bezpieczeństwa; wyceniają utrzymanie się uporczywej inflacji, zamiast uciekać z akcji do obligacji.

Niemożliwy dylemat Fedu

Poniedziałkowe ruchy rynkowe odzwierciedlają jedną zasadniczą obawę: Rezerwa Federalna (Fed) jest w pułapce i wszyscy o tym wiedzą.

Obniżyć stopy, by złagodzić rynek pracy, i dolejesz paliwa do inflacyjnego pożaru napędzanego przez ropę.

Utrzymać stopy, gdy miejsca pracy zanikają, i ryzykujesz wywołanie recesji, której starałeś się uniknąć. Żadna z opcji nie jest bezproblemowa.

Zakłady na cięcie stóp przez Fed odzwierciedlają ten paraliż. Traderzy obecnie wyceniają prawdopodobieństwo cięcia w czerwcu na około 51%, znacznie poniżej wcześniejszych oczekiwań kilku cięć w tym roku.

Analitycy wskazywali, że inflacja jest już wysoka przed spodziewanymi wstrząsami cen energii, co prawdopodobnie powstrzyma Fed przed szybkim podejmowaniem cięć stóp.

Globalna wyprzedaż obligacji potęguje ten przekaz.

Rentowności rosną w całej Europie i Wielkiej Brytanii, gdy wstrząs energetyczny rozchodzi się po oczekiwaniach inflacyjnych na całym świecie.

Rynki, które wchodziły w 2026 r. z nadzieją na skoordynowany globalny cykl łagodzenia polityki, otrzymują odwrotność — zsynchronizowane zacieśnianie warunków finansowych napędzane nie polityką banków centralnych, lecz chaosem geopolitycznym.

Na razie wszystkie oczy zwrócone są na piątkowy odczyt inflacji PCE, preferowany przez Fed wskaźnik, jako ewentualny sygnał elastyczności polityki.

Jeśli te dane potwierdzą to, co sugerowały piątek i poniedziałek, opowieść o miękkim lądowaniu, która utrzymywała rynki w dobrej kondycji wchodząc w 2026 r., może oficjalnie się skończyć.