Akcje Oracle wzrosły o 10% po wynikach: dlaczego analitycy obniżają cele

Akcje Oracle gwałtownie wzrosły po tym, jak spółka podała lepsze od oczekiwań wyniki za trzeci kwartał fiskalny.

Oracle podał skorygowany zysk na akcję (EPS) na poziomie $1.79 za kwartał, przewyższający oczekiwania Wall Street wynoszące $1.70 i wzrastający z $1.47 w tym samym okresie rok wcześniej.

Przychody osiągnęły $17.2 billion, powyżej konsensusu $16.9 billion, co oznacza wzrost o 22% rok do roku.

Wyniki gwałtownie podbiły kurs Oracle — akcje wzrosły o 9.8% do $164.16 wczesnym handlem w środę.

Dział chmurowy napędza wzrost

Oddział chmurowy Oracle nadal napędzał ekspansję spółki.

Segment chmurowy, który obecnie odpowiada za ponad połowę całkowitych przychodów Oracle, wygenerował $8.9 billion sprzedaży w kwartale, co stanowi wzrost o 44% w porównaniu z rokiem poprzednim.

Wzrost był w dużej mierze napędzany przez Oracle Cloud Infrastructure, działalność wynajmu serwerów i platformy obliczeniowej spółki, gdzie przychody wzrosły o 84%.

Segment oprogramowania chmurowego Oracle odnotował 13% wzrost sprzedaży.

Tymczasem starsze segmenty Oracle — oprogramowanie, sprzęt i usługi — zanotowały skromniejszy wzrost.

Te segmenty wygenerowały $8.3 billion przychodów, co oznacza wzrost o 4% w porównaniu z poprzednim rokiem.

Spółka odnotowała także znaczny wzrost zamówień w toku (backlog).

Pozostałe zobowiązania do wykonania — miara zakontraktowanych przyszłych przychodów — wzrosły o $29 billion, osiągając $553 billion.

Około $300 billion z tej sumy stanowi jeden wieloletni kontrakt z OpenAI.

Analitycy dostrzegają poprawę dynamiki

Analitycy z Wall Street zareagowali na wyniki pozytywnie.

Analityk KeyBanc Capital Markets, Jackson Ader, ocenił wyniki jako zachęcające.

„Wyniki i komentarze to krok w dobrym kierunku” — napisał Ader w nocie badawczej.

Zwrócił uwagę, że backlog Oracle rósł sekwencyjnie bardziej niż oczekiwano, mimo że coraz więcej umów jest strukturyzowanych tak, że klienci dostarczają własne procesory.

Ader potwierdził rekomendację 'Overweight' dla akcji Oracle z ceną docelową $300.

Analitycy obniżają cele cenowe

Niektórzy analitycy zaktualizowali swoje prognozy po wynikach.

Analityk BMO Capital Markets, Keith Bachman, obniżył cenę docelową do $200 z $205, jednocześnie utrzymując rekomendację 'Outperform'.

Bachman stwierdził, że kwartał wykazał lepszą realizację i podkreślił pozytywne trendy w popycie na bazy danych, marżach brutto, nakładach inwestycyjnych oraz finansowaniu.

Zauważył, że marża zysku brutto Oracle wyniosła 68.54% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy.

Tymczasem Piper Sandler obniżył cenę docelową do $210 z $240, utrzymując rekomendację 'Overweight'.

Firma wskazała na szerszą kompresję mnożników w sektorze oprogramowania, dodając jednak, że perspektywy Oracle mogą się poprawić, jeśli spółka będzie szybciej niż oczekiwano monetyzować popyt na sztuczną inteligencję.

Piper Sandler zwrócił również uwagę, że Oracle podpisał ponad $29 billion umów związanych z AI, stosując strukturę o niskim zaangażowaniu kapitałowym, w której klienci albo płacą z góry, albo dostarczają własny sprzęt.

Oracle odpiera narrację o zakłóceniu przez AI

Obawy, że sztuczna inteligencja może zakłócić tradycyjnych dostawców oprogramowania korporacyjnego, ciążyły na szerokim sektorze w ostatnich miesiącach.

W przygotowanych uwagach Mike Sicilia odniósł się bezpośrednio do tych obaw.

Po przedstawieniu kilku integracji AI w portfolio produktów Oracle, Sicilia powiedział: „To nie są systemy, które dałoby się zastąpić niewielkim zbiorem niszowych funkcji skleconych razem i doklejonych pod pretekstem AI. Tak, niektórzy mniejsi lub wyspecjalizowani dostawcy SaaS mogą zostać zakłóceni, ale Oracle nie będzie jednym z nich.”

Oracle utrzymał wytyczne zarówno na bieżący kwartał, jak i na cały rok fiskalny.

Nasilone wydatki na centra danych trwają

Mimo mocnych wyników, agresywne inwestycje Oracle w infrastrukturę chmurową nadal obciążają rentowność i przepływy pieniężne.

Spółka podała przepływy pieniężne z działalności operacyjnej na poziomie $7 billion za kwartał, ale tę kwotę zneutralizowały $19 billion nakładów inwestycyjnych związanych w dużej mierze z rozbudową centrów danych.

Oracle w dużej mierze wstrzymał skup akcji, kierując środki na inwestycje infrastrukturalne.

Spółka potwierdziła plany wydania około $50 billion na nakłady inwestycyjne w roku fiskalnym kończącym się w maju.

Aby sfinansować te inwestycje, Oracle wyemitował dodatkowo $27 billion długu w kwartale, zwiększając całkowite zadłużenie do około $135 billion.