JEPI kontra GPIX: który ETF z covered call naprawdę wygrywa pod względem zwrotów?

Equity Premium ETF JPMorgan JEPI radził sobie dobrze w ostatnich latach, a jego aktywa wzrosły do $45 billion. Napływy zwiększyły się o ponad $4.1 billion, gdy inwestorzy ruszyli do jego zakupów ze względu na 8% rentowność. 

Jednak inny mało znany fundusz Goldmana Sachs zyskuje na znaczeniu. Goldman Sachs S&P 500 Premium Income ETF (GPIX) urósł znikąd do $4.1 billion aktywów, a napływy od początku roku sięgnęły $2 billion. Zatem który ETF wykorzystujący strategię covered call warto kupić?

Czym jest ETF JEPI?

JEPI, choć nie był pierwszym ETF-em opartym na strategii covered call, stał się największym w branży. Zyskał popularność wśród inwestorów szukających miesięcznych wypłat przewyższających te oferowane przez fundusze pasywne, takie jak SCHD i VYM. 

Fundusz stosuje dość prostą strategię. Inwestuje w około 115 spółek z indeksu S&P 500 poprzez equity-linked notes (ELNs). Następnie wystawia opcje kupna na indeks S&P 500.

Ta inwestycja generuje zwroty dzięki wzrostom akcji, w które inwestuje, oraz ich wypłatom dywidend. Jednocześnie fundusz otrzymuje comiesięczną premię z wystawianych opcji kupna. JEPI ma wskaźnik kosztów 0.35%, co jest dość przystępne jak na fundusz aktywny. 

Czym jest ETF GPIX?

Goldman Sachs stworzył ETF GPIX po obserwacji sukcesu JEPI. Choć oba fundusze stosują podobne podejście, różnią się w sposobie konstrukcji i wyliczeń. 

Na przykład GPIX koncentruje się na całym indeksie S&P 500 i ma udziały we wszystkich jego spółkach. Zamiast korzystać z ELN, fundusz operuje opcjami kupna na S&P 500. Ma też wskaźnik kosztów 0.29%, dzięki czemu jest tańszy niż JEPI.

Ponadto fundusz ma wyższą stopę dochodu niż JEPI. Jego rentowność wynosi 8.12%, podczas gdy JEPI wypłaca 8.05%.

GPIX radzi sobie lepiej niż JEPI

Dane historyczne pokazują, że ETF GPIX radzi sobie lepiej niż JEPI, prawdopodobnie dlatego, że utrzymuje wyższe beta akcyjne. W rynkach byka ma tendencję do osiągania większych zwrotów niż bardziej konserwatywny JEPI.

Dane wskazują, że GPIX osiągnął lepsze wyniki niż ETF JEPI. Jego całkowity zwrot w tym roku wzrósł do 8.9%, podczas gdy JEPI zyskał zaledwie 2.68%. 

JEPI vs GPIX ETF | Źródło: TradingView

To samo miało miejsce w ciągu ostatnich 12 miesięcy, kiedy GPIX wzrósł o 18%, a JEPI o 6.80%. Od uruchomienia w 2023 r. GPIX zyskał 75%, podczas gdy JEPI 28%.

Te liczby oznaczają, że GPIX osiąga znacznie lepsze wyniki niż JEPI. Ma również wyższą stopę dochodu i niższy wskaźnik kosztów niż JEPI. 

Dla jasności: wyniki z przeszłości nie są wskaźnikiem przyszłych rezultatów. Mogą jednak dać wskazówki co do przyszłości, dlatego na chwilę obecną GPIX wydaje się lepszym wyborem niż JEPI.