Analitycy: amerykańskie spółki chemiczne zyskują wskutek eskalacji na Bliskim Wsch.

Akcje amerykańskich producentów chemikaliów wzrosły, gdy inwestorzy oceniali wpływ nasilających się napięć na Bliskim Wschodzie na globalne łańcuchy dostaw.

Spółki z istotną produkcją wzdłuż wybrzeża Zatoki USA, w tym Dow i LyondellBasell Industries, wyłoniły się jako potencjalni beneficjenci zakłóceń w eksporcie petrochemikaliów z tego regionu.

Analitycy z Citi w czwartek zmienili rekomendację obu firm na „Kupuj”, odwracając wcześniejsze zalecenie „Neutralna”, gdy konflikt zagraża globalnym dostawom produktów petrochemicznych.

Akcje Dow wzrosły po tym, jak bank podniósł cenę docelową dla papieru do 40 USD, wskazując na — jak napisał — coraz atrakcyjniejszy profil ryzyka i potencjalnego zysku, jeśli napięcia geopolityczne będą się utrzymywać.

Akcje LyondellBasell również zyskały, rosnąc o około 7%.

Konflikt na Bliskim Wschodzie już przekształcił rynki energetyczne i zaczyna oddziaływać na globalne łańcuchy dostaw petrochemikaliów.

Kup akcje DOW natychmiast na eToro.

US producers gain cost advantage

Dow i LyondellBasell produkują chemikalia pochodzące z ropy i gazu ziemnego, szeroko stosowane w produkcji tworzyw sztucznych.

Według Citi, zakłócenia związane z konfliktem — w tym zamknięcie Cieśniny Ormuz — wpływają na ceny energii, trasy żeglugowe i dostępność surowców dla producentów chemikaliów w innych regionach.

Analitycy wskazali, że te zmiany mogą dać przewagę firmom z Ameryki Północnej, ponieważ w dużej mierze polegają one na surowcach z gazu ziemnego, które zwykle są tańsze niż surowce na bazie ropy używane przez wielu producentów w Azji i Europie.

Citi zauważył, że ta przewaga kosztowa może pozwolić amerykańskim producentom na rozszerzenie marż przy jednoczesnym przechwytywaniu dodatkowego popytu eksportowego w miarę dostosowywania się łańcuchów dostaw.

Kup akcje LYB natychmiast na eToro.

Margin expansion expected

Dom maklerski oczekuje, że zakłócenia w dostawach będą wspierać wyższe ceny petrochemikaliów przez kilka miesięcy.

Scenariusz bazowy Citi zakłada, że zakłócenia mogą trwać od dwóch do trzech kwartałów, choć ostateczny czas trwania zależy od tego, jak długo będzie trwał konflikt.

Producenci z Ameryki Północnej mogą skorzystać na silniejszym popycie eksportowym i szerszych marżach w wielu łańcuchach produktów chemicznych, szczególnie w segmencie olefin i poliolefin, gdzie przewaga kosztowa USA jest najbardziej widoczna.

Bank podkreślił także potencjał przesunięcia nastrojów inwestorów w kierunku amerykańskich operacji Dow, sugerując, że rynek może obecnie nie doceniać siły zysków aktywów spółki w Ameryce Północnej.

Supply chain disruptions could persist

Nawet jeśli napięcia geopolityczne złagodzą się stosunkowo szybko, Citi wskazał, że kilka czynników może utrzymać ceny petrochemikaliów na podwyższonym poziomie w krótkim okresie.

Wąskie gardła logistyczne, wyższe składki ubezpieczeniowe frachtu, rosnące koszty transportu i ograniczona dostępność surowców mogą przyczynić się do utrzymującego się napięcia w podaży.

Dodatkowo, zakłady petrochemiczne w dotkniętych regionach mogą potrzebować czasu, by bezpiecznie wznowić działalność po ustabilizowaniu się warunków.

Bank zauważył, że zakłócenia występują na wielu etapach łańcucha dostaw energii i petrochemikaliów, od zakładów skraplania gazu ziemnego upstream po instalacje krakingu downstream w Azji i Europie.

Polyethylene prices expected to rise

Jednym z kluczowych produktów, które prawdopodobnie odnotują wzrost cen, jest polietylen, powszechnie stosowany materiał plastikowy.

Citi oczekuje, że ceny polietylenu wzrosną o około 12 centów za funt w pierwszej połowie roku, zanim później ustąpią w miarę normalizacji rynków.

Na podstawie tych założeń bank prognozuje, że zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i odpisami (EBITDA) w 2026 r. może znacząco wzrosnąć dla obu firm.

Citi szacuje, że EBITDA może wzrosnąć o około 22% dla Dow i 32% dla LyondellBasell w porównaniu z wcześniejszymi prognozami.