Czego oczekiwać po wynikach Micron za II kw. dzisiaj?

Micron Technology ma ogłosić wyniki za drugi kwartał fiskalny po zamknięciu sesji on March 18, a inwestorzy przygotowują się na kluczowe ogłoszenie, ponieważ producent układów korzysta z silnej fali popytu napędzanego sztuczną inteligencją.

Analitycy oczekują, że Micron odnotuje zysk w wysokości około $9.19 na akcję przy przychodach bliskich $19.7 billion, według danych FactSet.

Jednak oczekiwania inwestorów wydają się jeszcze wyższe — na rynku krąży tzw. „whisper number” na poziomie $9.70 za akcję.

Akcje gwałtownie wzrosły w ostatnich tygodniach, zyskując około 30% w ciągu zaledwie dwóch ostatnich tygodni.

W środę osiągnęły rekordowy poziom $471.34, choć w momencie pisania notowały $465.

W ciągu ostatniego roku kurs akcji wzrósł o ponad 350%, co odzwierciedla optymizm związany z pozycją firmy na rynku układów pamięci napędzanym przez sztuczną inteligencję.

Popyt związany z AI napędza byczy sentyment

Micron stał się kluczowym beneficjentem boomu na AI, produkując wydajne układy DRAM i pamięć o wysokiej przepustowości (HBM), które są kluczowe dla zasilania centrów danych i zaawansowanych systemów obliczeniowych.

Globalne inwestycje w centra danych AI osiągnęły $61 billion w 2025, napędzane tym, co analitycy opisują jako „globalną gorączkę budowlaną”.

Ten wzrost popytu doprowadził do zaostrzenia niedoborów na rynku pamięci i podniósł ceny.

„Uważamy, że warunki na rynku pamięci pozostają silne, a popyt zdecydowanie przewyższa podaż” — powiedziała analityczka Deutsche Banku Melissa Waters.

„Uważamy, że MU ma elastyczność, by priorytetowo traktować rentowność nad udziałem w rynku, i oczekujemy, że ewentualne utracone przychody z HBM zostaną w nadmiarze zrekompensowane przez podstawowe biznesy DRAM o wysokich marżach.”

Firma również rozszerza swoją obecność produkcyjną, w tym planuje duży zakład produkcji chipów w Nowym Jorku, który ostatecznie może osiągnąć inwestycje rzędu $100 billion, a także dodatkowe obiekty w Idaho, które mają wejść do użytku później w tej dekadzie.

Wysokie oczekiwania podnoszą stawkę przed wynikami

Pomimo solidnych fundamentów oczekiwania przed publikacją wyników są wyjątkowo wysokie.

Analitycy wskazują, że zyski Micron mają wzrosnąć znacząco rok do roku — mają być niemal pięciokrotnie wyższe niż w tym samym okresie ubiegłego roku.

„Oczekujemy kolejnego kwartału wyników/wytycznych znacznie przewyższających nasze i konsensusowe prognozy, ale kluczowym czynnikiem dla akcji będzie ocena długości trwania tego cyklu” — powiedział analityk Morgan Stanley Joseph Moore.

Inwestorzy prawdopodobnie skupią się szczególnie na prognozach i wytycznych, zwłaszcza w zakresie trendów popytu, cen i trwałości cyklu napędzanego przez AI.

„Analizujemy wyniki akcji Micron względem średnich cen DRAM (DRAM ASPs) w poprzednich cyklach pamięci i uważamy, że akcje mogą utrzymać wzrosty w tym roku, jednak przewaga może się osłabić” — napisał analityk Citi Atif Malik.

Kluczowe obszary zainteresowania obejmują zdolność firmy do zaspokojenia popytu, postępy w długoterminowych umowach dostaw oraz oczekiwania dotyczące wzrostu po 2026 roku.

W centrum uwagi: ograniczenia podaży i dynamika cen

Rynek pamięci nadal zmaga się z napiętymi warunkami podaży, które powinny wspierać poziomy cen i marże.

Tristan Gerra z Baird powiedział, że ceny DRAM mają się według oczekiwań zwiększyć ponad dwukrotnie w pierwszym kwartale i wzrosnąć o kolejne 40% w drugim, podczas gdy wzrost bitów w branży prognozowany jest na zaledwie 25% do 2027 roku, pozostając poniżej całkowitego popytu.

Analitycy wskazują również na zmiany strukturalne w branży, w tym rosnące znaczenie HBM, którego produkcja jest bardziej kapitałochłonna.

„Można argumentować, że Micron ma jedno z najlepszych portfeli technologicznych od lat, a pionowa integracja obejmująca DRAM, NAND i HBM pozostaje kluczowa” — powiedział analityk TD Cowen Krish Sankar.

Jednocześnie niektórzy analitycy ostrzegają, że tempo wzrostów może się umiarkować w miarę normalizacji wzrostów cen i w miarę jak podaż zacznie nadążać za popytem.