BTIG: rynek akcji nie osiągnął dna — może to nastąpić dopiero przy tym poziomie

Benchmarkowy indeks S&P 500 lekko spadł w dniu Mar. 19, gdy inwestorzy zareagowali na atak rakietowy na kompleks przemysłowy Ras Laffan w Katarze – kluczowy węzeł globalnej infrastruktury energetycznej.

Atak spowodował gwałtowny wzrost cen energii, ponownie rozpalił obawy o systemowy, inflacyjny szok.

Tymczasem Fed-owe “jastrzębie wstrzymanie”, przy którym urzędnicy sygnalizowali zaledwie jedną obniżkę stóp w 2026 r., także pogrzebało nadzieje na złagodzenie polityki.

To połączenie rosnących kosztów i restrykcyjnej polityki pieniężnej doprowadziło do obsunięcia się SPX poniżej jego 200-dniowej średniej kroczącej (MA) po raz pierwszy od prawie roku – układ techniczny, który często sugeruje, że długoterminowy trend wzrostowy został naruszony.

Główny technik rynkowy BTIG, Jonathan Krinsky, zgadza się, że to naruszenie jest znaczące, zauważając, że „podstawowe warunki” rynku faktycznie wysyłają sygnały ostrzegawcze.

Według niego wielokrotne testowanie tych technicznych poziomów wsparcia często poprzedza silniejsze załamanie, pozostawiając amerykański rynek akcji podatny na dalsze spadki, ponieważ liderzy rynku nadal się osłabiają.  

Jak nisko może spaść S&P 500 w 2026?

Choć 200-dniowa średnia krocząca (MA) jest kluczowym markerem psychologicznym, Krinsky wskazuje poziom 6,520 jako „ważniejszy” dla inwestorów.  

Ten poziom odpowiada zarówno minimom z listopada, jak i minimom z IV kwartału (2025).

Jeśli indeks nie utrzyma tego wsparcia, będzie to sygnał głębokiej zmiany w dynamice rynku, powiedział CNBC.

Takie załamanie może „otworzyć drzwi” do kontynuowanego osuwania w kierunku poziomu 6,000 – co oznacza potencjalny kolejny spadek o 9% względem obecnego poziomu.

Niedźwiedzia perspektywa Krinsky’ego jest poparta brakiem szerokości rynku w obrębie indeksu.

Nieutrzymanie podstawowych poziomów wsparcia w różnych sektorach – w tym sektora finansowego i dóbr konsumpcyjnych (cyklicznych) – sugeruje „zmianę psychologii”, w której kupujący nie są już skłonni bronić poprzednich stref wartości.

Rozwiązanie konfliktu z Iranem raczej nie będzie „zielonym światłem”

W rozmowie z CNBC Krinsky argumentował również, że dyplomatyczne rozwiązanie lub zakończenie wojny z Iranem nie będzie natychmiastowym „zielonym światłem” dla akcji w USA.

Choć pozytywny rozwój wydarzeń prawdopodobnie wywoła „rally ulgi”, Krinsky pozostaje sceptyczny co do jego trwałości.

Dlaczego? Ponieważ rynek wykazywał oznaki „wyczerpania” jeszcze przed starciami USA-Iran, które ostatecznie doprowadziły do incydentu w Ras Laffan lub zamknięcia Cieśniny Hormuz.

Akcje spółek z branży oprogramowania notowały masową wyprzedaż, a indeksy takie jak Russell 3000 Growth osiągnęły szczyt już pod koniec 2025 roku.

Krótko mówiąc, rynek musi rozwiązać wewnętrzne problemy związane z wycenami i wzrostem, zanim pojawi się trwałe odbicie, dodał.

Czego oczekiwać od SPX w przyszłości?

Ogólnie rzecz biorąc, wraz ze wzrostem obaw o kredyty prywatne i początkiem problemów banków, fundamenty S&P 500 wyglądają coraz bardziej kruchie.

Do tego dochodzi Fed, który sygnalizuje zaledwie „jedną obniżkę stóp” w 2026 r. – co skutecznie zdruzgotało nadzieje na ratunek napędzany płynnością i zmusiło inwestorów do skonfrontowania się z rzeczywistością „wyższych stóp przez dłuższy czas” w niestabilnym, stagflacyjnym otoczeniu.

Dopóki indeks nie odzyska zdecydowanie kluczowych średnich kroczących i nie pokaże poprawy udziału sektorów, BTIG sugeruje, że dno pozostaje nieuchwytne.

Na razie uwaga koncentruje się na poziomie 6,520 – jego utrata potwierdziłaby, że korekta rynkowa 2026 dopiero się zaczyna.