Konflikt w Iranie podnosi ceny paliwa lotniczego i zagraża zyskom linii w USA

Inwestorzy linii lotniczych ponownie stają się ostrożni, ponieważ rosnące ceny ropy związane z konfliktem w Iranie grożą zyskom sektora lotniczego w USA.

Chociaż popyt na podróże w Stanach Zjednoczonych jak dotąd pozostaje odporny, analitycy ostrzegają, że rosnące koszty paliwa wywierają istotną presję na marże linii lotniczych, skłaniając do obniżenia prognoz zysków i zwiększając niepewność akcjonariuszy.

Wzrost cen paliwa lotniczego uderza w marże

Ceny ropy i paliwa lotniczego gwałtownie wzrosły w związku z obawami, że konflikt w Iranie może eskalować. Akcje United Airlines spadły o 6,6%, American Airlines o 6,5%, a Delta Air Lines straciła 4,6% w czwartek, chociaż większość z nich odrobiła część strat.

US Global Jets ETF spadł o 4,1% po zwyżce o niemal 7% w ciągu poprzednich dwóch dni. Kontrakty terminowe na ropę wzrosły w czwartek o 12,1%, odwracając niedawne spadki w miarę pogarszania się perspektywy ryzyka geopolitycznego.

Analitycy zauważają, że połączenie kosztów stałych i rezerwacji krótkoterminowych sprawia, że wzrost cen paliwa ma natychmiastowy wpływ.

Analityk Melius Research Conor Cunningham przeanalizował konkurencyjną krajową trasę rekreacyjną i stwierdził, że typowy lot 737-800 przesunął się z zysku $1,500 do straty $3,900 przy obecnych cenach paliwa.

„Matematyka jest prosta,” napisał Cunningham, „koszty paliwa niemal się podwoiły, podczas gdy koszty niezwiązane z paliwem i przychody są w dużej mierze stałe, 'zablokowane przez rezerwacje dokonane przed rozpoczęciem konfliktu'.

Popyt na podróże utrzymuje się, ale ryzyka rosną

Pomimo wyższych kosztów popyt na podróże w USA jeszcze nie spadł. Dane Transportation Security Administration wykazały, że w marcu przesiewowi na punktach kontrolnych poddano 78,54 mln pasażerów, w porównaniu z 77,23 mln rok wcześniej.

Analityk TD Cowen Tom Fitzgerald zauważył, że ogólny ruch przewoźników wzrósł w marcu o 1%, przewyższając 0,5% wzrost liczby dostępnych miejsc. Jednak ostrzegł, że pełen efekt długotrwałych wysokich kosztów paliwa może jeszcze się ujawnić, potencjalnie ograniczając popyt na podróże w nadchodzących miesiącach.

„Prawdopodobieństwo długotrwałego okresu wyższych cen energii” niepokoi inwestorów o przyszłe przychody, powiedział Fitzgerald, co skłoniło go do obniżenia kursów docelowych dla kilku dużych linii lotniczych.

Ostrożność inwestorów nasila się

W miarę jak konflikt w Iranie nadal wpływa na rynek ropy, linie o większym poziomie zadłużenia i wrażliwości na koszty paliwa, w tym JetBlue Airways i Alaska Air Group, prawdopodobnie staną przed najtrudniejszymi wyzwaniami.

TD Cowen obniżył kurs docelowy dla United Airlines do $120 z $140, utrzymując jednocześnie rekomendację Kupuj, oraz wskazał Delta Air Lines jako najbardziej defensywną w obecnym otoczeniu.

Fitzgerald podkreślił, że „dalsza zmienność” na rynkach ropy może stwarzać zarówno krótkoterminowe wyzwania, jak i potencjalne okazje do zakupów, ale sektor stoi przed trudnym zadaniem zrównoważenia rosnących kosztów operacyjnych i utrzymującego się popytu na podróże.

W związku z tym, że sezon wyników linii lotniczych rozpoczyna się 8 kwietnia od Delta Air Lines, inwestorzy będą bacznie obserwować, czy przewoźnicy poradzą sobie w warunkach podwyższonych cen paliwa i niepewności geopolitycznej bez pogorszenia rentowności.