'Premium wojenne' wraca: wzrost akcji BATL — kupować czy sprzedawać?

Battalion Oil (BATL) mocno zyskuje 2^nd kwietnia, gdy ceny ropy ponownie gwałtownie wzrosły po tym, jak Trump ostrzegł, że USA mogą uderzyć w Iran „bardzo mocno” w nadchodzących dniach.

Wobec stałego zagrożenia dla podaży z Iranu i Bliskiego Wschodu inwestorzy kierują się ku amerykańskim producentom, którzy niedawno zwiększyli moce produkcyjne.

Niedawne przejęcie Ward County przez Battalion i nowa umowa na uzdatnianie gazu (dodająca 1 200 baryłek dziennie) uczyniły spółkę „atrakcyjną” dla tych, którzy obstawiają energetyczną niezależność USA w czasie tego konfliktu.

Jednak istnieje kilka powodów, dla których zdyscyplinowani inwestorzy powinni rozważyć pozbycie się akcji BATL, które w środę otworzyły się z ponad 45% wzrostem.  

Transakcja TACO – istotne obciążenie dla akcji Battalion Oil

Obecna hossa Battalion Oil w dużej mierze opiera się na „premii wojennej”, jednak doświadczeni traderzy uważnie obserwują pozycję „TACO” (Trump Always Chickens Out).

Choć retoryka prezydenta wobec Iranu osiąga obecnie apogeum, historia wskazuje na schemat „agresywnego pozowania”, po którym następuje nagła „deeskalacja”, gdy pojawia się przewaga taktyczna lub nowe porozumienie.

W ostatnich tygodniach ceny ropy wielokrotnie gwałtownie skakały na podobnych groźbach, by runąć w dół, gdy Biały Dom sygnalizował zwrot ku dyplomacji.

Ponieważ BATL to akcja typu penny napędzana momentum o wysokiej becie, brakuje jej „strukturalnego wsparcia”, by utrzymać te poziomy w razie spadku cen ropy.

Dla poszukujących długoterminowej ekspozycji na sektor energetyczny fundamentalny gigant taki jak ExxonMobil – z zdywersyfikowaną globalną obecnością i odpornym bilansem – oferuje znacznie bezpieczniejszy port niż spekulacyjne akcje BATL, które mogą runąć w momencie, gdy pojawi się „tweet o pokoju”.

Inwestorzy instytucjonalni wycofują się z akcji BATL

Podczas gdy inwestorzy detaliczni gonią za porannym 45% skokiem akcji Battalion Oil, „mądre pieniądze” aktywnie kierują się ku wyjściu.

Niedawne dokumenty złożone do SEC ujawniają agresywne pozbywanie się pozycji przez kluczowych instytucjonalnych inwestorów, w tym Luminus Management i Gen IV Investment Opportunities.

Luminus zamienił udziały uprzywilejowane warte miliony, po czym sprzedał „ponad 1,8 miliona akcji” na rynku otwartym pod koniec marca, uzyskując prawie 8,6 mln USD wpływów.

Gdy właściciele 10-procentowi i dyrektorzy sprzedają podczas rajdu, to ogromny sygnał ostrzegawczy – wskazuje, że uważają akcje za przewartościowane lub że potencjał operacyjny jest już zdyskontowany.

Taki poziom instytucjonalnej likwidacji sugeruje, że obecna akcja cenowa jest wykorzystywana jako wydarzenie płynnościowe dla insiderów do zbycia pozycji, pozostawiając późno dołączających inwestorów detalicznych z problemem, gdy momentum się odwróci.

Słabe fundamenty: duże straty i niestabilność finansowa

Poza geopolitycznym szumem finanse Battalion pozostają głęboko problematyczne.

Spółka naftowa niedawno odnotowała oszałamiającą stratę netto w wysokości $15 million ($0.91 a share) za Q3 – co dołożyło do straty za ostatnie 12 miesięcy przekraczającej $55 million.

Pomimo niedawnej sprzedaży aktywów w West Quito Draw, BATL nadal spala znaczną gotówkę i został zmuszony do pozyskania kapitału poprzez głęboko zaniżone emisje prywatne – po cenach nawet $5.50 za akcję – aby utrzymać działalność.

Stała potrzeba świeżego kapitału stwarza trwałe ryzyko rozwodnienia dla posiadaczy akcji zwykłych.

Przy kosztach produkcji oscylujących wokół $23 za BOE i historii wąskich gardeł operacyjnych, akcje Battalion Oil pozostają wysokiego ryzyka, ponieważ brakuje im „rentowności”, która uzasadniałaby obecną wycenę.

Dla zdyscyplinowanych inwestorów dzisiejszy skok jest zatem „prezentem” w postaci punktu wyjścia, zanim fundamenty nieuchronnie sprowadzą cenę akcji z powrotem do rzeczywistości.