Goldman Sachs: zysk w I kw. wzrósł o 19% na boomie M&A i handlu przy zmienności rynku

Goldman Sachs poinformował o 19% wzroście zysku za pierwszy kwartał, gdy odbicie aktywności w fuzjach i przejęciach oraz silny handel akcjami zapewniły niemal rekordowe wyniki jego podstawowej jednostki bankowości i rynków.

Bank z Wall Street podał, że zysk przypadający na akcjonariuszy zwykłych wzrósł do 5,4 mld USD (ok. 20,2 mld zł), czyli $17.55 na akcję, w porównaniu z 4,6 mld USD (ok. 17,1 mld zł), czyli $14.12 na akcję rok wcześniej.

Był to drugi najlepszy kwartał banku pod względem całkowitego zysku i przychodów, ustępujący jedynie pierwszemu kwartałowi 2021 r.

Przychody wzrosły o 14% do 17,2 mld USD (ok. 64,5 mld zł), z 15,1 mld USD (ok. 56,3 mld zł) w tym samym okresie ubiegłego roku.

Wyniki wspierała silna aktywność transakcyjna i zwiększony handel, gdy klienci poruszali się po niestabilnych rynkach światowych kształtowanych przez trwającą wojnę w Iranie i rosnące ceny energii.

Jednak kurs akcji spadł o 4% po ogłoszeniu wyników.

Zmienność napędza działy tradingowe

Rynki globalne zostały wstrząśnięte napięciami geopolitycznymi, a wyższe ceny ropy naftowej podsycają obawy inflacyjne i zwiększają widmo szerszego spowolnienia gospodarczego.

Takie otoczenie skłoniło inwestorów do przeglądu portfeli i zabezpieczania ryzyka, napędzając aktywność na biurkach tradingowych.

Przychody Goldmana z pośrednictwa i finansowania handlu akcjami wzrosły o 27% do rekordowych 5,3 mld USD (ok. 19,9 mld zł).

Natomiast przychody z handlu instrumentami dłużnymi, walutami i towarami spadły o 10% do 4 mld USD (ok. 15 mld zł).

Wzrost obrotów na akcjach odzwierciedla większe zaangażowanie klientów, którzy przestawiają portfele w warunkach zwiększonej niepewności.

Taka zmienność zwykle sprzyja dużym bankom, umożliwiając im generowanie opłat za pośrednictwo w transakcjach na akcjach, obligacjach i instrumentach pochodnych.

"Krajobraz geopolityczny pozostaje bardzo złożony — dlatego zdyscyplinowane zarządzanie ryzykiem musi pozostać podstawą naszej działalności," powiedział dyrektor generalny Goldman Sachs, David Solomon, w oświadczeniu.

Aktywność transakcyjna gwałtownie odbija

Ożywienie globalnej aktywności transakcyjnej również w znacznym stopniu przyczyniło się do wyników Goldmana.

Opłaty z bankowości inwestycyjnej wzrosły do 2,8 mld USD (ok. 10,6 mld zł) w pierwszym kwartale, co oznacza skok o 48% w porównaniu z rokiem wcześniej.

Według danych Dealogic globalne wolumeny M&A osiągnęły 1,4 bln USD (ok. 5,2 bln zł) w trakcie kwartału, co podkreśla odrodzenie aktywności korporacyjnej pomimo geopolitcznych przeszkód.

Analitycy Jefferies stwierdzili, że globalne prowizje proxy M&A wzrosły o 19% rok do roku do 11,3 mld USD (ok. 42,3 mld zł), a Goldman prowadzi pod względem udziału w rynku.

Bank doradzał przy kilku głośnych transakcjach, w tym przy planowanym połączeniu działalności spożywczej Unilever z McCormick, które ma utworzyć spółkę o wartości 65 mld USD (ok. 243,2 mld zł), oraz przy propozycji połączenia Equitable z Corebridge w celu stworzenia ubezpieczyciela o wartości 22 mld USD (ok. 82,3 mld zł).

Pipeline transakcji był wspierany przez kombinację rosnącej gospodarki, znaczących inwestycji w sztuczną inteligencję oraz oczekiwań łagodniejszego stanowiska regulacyjnego pod administracją prezydenta Donalda Trumpa.

Perspektywy stonowane przez ryzyka geopolityczne

W perspektywie kierownictwa z Wall Street spodziewają się mocnego roku dla fuzji i przejęć, przy czym firmy private equity poszukują wyjść z inwestycji, a szereg dużych firm technologicznych przygotowuje się do wejścia na giełdę, w tym SpaceX i Anthropic.

Jednak niepewności pozostają.

Inwestorzy stali się ostrożni co do ekspozycji banków na kredyt prywatny i szersze ryzyka makroekonomiczne, co przyczyniło się do presji na akcje banków w ostatnich miesiącach.

Istnieją także obawy, że narastające napięcia na Bliskim Wschodzie mogą podnieść inflację i osłabić aktywność transakcyjną, jeśli warunki gospodarcze się pogorszą.

Pomimo tych ryzyk, obecne środowisko podwyższonej zmienności i utrzymującej się aktywności korporacyjnej nadal stanowi korzystne tło dla banków inwestycyjnych, szczególnie tych o silnych filarach tradingu i doradztwa.