Złoto rośnie po zawieszeniu broni z Iranem — czy wzrosty utrzymają się, gdy ropa stygnie?

Złoto wzrosło w środę po tym, jak prezydent Donald Trump przedłużył zawieszenie broni z Iranem, choć wzrosty zostały złagodzone, ponieważ spadek cen ropy zmniejszył część obaw dotyczących inflacji, mimo że szersza perspektywa geopolityczna pozostała niepewna.

Złoto spot odbiło o 0.9% do $4,755.11 za uncję o 0225 GMT po osiągnięciu dołka z 13 kwietnia, podczas gdy kontrakty czerwcowe na złoto w USA wzrosły o 1.1% do $4,772.90.

Analitycy ostrzegali, że publikacje danych gospodarczych zaplanowane na późniejszą część tygodnia mogą ograniczyć dalsze wzrosty, jeśli wzmocnią pogląd, że gospodarka USA pozostaje odporna.

Przedłużenie rozejmu łagodzi ryzyko i wpływa na ceny ropy

Prezydent USA Donald Trump poinformował w tym tygodniu, że przedłuży zawieszenie broni z Iranem do czasu przedstawienia propozycji przez Teheran i zakończenia negocjacji, dając dyplomacji więcej czasu, ale nie sięgając po wyraźnie bezwarunkowy, otwarty na czas nieokreślony rozejm.

Posunięcie wydawało się w dużej mierze jednostronne i nie było jasne, czy Iran formalnie zaakceptuje warunki, co pozostawia rynki ostrożne co do trwałości ostatniego sygnału deeskalacji.

Pierwotne dwutygodniowe zawieszenie broni zbliżało się do wygaśnięcia, a jego przedłużenie pomogło złagodzić niektóre bezpośrednie obawy dotyczące ponownego zakłócenia.

Ceny ropy osłabły, gdy zmniejszyło się ryzyko szybszej eskalacji, odwracając część premii geopolitycznej wliczonej w cenę surowca podczas niedawnego zaostrzenia.

Utrzymujący się spadek cen ropy złagodziłby presję inflacyjną i zmniejszył pilność działań Rezerwy Federalnej w kierunku zacieśniania polityki, dynamika ta może wspierać złoto, choć spokojniejsze rynki mogą ograniczyć popyt na aktywa bezpieczne.

Złoto nadal wrażliwe na ryzyko i rentowności

Złoto jest bardzo wrażliwe na zmiany w ryzyku geopolitycznym, cenach ropy, dolarze i rentownościach obligacji.

Każda nowa eskalacja na Bliskim Wschodzie mogłaby ożywić popyt na kruszec jako aktywo defensywne, podczas gdy silniejszy dolar i wyższe realne rentowności nadal stanowiłyby ograniczenie dalszych wzrostów.

Niedawny spadek cen ropy skomplikował tę równowagę, zmniejszając jedno ze źródeł wsparcia inflacyjnego dla złota, nie usuwając jednak całkowicie szerszego tła geopolitycznego.

Stopy, inflacja i perspektywy dla złota

Silny spadek cen ropy pomógłby również złagodzić część presji inflacyjnej, która wcześniej wspierała rajd złota podczas konfliktu.

Choć złoto zachowuje atrakcyjność poza rolą zabezpieczenia przed inflacją, wyższe stopy procentowe zmniejszają jego atrakcyjność w porównaniu z aktywami przynoszącymi dochód.

Kandydat na przewodniczącego Rezerwy Federalnej Kevin Warsh zeznawał we wtorek przed Komisją Senacką ds. Bankowości i powiedział, że nie składał Trumpowi obietnic dotyczących cięć stóp, jednocześnie podkreślając niezależność banku centralnego i potrzebę szerszych reform strukturalnych.

To oznacza, że trwałość zawieszenia broni i jego wpływ na ceny ropy, oczekiwania inflacyjne oraz dolara pozostaną kluczowe dla krótkoterminowego kierunku złota.

Na razie perspektywa tymczasowego rozejmu pomaga ustabilizować nastroje, ale każde wyraźniejsze przełamanie geopolityczne lub dane z USA przewyższające oczekiwania nadal mogą wywierać presję na kruszec poprzez wsparcie dla dolara i rentowności w nadchodzących tygodniach.