Akcje IBM tracą 7% z powodu obaw o wzrost i odnowionego ryzyka AI

Akcje IBM gwałtownie spadły w handlu przed otwarciem w czwartek po tym, jak spółka zgłosiła spowolnienie wzrostu przychodów, szczególnie w segmencie oprogramowania, co odnowiło obawy inwestorów o wpływ sztucznej inteligencji na jej podstawowy biznes.

Gigant technologiczny opublikował wyniki za pierwszy kwartał powyżej oczekiwań Wall Street, jednak spowolnienie wzrostu i rosnące obawy o zakłócenia związane z AI obciążyły nastroje, sprowadzając kurs akcji o 7% w dół.

Wzrost przychodów spowalnia w obliczu problemów z oprogramowaniem

IBM odnotował przychody w wysokości $15.92 billion za kwartał, co oznacza wzrost o 9% w porównaniu z rokiem poprzednim, ale jest to tempo niższe od 12,2% zanotowanych w poprzednim kwartale.

Wynik ten i tak przewyższył średnie szacunki analityków na poziomie $15.62 billion, według danych LSEG.

Segment oprogramowania spółki, kluczowy generator zysków oparty na jej platformie chmury hybrydowej Red Hat oraz zestawie narzędzi Watsonx do sztucznej inteligencji, wykazał oznaki osłabienia.

Przychody w tym dziale wzrosły o 11,3%, przy czym analitycy zauważyli dalsze spowolnienie po uwzględnieniu efektów kursowych.

Wyniki pojawiają się w momencie narastających obaw, że narzędzia AI zdolne do automatyzacji rutynowych funkcji korporacyjnych mogą zaburzyć tradycyjne biznesy programistyczne.

Te obawy nasiliły się na początku tego roku po tym, jak Anthropic stwierdził, że jedno z jego narzędzi może pomóc w modernizacji COBOL, języka programowania szeroko stosowanego w systemach mainframe IBM.

"Stawka związana z tymi wynikami była wyższa niż zwykle, biorąc pod uwagę presję sprzedażową w sektorze oprogramowania/usług, jaką rynek obserwował w tym roku w związku z obawami o konkurencję AI, i nie sądzimy, aby wyniki za I kw. potwierdziły te obawy", powiedział analityk CFRA Brooks Idlet w raporcie Reutersa.

Mimo to niektórzy analitycy pozostają ostrożni.

Jefferies stwierdził, że wzrost przychodów z oprogramowania o 8% przy stałym kursie wskazuje na wyraźne spowolnienie, dodając, że obawy dotyczące konkurencji AI nadal obciążają wycenę spółki.

Siła infrastruktury równoważy słabość

Podczas gdy wzrost w obszarze oprogramowania osłabł, biznes infrastruktury IBM wykazał silniejsze wyniki.

Przychody w segmencie wzrosły o 15,2% do $3.33 billion, wspierane utrzymującym się popytem na najnowszą generację systemów mainframe.

Kierownictwo spółki utrzymuje, że sztuczna inteligencja pozostaje czynnikiem napędzającym wzrost, a nie zagrożeniem.

Dyrektor generalny Arvind Krishna powiedział, że "AI continues to be a tailwind for" globalnych operacji spółki.

"Produkty i usługi IBM pomagają klientom orkiestrę, wdrażać i zarządzać AI w środowiskach hybrydowych," powiedział Krishna w oświadczeniu.

Dyrektor finansowy James Kavanaugh również wskazał na korzyści płynące z adopcji AI w ramach kluczowej oferty IBM.

"Generatywna SI w modernizacji systemów mainframe jest w rzeczywistości czynnikiem przyspieszającym i dodatnio wpływa na portfel rozwiązań mainframe jako całość," powiedział Reutersowi, dodając, że klienci korzystający z takich narzędzi odnotowują wzrost zużycia usług.

Perspektywy i presje konkurencyjne

IBM potwierdził swoją projekcję, oczekując wzrostu przychodów o ponad 5% przy stałych kursach w 2026 roku oraz wzrostu wolnych przepływów pieniężnych o $1 billion rok do roku.

Analitycy twierdzą, że długoletnie relacje IBM z klientami korporacyjnymi oraz produkty skoncentrowane na AI, w tym Watsonx Code Assistant, mogą pomóc spółce konkurować z pojawiającymi się narzędziami AI.

Jednak konkurencja pozostaje intensywna, szczególnie ze strony nowszych graczy celujących w systemy legacy.

Przed publikacją wyników analityk RBC Capital Markets Matthew Swanson zauważył, że siła poprzednich wyników IBM pojawiła się "pomimo wolniejszego niż oczekiwano wzrostu" Red Hat, podkreślając trwające obawy dotyczące trajektorii tego działu.

Dodał, że sceptycyzm inwestorów koncentruje się na zdolności IBM do powrotu na ścieżkę wzrostu w obszarze konsultingu, podczas gdy wzrost oprogramowania, szczególnie Red Hat, pozostaje pod obserwacją.

Ryzyka geopolityczne wydają się ograniczone

Podczas konferencji po publikacji wyników Krishna bagatelizował wpływ napięć geopolitycznych, w tym konfliktu na Bliskim Wschodzie.

Powiedział, że IBM odnotował najsilniejszy regionalny wzrost od dekad i byłby w stanie radzić sobie z zakłóceniami wynikającymi z potencjalnego zamknięcia Cieśniny Ormuz przez kilka tygodni.

Mimo że spółka przewyższyła oczekiwania co do zysku, z skorygowanym zyskiem na akcję $1.91 wobec szacunków $1.81, wyniki IBM podkreślają konieczność równoważenia działań spółki w obliczu spowolnienia wzrostu oprogramowania i nasilającej się konkurencji w erze sztucznej inteligencji.