Amazon: wyniki za Q1 przewyższają prognozy we wszystkich obszarach

Amazon (AMZN) jest w centrum uwagi w handlu po godzinach, po tym jak gigant technologiczny dostarczył potężne „podwójne przebicie oczekiwań” w wynikach za Q1 – napędzane eksplozją popytu na chmurę opartą na AI oraz gwałtownym wzrostem wysokomarżowej reklamy.

Inwestorzy skupiają się na agresywnej trajektorii wzrostu spółki i prognozie przychodów, która sugeruje, że detaliczno‑chmurowy gigant tylko przyspiesza.

Główne liczby były niczym innym jak „olbrzymim wynikiem”. AMZN odnotował zysk na akcję (EPS) w wysokości 2,78 USD, niemal dwukrotnie więcej niż 1,63 USD, które prognozowali analitycy.

To również znaczący skok z 0,98 USD raportowanych w tym samym kwartale rok wcześniej.

Na górnej linii przychody osiągnęły 181,52 mld USD, zdecydowanie przekraczając prognozę 177,30 mld USD i oznaczając istotny wzrost wobec 143,3 mld USD wygenerowanych w Q1 2025.

W stosunku do niedawnych minimów, kurs akcji Amazon jest obecnie wyższy o około 33%.

Wzrost AWS sugeruje, że capex nie jest problemem dla akcji Amazon

Głównym zmartwieniem inwestorów Big Tech w tym roku były rosnące koszty budowy „kręgosłupa AI”, ale wyniki Amazon za Q1 sugerują, że te inwestycje już przynoszą korzyści.

AMZN potwierdził, że nakłady kapitałowe na 2026 r. mają osiągnąć rekordowe 200 mld USD w tym roku, w dużej mierze przeznaczone na centra danych i własne układy krzemowe, takie jak chip Trainium3.

Choć cena 200 mld USD mogłaby zwykle przestraszyć rynek, efektywność segmentu Amazon Web Services (AWS) uspokaja niedźwiedzie.

Przychody AWS wzrosły do 37,59 mld USD, przewyższając prognozę 36,64 mld USD i notując najszybszy wzrost od lat.

To sugeruje, że na każdy dolar wydany przez Amazon na infrastrukturę rynek widzi bezpośredni, wysokomarżowy zwrot od klientów przedsiębiorstw przenoszących obciążenia AI do chmury.

Zaniepokojenie akcjonariuszy „przesadnym wydawaniem” ustępuje miejsca świadomości, że akcje AMZN skutecznie budują szeroki, technologiczny fosę, którą konkurenci będą mieli trudności odtworzyć.

Akcje AMZN nadal korzystają z wysokomarżowych przychodów reklamowych

Poza chmurą, biznes reklamowy Amazon stał się wysokomarżową maszyną zysku, raportując 17,24 mld USD przychodów, przewyższając 16,87 mld USD prognozowanych przez Wall Street.

Ten biznes jest szczególnie atrakcyjny dla inwestorów, ponieważ jego marże są znacznie wyższe niż w tradycyjnym handlu detalicznym, działając w praktyce jak „czysty zysk”, który pomaga subsydiować ogromne koszty logistyki i B+R.

Integracja poziomów reklam w Prime Video oraz wykorzystanie generatywnego AI do tworzenia skuteczniejszych kampanii przez sprzedawców uczyniły z Amazon trzecią co do wielkości platformę reklam cyfrowych na świecie.

Patrząc w przyszłość, prognozy zarządu pozostają niezwykle bycze; Amazon.com Inc oczekuje sprzedaży w II kwartale na poziomie 194–199 mld USD, znacznie powyżej 188,9 mld USD, których oczekiwali analitycy.

To sugeruje, że efekt „koła zamachowego” – gdzie więcej kupujących prowadzi do większej ilości danych, co z kolei przekłada się na skuteczniejsze reklamy – kręci się szybciej niż kiedykolwiek, co jest bardzo bycze dla akcji Amazon.

Czy warto kupić Amazon po wynikach za Q1?

Bycza argumentacja dla akcji AMZN to już nie tylko sprzedaż książek czy artykułów spożywczych; chodzi o całkowitą dominację ekosystemu cyfrowego.

Z punktu widzenia wyceny wskaźnik P/E prognozowany dla Amazon staje się coraz atrakcyjniejszy, ponieważ wzrost zysków (o ponad 180% rok do roku) nadal przewyższa aprecjację ceny akcji.

Ostatnie notatki analityków z firm takich jak JPMorgan podkreślają, że Amazon wchodzi w „złotą erę rozszerzania marż”, gdy automatyzacja i robotyka w centrach realizacji obniżają „koszt obsługi”, a AI napędza kolejną fazę wzrostu AWS.

Dzięki silnej pozycji gotówkowej w bilansie i niedawnemu strategicznemu partnerstwu ze startupem AI Anthropic, Amazon obejmuje cały stos AI – od układów (Trainium) po platformę (Bedrock) i aplikacje skierowane do konsumentów.

Dla inwestorów długoterminowych raport za Q1 potwierdza, że Amazon nie jest tylko uczestnikiem rewolucji AI; jest jej gospodarzem.