Ropa rośnie; wyjście ZEA z OPEC nie przyniesie krótkoterminowej ulgi

Ceny ropy naftowej wzrosły w piątek, pierwszego dnia maja, w obliczu trwającego impasu w próbach rozwiązania konfliktu z Iranem, gdy Teheran utrzymał blokadę Cieśniny Ormuz, a jednocześnie marynarka USA wstrzymała eksport irańskiej ropy.

Kontrakt na ropę Brent był ostatnio notowany na $111.01 za baryłkę, wzrost o 0.6%, podczas gdy West Texas Intermediate był na $105.20 za baryłkę, wzrost o 0.1% wobec poprzedniego zamknięcia.

Oba wskaźniki odnotowały cztery kolejne miesiące wzrostów. Kontrakt czerwcowy na Brent, który wygasł w czwartek, osiągnął $126.41 za baryłkę — najwyższy poziom od marca 2022 r.

Wzrost cen ropy napędzany konfliktem i blokadą

Od końca lutego ceny ropy gwałtownie wzrosły, napędzane atakiem USA i Izraela na Iran.

Konflikt doprowadził do zamknięcia Cieśniny Ormuz, co zaburzyło globalne dostawy ropy naftowej i skroplonego gazu ziemnego (LNG) — około jednej piątej światowej podaży.

W wyniku tych zakłóceń ceny ropy Brent skoczyły w marcu o 50%.

Iran kontroluje Cieśninę Ormuz, co w znaczny sposób ogranicza większość ruchu morskiego.

Dodatkowo trwająca amerykańska blokada irańskich portów w regionie również wywiera negatywny wpływ.

Pomimo zawieszenia broni obowiązującego od 8 kwietnia, rzecznik irańskiego Ministerstwa Spraw Zagranicznych Esmaeil Baghaei oświadczył w czwartek wieczorem, że oczekiwanie szybkich rezultatów rozmów z USA "nie jest rozsądne", podała państwowa agencja IRNA.

„Oczekiwanie, że w krótkim czasie osiągnie się rezultat, bez względu na to, kto będzie mediatorem, moim zdaniem nie jest zbyt realistyczne” — zacytowano jego wypowiedź.

Ceny ropy początkowo wzrosły w czwartek do dziennych maksimów po groźbie ze strony wysokiego rangą przedstawiciela Gwardii Rewolucyjnej Iranu, który ostrzegł przed "długimi i bolesnymi uderzeniami" w pozycje USA, gdyby Waszyngton wznowił ataki na Iran.

Jednak później ceny cofnęły się z tych szczytów.

To podejście wydaje się działać, jednak zauważalna jest też eskalacja wysiłków administracji prezydenta USA Donalda Trumpa w celu wymuszenia rozwiązania.

Oczekiwania rynku i wyjście ZEA z OPEC

„Mimo to zarówno WTI, jak i Brent nadal wykazują silną backwardację w kontraktach terminowych w perspektywie końca roku. Wskazuje to, że handlarze ropą oczekują spadku cen po zakończeniu działań zbrojnych” — powiedział David Morrison, starszy analityk rynkowy w Trade Nation.

Backwardacja nasiliła się w środę, po ogłoszeniu ZEA o wystąpieniu z OPEC 1 maja po sześciu dekadach członkostwa.

Obecny ostry wzrost na rynku kontraktów terminowych jest — według Commerzbank AG — napędzany dwoma głównymi czynnikami: oczekiwaniem pogorszenia konfliktu z udziałem Iranu oraz utrzymującym się napięciem na rynku fizycznym.

To drugie jest widoczne od pewnego czasu — ceny ropy są już podwyższone, a dostawy z Bliskiego Wschodu są znacząco ograniczone od ponad dwóch miesięcy.

„Trwałość tego skoku cen zależy kluczowo od charakteru ewentualnego ataku USA: podczas gdy ograniczony, taktyczny atak mógłby wywołać jedynie krótkoterminowy wzrost cen, wieloetapowa eskalacja grozi spowodowaniem długotrwałego, strukturalnego zakłócenia podaży” — napisał Norman Liebke, analityk rynku walutowego i surowcowego w Commerzbank, w raporcie.

W rezultacie działania ZEA kraj ten jest teraz wolny, by zwiększać produkcję ropy naftowej, co mogłoby częściowo złagodzić szkody gospodarcze, jakich doznał od czasu rozpoczęcia wojny z Iranem pod koniec lutego.

„Wyjście ZEA nie zmienia istotnie dostępności podaży w krótkim okresie, ale odzwierciedla długoterminową zmianę strategiczną w kierunku większej elastyczności produkcyjnej, gdy kraj dąży do monetyzacji rosnącej bazy zdolności produkcyjnych” — powiedziała Priya Walia, wiceprezes ds. rynków surowcowych w Rystad Energy, w komentarzu w czwartek.

Jednak eksperci uważają, że ZEA nie będą w stanie zwiększyć podaży ropy naftowej dopóki Cieśnina Ormuz pozostanie zamknięta.