Akcje Circle rosną po porozumieniu CLARITY Act zmieniającym nagrody za stablecoiny

Akcje Circle gwałtownie wzrosły po tym, jak amerykańscy prawodawcy osiągnęli kompromis w sprawie ustawy dotyczącej struktury rynku znanej jako CLARITY Act, łagodząc kluczową niepewność związaną z nagrodami za stablecoiny.

Akcje podskoczyły o 16%, podczas gdy Coinbase, główny dystrybutor stablecoina USDC wydawanego przez Circle, wzrosła ponad 7%.

Inne firmy z sektora aktywów cyfrowych także zyskały: BitGo o 12%, a Galaxy Digital o 5%.

Krok nastąpił po tym, jak zmienione brzmienie projektu ustawy wyjaśniło, w jaki sposób emitenci stablecoinów mogą zachęcać użytkowników.

Bitcoin niewiele się zmienił, handlując w okolicach $79,000, po krótkim przebiciu $80,000 w weekend.

Prawodawcy wytyczają granicę dla oprocentowania i dopuszczają nagrody uzależnione od aktywności

Sednem porozumienia jest kompromis, który zabrania emitentom stablecoinów oferowania zwrotów o charakterze odsetkowym na pasywnych depozytach, jednocześnie pozwalając na nagrody powiązane z aktywnością użytkowników.

Zaktualizowany proponowany tekst Digital Asset Market Clarity Act stwierdza: „Żadna strona objęta zakresem nie powinna, bezpośrednio ani pośrednio, wypłacać jakiejkolwiek formy odsetek od zwrotu (czy to w gotówce, tokenach lub innej rekompensacie) odbiorcy objętemu ograniczeniem — (A) wyłącznie w związku z posiadaniem przez takiego odbiorcę płatniczych stablecoinów; lub (B) od salda płatniczego stablecoina w sposób, który jest ekonomicznie lub funkcjonalnie równoważny z wypłatą odsetek lub zwrotu z oprocentowanego depozytu bankowego.”

Jednak ustawa dopuszcza zachęty powiązane z „rzeczywistymi czynnościami lub rzeczywistymi transakcjami”, zachowując mechanizmy takie jak nagrody za handel czy transakcje.

To rozróżnienie zbliża struktury nagród w sektorze kryptowalut do modeli stosowanych w tradycyjnych produktach finansowych, takich jak karty kredytowe.

Kompromis został wynegocjowany przez senatorów USA Thoma Tillisa i Angelę Alsobrooks i oczekuje się, że umożliwi przeprowadzenie markupu w Komisji Bankowości Senatu, co jest kluczowym krokiem proceduralnym w dalszym procedowaniu ustawy.

Przedstawiciele branży wskazali, że firmy mogą być zmuszone przejść z ofert „kup i trzymaj” generujących yield do modeli skoncentrowanych na aktywnym użytkowaniu, aby spełnić wymagania proponowanych ram.

Reakcje branży i szersze implikacje

Nowe brzmienie zostało w dużej mierze przyjęte z zadowoleniem przez głównych graczy branżowych.

CEO Coinbase Brian Armstrong, który był ściśle zaangażowany w negocjacje, napisał: „Wprowadźcie poprawki.”

Tymczasem główny radca prawny Coinbase Paul Grewal stwierdził, że ramy „zachowują nagrody uzależnione od aktywności powiązane z rzeczywistym udziałem na platformach i sieciach kryptowalutowych, co zgodnie z deklaracjami chciał lobbing bankowy”, dodając, że „koncentrujemy się na doprowadzeniu ustawy do końca i jesteśmy przekonani, iż to brzmienie nie powinno stanowić podstawy żadnych zastrzeżeń.”

Instytucje finansowe tradycyjnego sektora również zareagowały pozytywnie.

Bank of America opisał wynik jako wspierający szerszy sektor. „W przekroju podsektorów bankowych rozwiązanie sporu o yield dla stablecoinów wynikające z CLARITY Act jest netto pozytywne” — powiedział analityk Ebrahim H. Poonawala.

„Powinno to złagodzić obawy związane z odpływem depozytów, zmniejszyć niepewność regulacyjną i umożliwić bankom współpracę z infrastrukturą aktywów cyfrowych na bardziej kontrolowanych warunkach.”

Wydarzenie podkreśla szersze przesunięcie w branży kryptowalut z pasywnych produktów generujących yield w kierunku przypadków użycia opartych na użyteczności.

Chociaż kompromis jest postrzegany jako względne zwycięstwo dla dużych graczy takich jak Circle i Coinbase, może on wywierać presję na mniejsze platformy, które w dużym stopniu polegają na produktach depozytowych o wysokim zwrocie, aby przyciągnąć użytkowników.

Ustawa zawiera również przepisy przewidujące przyszłe tworzenie zasad przez Departament Skarbu USA oraz Komisję ds. Obrotu Kontraktami Terminowymi (CFTC), które dodatkowo zdefiniują sposób strukturyzowania nagród.