Dlaczego akcje Micron spadają dziś o 7%?

Akcje Micron Technology MU gwałtownie spadły w poniedziałek, gdy inwestorzy oceniali wpływ potencjalnych zakłóceń pracy u rywala Samsung Electronics oraz szersze pytania dotyczące przyszłego popytu na układy pamięci na rynku sztucznej inteligencji.

Akcje Micron spadły o ponad 7% w handlu do południa, przedłużając straty po 6.6% spadku w piątek.

Jeśli straty utrzymają się do zamknięcia, akcje zanotowałyby trzeci kolejny dzień spadku po masowym rajdzie, który podniósł kurs o ponad 140% w 2026 i ponad siedmiokrotnie w ciągu ostatnich 12 miesięcy.

Ostatnie wzrosty były w dużej mierze napędzane ostrym niedoborem układów pamięci związanym z gwałtownym wzrostem popytu na infrastrukturę AI.

Inwestorzy bacznie obserwują teraz sytuację w Samsungu, gdzie napięcia pracownicze mogą dodatkowo zaostrzyć globalne warunki podaży.

Zagrożenie strajkiem w Samsungu zwiększa obawy o podaż

Pracownicy Samsunga domagają się obecnie, aby spółka przeznaczyła 15% zysku operacyjnego na premie i zagrozili strajkiem generalnym w dniach od 21 maja do 7 czerwca.

Według szacunków Jefferies, masowy wychód pracowników mógłby zakłócić około 3% światowej produkcji układów pamięci.

Kierownictwo i liderzy związku wznowili w poniedziałek negocjacje w celu uniknięcia strajku; rozmowy mają potrwać do wtorku.

Południowokoreański premier Kim Min-seok ostrzegł, że rząd rozważy wszystkie dostępne opcje zapobiegania zakłóceniom, zauważając, że nawet jeden dzień wstrzymania pracy w zakładach montażu układów Samsunga mógłby spowodować straty sięgające do 1 trillion won, or roughly $667.6 million.

Lokalny sąd podobno nakazał związkowi Samsunga utrzymanie personelu niezbędnego do zachowania bezpieczeństwa podczas ewentualnych działań protestacyjnych, choć sąd nie zablokował strajku w całości.

Pomimo obaw o zakłócenia operacyjne, akcje Samsunga w poniedziałek podczas lokalnego handlu wzrosły o około 3.9%.

Dla Micron i szerszego sektora układów pamięci analitycy twierdzą, że jakiekolwiek przerwy w produkcji u Samsunga mogłyby spotęgować i tak napięte warunki podaży oraz pomóc utrzymać podwyższone ceny pamięci przez dłuższy okres.

Analitycy widzą strukturalną zmianę na rynku pamięci

Poza krótkoterminowymi obawami dotyczącymi konfliktów pracowniczych, analitycy nadal dyskutują, czy branża układów pamięci wchodzi w bardziej strukturalnie korzystny cykl.

Analityk JP Morgan Jay Kwon napisał w poniedziałek, że wyższe warunki cenowe mogą utrzymywać się przynajmniej do końca 2027, ponieważ długoterminowe umowy dostaw pomagają ustabilizować tradycyjnie cykliczny rynek pamięci.

„Uważamy, że branża pamięci przechodzi kluczowy etap przełomowy, który może strukturalnie poprawić jej model biznesowy i utorować drogę do przeszacowania wyceny z tradycyjnego P/B [cena do wartości księgowej] na P/E [cena do zysku],” napisał Kwon.

Jednocześnie inwestorzy analizowali również komentarze Western Digital i Seagate Technology dotyczące przyszłych trendów w magazynowaniu związanych z systemami sztucznej inteligencji.

Western Digital poinformował, że kwalifikuje nowe dyski twarde Ultrastar UltraSMR o dużej pojemności i argumentował, że obciążenia AI mogą coraz częściej stawiać na długoterminowe przechowywanie danych i trwałość zamiast ultrawysokich prędkości transferu danych.

Firma zasugerowała, że dyski twarde mogą ostatecznie stać się bardziej przydatne i opłacalne niż dyski SSD w niektórych zastosowaniach związanych z AI.

Popyt na SSD pozostaje silny pomimo zmiany prognoz

Z kolei dyrektor generalny Seagate Dave Mosely podobno powiedział, że firma nadal obawia się pogodzenia rosnącego popytu na dyski SSD z ryzykiem nadmiernego rozbudowania mocy produkcyjnych.

Według doniesień Seagate uważa, że popyt klientów na SSD pozostaje niezwykle silny, choć firma ostrożnie podchodzi do agresywnego zwiększania mocy fabrycznych w sposób, który mógłby później przyczynić się do nadpodaży w całej branży półprzewodników.

Te uwagi wzmocniły szersze oczekiwania, że popyt na pamięć NAND i DRAM związany z wydatkami na infrastrukturę AI pozostaje mocny, nawet gdy inwestorzy ponownie oceniają wyceny po historycznym rajdzie sektora półprzewodników.