Czy oferta ETF Solana od Morgan Stanley ożywi impet ceny SOL?

Cena Solany miała problem z utrzymaniem się powyżej $90 w tym miesiącu; proponowany przez Morgan Stanley spotowy ETF na SOL mógłby dodać tokenowi nowego impetu.

Według danych Coingecko, Solana (SOL) chwilowo wzrosła niemal do $93 15 maja, zanim ponownie straciła impet, przy czym sprzedający wielokrotnie bronili strefy $94–$96, która działała jako silny opór na wykresie dziennym.

Dlaczego cena SOL ma trudności?

Aktywność handlowa w sieci Solana osłabła w porównaniu z gorączką memecoinów, która napędzała znaczną część eksplozji wzrostu sieci w 2024 i na początku 2025 roku.

Dane z kilku on-chain trackerów wykazały wyraźne schłodzenie wolumenów na zdecentralizowanych giełdach oraz generowania opłat sieciowych w ostatnich miesiącach, co zmniejszyło organiczny popyt, który wcześniej pochodził od użytkowników kupujących i blokujących SOL na opłaty transakcyjne oraz aktywność płynnościową.

Jednocześnie przejście Solany w kierunku bardziej zrównoważonego, napędzanego infrastrukturą wzrostu nie zrekompensowało w pełni spadku spekulacyjnego handlu detalicznego.

Twórcy pracujący nad nadchodzącą aktualizacją Alpenglow promowali ją jako istotne ulepszenie skoncentrowane na ultraszybkiej finalizacji transakcji i wydajności klasy korporacyjnej, choć adopcja tych przypadków użycia może zająć czas, zanim wpłynie istotnie na popyt.

Nastroje instytucjonalne również ucierpiały po tym, jak niedawne zgłoszenia 13F ujawniły, że Goldman Sachs wycofał swoją ekspozycję na fundusze ETF Solany i XRP w trakcie pierwszego kwartału.

Ujawnienia te pojawiły się w momencie, gdy traderzy próbowali ponownie przebić SOL w kierunku mocniejszego trendu odbicia, co dodało presji w już kruche środowisko rynkowe.

Kilkanaście notowanych publicznie firm posiadających duże rezerwy Solany w bilansach pozostawało tymczasem pod szczególną obserwacją, gdy SOL handluje znacznie poniżej wcześniejszych poziomów nabycia.

Spółki takie jak Sol Strategies i Forward Industries mają znaczne niezrealizowane straty, co wzbudziło obawy traderów o potencjalne ryzyko likwidacji, jeśli warunki rynkowe się pogorszą.

Presja na szerszym rynku kryptowalut dodała kolejnej przeszkody. Bitcoin niedawno ześlizgnął się poniżej $77,000, podczas gdy wskaźniki nastrojów, takie jak Crypto Fear and Greed Index, przeszły w strefę strachu.

Popyt na SOL utrzymuje się

Pomimo słabej dynamiki cenowej, apetyt instytucjonalny na produkty inwestycyjne związane z Solaną nie zniknął.

Dane SoSoValue pokazują, że spotowe ETF-y Solany nadal przyciągały stałe napływy przez cały maj.

Produkty odnotowały 26,6 mln USD (ok. 99,4 mln zł) wpływów netto 11 maja, następnie 19,1 mln USD (ok. 71,3 mln zł) 12 maja oraz 21,3 mln USD (ok. 79,7 mln zł) 6 maja.

Suma netto napływów do spotowych ETF-ów SOL wzrosła teraz do około 1,1 mld USD (ok. 4,2 mld zł), podczas gdy całkowite aktywa netto przez większą część miesiąca utrzymywały się blisko poziomu 1 mld USD (ok. 3,7 mld zł).

Zmieniony formularz S-1 Morgan Stanley dla proponowanego spotowego ETF na Solanę, który miałby notowanie pod symbolem MSOL, wprowadził też nową, byczą narrację wokół tego aktywa.

W zrewidowanym zgłoszeniu Morgan Stanley wskazał Coinbase Custody i BNY Mellon jako kluczowych dostawców usług, jednocześnie rozszerzając informacje o tym, jak fundusz miałby funkcjonować.

Ponieważ Morgan Stanley zarządza bilionami dolarów aktywów klientów, zatwierdzenie proponowanego ETF-u mogłoby potencjalnie otworzyć dostęp do nowych puli kapitału instytucjonalnego — od portfeli emerytalnych po alokacje skarbca korporacyjnego.

Innym szczegółem przyciągającym uwagę jest proponowana przez fundusz struktura stakingu.

W odróżnieniu od wcześniejszych ETF-ów kryptowalutowych, które jedynie śledzą ceny spot, zgłoszenie stwierdza, że trust mógłby stakować do 100% swoich holdingów Solany za pośrednictwem zewnętrznych dostawców stakingu.

Analitycy śledzący propozycję wskazują, że mechanizm ten może przekształcić ETF w produkt generujący dochód, jednocześnie redukując płynną podaż SOL dostępną na rynku otwartym.

Jeśli duże ilości tokenów zostaną zablokowane w wyniku instytucjonalnej aktywności stakingowej, wynikająca z tego kompresja podaży mogłaby pomóc w absorbowaniu presji sprzedażowej z góry, która wielokrotnie ograniczała wzrosty SOL w ostatnich tygodniach.

Analiza ceny SOL

Na wykresie dziennym Solana nadal znajduje się poniżej swoich kluczowych długoterminowych średnich kroczących, pomimo ostatnich prób stabilizacji w rejonie środkowych $80.

Wykres cenowy SOL/USD 1-D. Źródło: TradingView.

20-dniowa wykładnicza średnia krocząca (EMA) znajduje się obecnie w okolicach $87,82, natomiast 50-dniowa EMA oscyluje wokół $87,66.

SOL oscylował wokół tych poziomów przez cały maj, co pokazuje, że kupujący i sprzedający pozostają zaangażowani w krótkoterminową walkę o kontrolę nad trendem.

Dalszy opór od góry wydaje się koncentrować przy 100-dniowej EMA w okolicach $92,85, co jest zbliżone do strefy odrzutu widocznej wcześniej w tym miesiącu. 

Powyżej tego, 200-dniowa EMA w okolicach $109,36 pozostaje głównym makro-oporem, który byki musiałyby odzyskać, aby odwrócenie trendu zyskało większą wiarygodność.

Wzorce wolumenowe na wykresie sugerują, że aktywność zakupowa poprawiła się nieznacznie od gwałtownego spadku w lutym, choć przekonanie pozostaje ograniczone. 

On Balance Volume (OBV) stopniowo odbił się z niedawnych minimów i obecnie znajduje się w rejonie 59,67 mln, co wskazuje, że presja akumulacji zaczęła się poprawiać, nawet gdy ruch cenowy pozostaje ściśnięty pod oporem.

Najnowsze świece również pokazują, że SOL próbuje zbudować wyższą bazę po miesiącach niższych minimów, choć token nie wygenerował jeszcze decydującej struktury wybicia w ramie czasowej dziennej.

Na razie konieczne byłyby trwałe zamknięcia powyżej strefy $90–$93, aby potwierdzić odnowiony byczy impet. 

Nieodzyskanie tego zakresu mogłoby wystawić SOL na kolejne testowanie stref wsparcia bliżej rejonu niskich $80, jeśli warunki makro na rynku ponownie się pogorszą.