Szef Block Scholes: obecna sytuacja w krypto jest całkowicie normalna

Bitcoin wszedł w jeden ze swoich historycznie najsłabszych miesięcy, sentyment pozostaje stłumiony, a inwestorzy coraz częściej kierują uwagę na akcje związane z AI, SpaceX oraz falę firm technologicznych o wartości bilionów dolarów.

Dla wielu wydaje się, że krypto ponownie straciło impet.

Ale Eamonn Gashier, założyciel i CEO Block Scholes, uważa, że obecne spowolnienie mówi mniej o końcu historii wzrostu krypto, a bardziej o dojrzewaniu rynku.

W rozmowie w najnowszym odcinku Zero Sum z Harsh Vardhanem z Invezz, Gashier argumentował, że krypto przekształca się z klasy aktywów spekulacyjnych w infrastrukturę finansową, w której projekty rozwiązujące namacalne problemy zaczynają się wyodrębniać od reszty rynku.

Cichy okres w krypto przypomina normalny cykl rynkowy

Ostatnia słabość Bitcoina zbiegła się z zaostrzeniem polityki monetarnej, odnowioną niepewnością geopolityczną i przepływem kapitału w kierunku akcji związanych z AI.

Gashier zaznaczył, że inwestorzy, którzy doświadczyli krypto jedynie podczas gwałtownych rajdów, mogą błędnie odczytywać obecne otoczenie.

"To, co teraz dzieje się w krypto, jest całkowicie normalne."

Odwołując się do ponad półtorej dekady doświadczenia w handlu na rynkach wschodzących przed wejściem w krypto, Gashier powiedział, że okresy gwałtownych rajdów zwykle poprzedzają korekty, niższą zmienność i wydłużone zakresy handlu, zanim pojawi się następna narracja inwestycyjna.

Wskazał też na zmiany w przepływach kapitału. Traderzy detaliczni coraz częściej kierują się ku tokenizowanym akcjom i produktom perpetual powiązanym z firmami takimi jak Tesla, podczas gdy inwestorzy instytucjonalni ścigają akcje związane z AI i głośne IPO.

Taka rotacja, argumentował, odzwierciedla zmieniające się preferencje rynkowe, a nie załamanie samego krypto.

Inwestorzy nagradzają użyteczność zamiast hype'u

Być może największą zmianą, według Gashiera, jest to, że rynki krypto stały się znacznie bardziej wybiórcze niż w poprzednich cyklach.

W przeciwieństwie do wcześniejszych rynków byka, gdzie większość aktywów cyfrowych rosła niezależnie od ich przeznaczenia, inwestorzy coraz częściej rozróżniają projekty rozwiązujące rzeczywiste problemy od tych napędzanych przede wszystkim spekulacją.

"Rynek jest znacznie dojrzalszy i bardzo wybiórczy."

Jako przykład podał token HYPE platformy Hyperliquid, argumentując, że zdolność giełdy do umożliwienia handlu na dużą skalę wśród tokenizowanych aktywów dowodzi rzeczywistej użyteczności, a nie jedynie przyciągania popytu spekulacyjnego.

Dla Gashiera to reprezentuje szerszą zmianę w sposobie, w jaki rynki krypto zaczynają wyceniać wartość.

Blockchain coraz częściej staje się infrastrukturą finansową

Choć kryptowaluty często dominują nagłówki, Gashier zasugerował, że ważniejsza historia kryje się pod nimi.

Zamiast zastępować tradycyjne finanse, argumentował, blockchain jest coraz częściej wykorzystywany do ich modernizacji.

Duże instytucje finansowe badają fundusze tokenizowane, rozliczenia on-chain oraz infrastrukturę aktywów cyfrowych, aby obniżyć koszty i przyspieszyć rozliczenia.

Sama firma Block Scholes dostarcza dane wyceny — tzw. usługi oracle — które pomagają zdecentralizowanym giełdom w rozliczaniu instrumentów pochodnych i tokenizowanych aktywów rzeczywistych.

Spółka obecnie wspiera wycenę dla zdecydowanej większości zdecentralizowanych rynków opcji krypto, równocześnie dostarczając dane wyceny dla tokenizowanych akcji i towarów handlowanych on-chain.

Dla Gashiera te zmiany sugerują, że blockchain stopniowo staje się podstawową infrastrukturą finansową, a nie technologią niszową.

Regulacje mogą mieć większe znaczenie niż technologia

Pomimo szybkich innowacji, Gashier twierdzi, że regulacje pozostają największym ograniczeniem branży.

"Polityka odgrywa istotną rolę."

Porównał obecne otoczenie regulacyjne do 'tamy' powstrzymującej napływ kapitału i innowacji.

Podczas gdy USA oraz jurysdykcje takie jak ZEA i Singapur zaczęły otwierać wrota, uważa, że Wielka Brytania ryzykuje utratę przedsiębiorców i inwestycji, jeśli nie przyjmie bardziej proaktywnego podejścia do aktywów cyfrowych i zdecentralizowanych finansów.

Kolejna fala może być zdefiniowana przez tokenizowane finanse

Patrząc w przyszłość, Gashier wskazał tokenizowane skarbce inwestycyjne i rynki prognoz jako dwie z najbardziej obiecujących dziedzin w branży.

Skarbce inwestycyjne pozwalają inwestorom przydzielać kapitał do przejrzystych, opartych na zasadach strategii bez przekazywania powiernictwa aktywów zarządzającemu funduszem, podczas gdy rynki prognoz mogłyby przekształcić proces odkrywania cen przez przypisywanie zachęt finansowych prognozom zamiast polegać wyłącznie na opiniach analityków.

Spodziewa się również, że handel on-chain stanie się coraz powszechniejszy, gdy rynki finansowe odchodzą od przestarzałych systemów rozliczeniowych, które wciąż mogą trwać kilka dni.

"Przyszłość jest już tutaj."

Odcinek kończy się prognozą rynkową Gashiera, w której deklaruje byczość wobec konwergencji AI i krypto, ostrożność wobec rosnących napięć geopolitycznych oraz przekonanie, że Wielka Brytania może stać się niespodziewanym zwycięzcą, jeśli decydenci usuną bariery regulacyjne hamujące innowacje w obszarze aktywów cyfrowych.

Obejrzyj cały odcinek Zero Sum dla pełnej dyskusji i zasubskrybuj, by otrzymywać więcej rozmów o rynkach, pieniądzach i geopolityce.