Czy Apple, Netflix lub Amazon mogą przejąć IMAX? Akcje rosną o 16%

Akcje IMAX wzrosły w piątek o 16% po informacji w The Wall Street Journal, że spółka rozważa możliwą sprzedaż i kontaktowała się z firmami z sektora rozrywki jako potencjalnymi nabywcami, co napędziło spekulacje, że producent technologii kin premium może stać się celem przejęcia przez duże firmy medialne i technologiczne.

Według osób zaznajomionych ze sprawą, cytowanych w artykule, proces sprzedaży jest na wczesnym etapie i ostatecznie może nie doprowadzić do transakcji.

Silny rajd przedłużył zwyżki akcji IMAX, które od zeszłego lata zyskały około 45%, chociaż akcje nadal pozostają w tym roku niżej o około 9%.

Spółka ma obecnie kapitalizację rynkową na poziomie około 1,9 mld USD (ok. 6,9 mld zł), co czyni ją relatywnie umiarkowanym celem przejęcia dla większych firm medialnych lub technologicznych.

Inwestorzy wydawali się zachęceni możliwością, że rosnący popyt na premiumowe doświadczenia kinowe może uczynić IMAX strategicznie wartościowym w szerszym ekosystemie rozrywki.

Popyt na kina premium nadal rośnie

Potencjalna sprzedaż pojawia się w okresie poprawiających się trendów frekwencji i rosnącego zainteresowania formatami premium w kinach.

Według Box Office Mojo krajowe filmy wygenerowały dotychczas w tym roku około 2,9 mld USD (ok. 10,8 mld zł), co oznacza najsilniejszy porównywalny okres od czasów przed pandemią.

Ekrany premium, w tym formaty IMAX, odpowiadały za 16% sprzedaży biletów w Stanach Zjednoczonych i Kanadzie do początku kwietnia, wobec 13% w tym samym okresie w 2021 roku, według danych EntTelligence.

IMAX zwiększył też swój udział w krajowym rynku box office w ostatnich latach.

W zeszłym roku spółka odpowiadała za 5,2% krajowej sprzedaży biletów, wobec 3,2% w 2019 roku.

Spółka skorzystała na premierach blockbusterów zaprojektowanych specjalnie dla dużych formatów premium, w tym takich filmów jak “Avatar: Fire and Ash” oraz “Project Hail Mary.”

Na spotkaniu z inwestorami w grudniu dyrektor generalny IMAX, Rich Gelfond, powiedział, że spółka będzie „niesłychanie wartościowym graczem, albo jako w pełni zróżnicowana spółka notowana publicznie, albo jako część większej firmy”.

Gelfond niedawno wrócił do pracy w niepełnym wymiarze godzin po zwolnieniu chorobowym spowodowanym poważnym zapaleniem płuc.

Analitycy widzą wartość strategiczną poza kinami

Po publikacji raportu analityk Benchmark, Mike Hickey, podniósł cenę docelową dla akcji IMAX do 60 USD z 44 USD, utrzymując rekomendację Kup.

Hickey stwierdził, że pozycjonowanie strategiczne spółki może uczynić ją atrakcyjną dla szerokiego kręgu potencjalnych nabywców, w tym Apple, Amazon, Netflix, Sony, Disney, Comcast/NBCUniversal, Sphere Entertainment i Cinepolis.

„IMAX ewoluował z tradycyjnego operatora kinowego w premiumową, asset-light globalną platformę technologiczną i dystrybucyjną z pogłębiającą się integracją z twórcami filmowymi, przyspieszającą adopcją formatu 'Filmed for IMAX', rozszerzającymi się relacjami ze streamerami i rosnącym znaczeniem w dystrybucji blockbusterów” — napisał Hickey w nocie badawczej.

Wyróżnił też Sphere Entertainment jako szczególnie interesujące dopasowanie strategiczne.

„Uważamy Sphere za szczególnie atrakcyjne ze względu na jego koncentrację na immersyjnych, premiumowych doświadczeniach rozrywkowych, gdzie globalna sieć IMAX, ekosystem twórców filmowych i marka premium mogłyby istotnie rozszerzyć pozycjonowanie strategiczne Sphere” — powiedział Hickey.

Firmy streamingowe pogłębiają partnerstwa z IMAX

Platformy streamingowe coraz częściej wspierają premiery kinowe poprzez ekrany IMAX.

Netflix niedawno ogłosił plany premierowego wyświetlania filmu z Bradem Pittem w reżyserii Davida Finchera wyłącznie w kinach IMAX przez dwa tygodnie przed debiutem na platformie streamingowej.

Spółka planuje też wydać „Narnia: The Magician’s Nephew” w kinach IMAX i tradycyjnych siedem tygodni przed jego premierą na Netflix, co będzie pierwszą dużą kinową dystrybucją tego streamera.

Jednym z pytań związanych z ewentualnym przejęciem byłoby to, czy kontrola przez duże studio hollywoodzkie lub platformę streamingową mogłaby stworzyć konflikty dotyczące dostępu do ekranów IMAX, gdyż studia rutynowo konkurują o miejsca dla formatów premium podczas premier największych filmów.