Cena kakao spada z powodu silniejszego dolara i rosnących zapasów

Cena kakao zmierza do drugiego tygodnia spadków z powodu umocnienia dolara amerykańskiego i rosnących zapasów. Jednak obawy związane z zjawiskiem El Niño oraz niskim tempem formowania cherelli zapewniają wsparcie. 

Cena kakao lekko w dół w związku z umocnieniem dolara 

Cena kakao znajduje się pod presją sprzedaży od początku tygodnia. Na początku umocniony dolar amerykański uczynił ten surowiec droższym dla nabywców operujących walutami obcymi. W obliczu niepewności związanych z konfliktami, indeks dolara przedłużył wzrosty do poziomu najwyższego od 6 tygodni w czwartek. 

Choć odrobił nieco strat, utrzymuje się powyżej wcześniejszej silnej strefy oporu na poziomie 99 USD. Faktycznie, powstanie wczesniej w tygodniu byczego sygnału "golden cross" wskazuje na dalsze zwyżki. Podobnie jak inne aktywa wyceniane w dolarze, cena kakao ma tendencję do ruchu odwrotnego do dolara amerykańskiego.  

Równocześnie rosnące zapasy na ICE wywierają dodatkową presję sprzedażową na cenę kakao. Poprawa warunków pogodowych w Afryce Zachodniej, która odpowiada za około 70% światowej podaży kakao, przekształciła perspektywę z deficytu w nadwyżkę. 

W czwartek zapasy na ICE wzrosły do najwyższego poziomu od blisko dwóch lat. Dodatkowo prognozy dostaw kakao z Wybrzeża Kości Słoniowej wzrosły ze wcześniejszej prognozy 1.8 do 1.9 tony metrycznej do 2.2 tony metrycznej dla sezonu 2025/26. Dane pokazują też, że rolnicy z tego największego producenta kakao wysłali 1.61 tony metrycznej w bieżącym roku handlowym trwającym od października 2025 do połowy maja 2026. To wzrost o blisko 2% wobec analogicznego okresu rok wcześniej. 

Nawet przy tych czynnikach o charakterze niedźwiedzim, cena kakao znajduje wsparcie w uporczywych obawach związanych z zjawiskiem El Niño. Według amerykańskiej Narodowej Administracji Oceanicznej i Atmosferycznej (NOAA) istnieje odpowiednio 82% i 62% prawdopodobieństwo wystąpienia El Niño i Super Niño w Afryce Zachodniej. Ten wzorzec pogodowy ma przynieść cieplejsze i suchsze warunki, które wpłyną na produkcję kakao. 

Ponadto ostatnie ankiety wskazują na formację kanału poniżej średniej. Oczekuje się, że wpłynie to na główne zbiory, które rozpoczynają się w październiku. 

Analiza techniczna ceny kakao

Cena kakao zmierza do drugiego tygodnia strat, ponieważ byki nie mają wystarczającego impetu, by przełamać bieżący zakres handlu. W szczególności kontrakty terminowe ICE na kakao handlują się bocznie od początku tygodnia. To następstwo ponad 20% spadku w zeszłym tygodniu, który sprowadził surowiec z 5-miesięcznego szczytu. W momencie pisania kontrakty ICE na kakao z dostawą w lipcu w Nowym Jorku notowano po $3,682 za tonę metryczną, co stanowi spadek o 2,26%. 

Spoglądając na dzienny wykres, widać ospały handel w kolejnych sesjach. Po pierwsze, wskaźnik RSI na poziomie 45 znajduje się blisko strefy neutralnej. Ponadto przy obecnym poziomie notowań znajduje się on poniżej krótkoterminowej wykładniczej średniej kroczącej 25-dniowej (EMA) oraz średnioterminowej 50-dniowej EMA. Niemniej jednak bycza formacja "golden cross" utworzona dwa tygodnie temu nadal obowiązuje. Zapewnia to pewne wsparcie dla aktywa w obliczu presji sprzedaży.

Zgodnie z tymi wskaźnikami technicznymi i fundamentami, zakres między poziomem wsparcia $3,631 a oporem $4,000 jest wart obserwacji w krótkim terminie. Jeśli byki zdobędą wystarczający impet, by wybić się z tego zakresu, cena kakao prawdopodobnie zostanie powstrzymana na poziomie $4,193. Z drugiej strony dalsze straty sprawią, że byki będą bronić niższego poziomu wsparcia $3,410.