Akcje Alphabet spadają po planie 80 mld USD na AI, szokując Wall Street

Akcje Alphabet GOOGL spadły na sesji po tym, jak spółka macierzysta Google ujawniła plany pozyskania 80 mld USD w ramach masowej emisji akcji, co podkreśla rosnące potrzeby finansowe wyścigu o sztuczną inteligencję.

Akcje spadły około 1,6% we wtorek.

Ruch nastąpił pomimo silnego entuzjazmu inwestorów wobec akcji Alphabet, które zyskały ponad 20% od początku roku do zamknięcia w poniedziałek.

Plan pozyskania kapitału akcyjnego jest jednym z największych proponowanych kiedykolwiek przez spółkę notowaną na giełdzie i uwydatnia, jak AI zmienia strategie finansowe dużych firm technologicznych.

Alphabet ogłasza plan pozyskania 80 mld USD z emisji akcji

Propozycja Alphabet składa się z trzech elementów.

Spółka zgodziła się sprzedać 10 mld USD akcji dotychczasowemu inwestorowi Berkshire Hathaway. Kolejne 30 mld USD ma zostać pozyskane poprzez gwarantowane oferty publiczne, w których banki inwestycyjne kupują akcje i odsprzedają je inwestorom.

Pozostałe 40 mld USD ma zostać wprowadzone na rynek, najprawdopodobniej jeszcze w tym roku.

Jeśli dojdzie do skutku, pozyskanie przewyższy 77,5 mld USD zadłużenia długoterminowego Alphabet na dzień 31 marca.

Kwota zadłużenia już wcześniej zwiększyła się o około dwie trzecie od końca ubiegłego roku, po serii emisji długu w różnych walutach.

Skala transakcji ilustruje rosnące potrzeby kapitałowe związane z budową infrastruktury AI, w tym centrów danych, zasobów obliczeniowych i zaawansowanych modeli.

Boom sztucznej inteligencji napędza rekordowy popyt na kapitał

Ogłoszenie Alphabet pojawia się, gdy kilka wiodących firm AI przygotowuje się do wejścia na rynki publiczne.

Anthropic poufnie złożył dokumenty w sprawie pierwszej oferty publicznej, podczas gdy powszechnie oczekuje się, że OpenAI pójdzie jego śladem.

Tymczasem SpaceX podobno celuje w jedną z największych ofert publicznych w historii.

Zdaniem obserwatorów rynku proponowana przez Alphabet sprzedaż akcji za 80 mld USD mogłaby konkurować z oczekiwanymi wpływami z oferty publicznej SpaceX i znalazłaby się wśród największych niepaństwowych pozyskań kapitału akcyjnego w historii.

Rosnące zapotrzebowanie na kapitał odzwierciedla coraz wyższe koszty rozwoju AI.

Firmy wydają miliardy dolarów na infrastrukturę, jednocześnie ostro konkurując o najlepsze talenty badawcze.

Sektor AI stał się już dominującym celem dla kapitału inwestycyjnego. Według Organizacji Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD) w ubiegłym roku 61% całego finansowania venture capital trafiło do firm zajmujących się sztuczną inteligencją.

Wzrost wydatków napędził też rekordową aktywność w zadłużaniu się wśród dużych firm technologicznych.

Alphabet, Microsoft, Amazon i Meta łącznie stały się znaczącymi emitentami długu, przyspieszając inwestycje w AI.

Rynek akcji odzyskuje znaczenie jako źródło finansowania

Ruch Alphabet podkreśla szerszą zmianę w sposobie, w jaki duże firmy technologiczne finansują wzrost.

Przez lata prywatne rynki kapitałowe zapewniały wystarczające finansowanie, by wiele spółek o wysokim wzroście pozostawało prywatnych przez dłuższy czas.

Jednak skala wydatków związanych z AI coraz częściej skłania firmy do zwrócenia się po dodatkowy kapitał na rynki publiczne.

W przeciwieństwie do finansowania dłużnego kapitał własny nie wymaga spłaty, dając spółkom większą elastyczność, jeśli inwestycje w AI będą potrzebowały więcej czasu, by wygenerować zwroty.

Alphabet wydaje się mieć wyjątkową pozycję do przeprowadzenia tak dużej emisji ze względu na skalę i pozycję rynkową.

Pomimo celu pozyskania 80 mld USD kwota ta stanowi mniej niż 2% przybliżonej wartości rynkowej spółki wynoszącej około 4,5 bln USD.

Ogłoszenie podkreśla także, jak rynki publiczne zyskują na znaczeniu w finansowaniu projektów technologicznych na dużą skalę.

HSBC utrzymał rekomendację Kupuj dla Alphabet, jednocześnie obniżając cenę docelową do 420 USD z 435 USD, co implikuje około 14% potencjału wzrostu względem bieżących poziomów.

Dom maklerski stwierdził, że nadal postrzega Alphabet jako jedną z firm najlepiej przygotowanych do skorzystania na rozwoju sztucznej inteligencji.