Akcje PVH spadają 22% po obniżce prognoz, analitycy tną rekomendacje

Akcje PVH Corp. znalazły się pod silną presją po tym, jak firma odzieżowa obniżyła swoją prognozę przychodów na cały rok, a analitycy ostrzegli, że najnowsza aktualizacja może doprowadzić do kolejnych cięć szacunków mimo lepszych od oczekiwań wyników kwartalnych.

Właściciel marek Tommy Hilfiger i Calvin Klein odnotował spadek kursu o ponad 22%, co daje spółce najlepszy jednodniowy spadek od ponad dwóch lat.

Sprzedaż została wywołana decyzją firmy o obniżeniu prognozy przychodów na rok fiskalny 2026, z powodu utrzymujących się skutków konfliktu na Bliskim Wschodzie na popyt konsumencki w Europie, na Bliskim Wschodzie i w Afryce (EMEA).

PVH teraz oczekuje, że przychody za rok fiskalny będą mniej więcej na tym samym poziomie, w porównaniu z wcześniejszym oczekiwaniem niewielkiego wzrostu.

Analitycy ankietowani przez FactSet prognozowali wzrost na poziomie około 0,8%.

Dyrektor generalny Stefan Larsson powiedział, że firma „równoważy dwie przeciwstawne siły: z jednej strony rosnący impet marki i działalności, który napędzamy zarówno w Calvin, jak i TOMMY, a z drugiej przedłużające się skutki konfliktu na Bliskim Wschodzie”.

Obniżka prognoz przyćmiewa lepsze od oczekiwań wyniki

Słabsza prognoza w dużej mierze przyćmiła to, co w innym przypadku byłoby silniejszym niż oczekiwano pierwszym kwartałem.

PVH odnotował skorygowany zysk na akcję w wysokości 2,01 USD, przewyższając oczekiwania analityków wynoszące 1,82 USD. Przychody wzrosły o 2% do 2 mld USD (ok. 7,6 mld zł), przekraczając szacunki wynoszące około 2 mld USD (ok. 7,5 mld zł).

Na drugi kwartał jednak firma prognozuje spadek przychodów w przedziale 4–5%, podczas gdy oczekiwania Wall Street zakładały spadek o 1%.

PVH utrzymał skorygowaną prognozę zysku na akcję na cały rok w przedziale 11,80–12,10 USD. Prognoza uwzględnia szacowany korzyść w wysokości około 1,50 USD na akcję z tytułu zwrotów celnych.

Według spółki przedłużający się konflikt na Bliskim Wschodzie zniwelował w przybliżeniu 100 mln USD (ok. 374,1 mln zł) zysków z tych zwrotów celnych, obciążając konsumentów w regionie EMEA.

Region ten jest szczególnie ważny dla PVH — odpowiada za około 47% sprzedaży w pierwszym kwartale, co stanowi istotnie większy udział niż u wielu konkurentów z branży odzieżowej.

Analitycy stają się bardziej ostrożni

Po publikacji wyników Evercore ISI obniżył ocenę PVH z Outperform do In Line oraz obniżył cenę docelową do 79 USD z 95 USD.

Według TheFly analityk Michael Binetti określił raport za pierwszy kwartał jako „aktualizację niskiej jakości” i stwierdził, że naraża to PVH na ryzyko dalszych negatywnych rewizji szacunków w drugiej połowie roku.

Evercore zauważył również, że PVH jest jedyną spółką w jego universum objętym zasięgiem, która uwzględniła jednorazową korzyść ze zwrotów celnych w prognozie na rok fiskalny 2026.

Firma argumentowała, że bez tej korzyści spółka miałaby trudności z utrzymaniem obecnych prognoz marż i zysków.

Needham także obniżył cenę docelową akcji, do 102 USD z 107 USD, utrzymując jednocześnie rekomendację Kupuj.

Broker stwierdził, że zysk za pierwszy kwartał przewyższył własne prognozy spółki głównie z powodu korzyści z tytułu odsetek i podatków, i obniżył swoją prognozę zysku na rok fiskalny 2027 do 12,80 USD z 13,40 USD na akcję.

Długoterminowy optymizm utrzymuje się

Mimo bardziej ostrożnych prognoz krótkoterminowych nie wszyscy analitycy zmienili nastawienie do akcji na negatywne.

UBS potwierdził rekomendację Kupuj i utrzymał cenę docelową na poziomie 130 USD, wskazując na zaufanie do portfela marek PVH, kierunku strategicznego i pozycji finansowej.

Różne opinie analityków odzwierciedlają debatę wokół spółki.

Podczas gdy ostatnie cięcie prognoz zwiększyło obawy dotyczące wpływu niepewności geopolitycznej na wydatki konsumenckie, niektórzy inwestorzy nadal dostrzegają wartość w długoterminowej sile marek Tommy Hilfiger i Calvin Klein.

Na razie jednak rynek wydaje się koncentrować na spowolnieniu wzrostu sprzedaży i możliwości, że oczekiwania dotyczące zysków mogą być poddane dalszej presji w nadchodzących miesiącach.